短期向上趨勢不變 急需新熱點的接力

周四在兩會昨日正式閉幕和美聯(lián)儲時隔一年再度加息的靴子落地后，兩市迎來普漲行情，滬指和中小板指直接跳空高開，并盤整上行，創(chuàng)業(yè)板雖表現(xiàn)相對較弱，但也是全天保持一個高位震蕩的格局，題材、權(quán)重多點開花，聯(lián)袂上演反彈大戲，券商股更是氣勢如虹，帶動市場人氣助力大盤創(chuàng)出三月新高，直指前方3300點，并且成交量也是明顯增大，但是需要注意，在早盤券商、保險聯(lián)袂出手后，全天也就次新股和高送轉(zhuǎn)板塊比較搶眼，其它的熱點效應(yīng)不強，還是游資大佬們的天下，后期指數(shù)想要繼續(xù)上攻，也是需要熱點板塊的接力，這一點表現(xiàn)的尤為欠缺。

在兩會期間，人們最多的想法就是穩(wěn)，所以不管盤面在如何表現(xiàn)，各路資金貌似都處于觀望狀態(tài)，也確實是這樣，一般兩會期間都會有大事件的宣布，這也將傳導到股市，影響股市的運行軌跡。但是在周四的盤面表現(xiàn)來看，券商帶領(lǐng)大盤創(chuàng)下新高以后，獲利盤有回吐的跡象，這從周四機構(gòu)資金仍處于凈賣出狀態(tài)就可以看出。在本次兩會期間，很明顯，滬指震蕩調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板扛起了穩(wěn)字大旗，隨著兩會的結(jié)束，深指漸漸走弱，并且前期盤整的以上證50、中證100（愛基,凈值,資訊）為代表的權(quán)重指數(shù)有企穩(wěn)的跡象，后期權(quán)重或?qū)⒂瓉硪徊ǚ磸棧�主力滬指再�?chuàng)新高。

技術(shù)上從滬指30分鐘級別K線上看，出現(xiàn)高位鈍化的形態(tài)，但是隨著臨近收盤，成交量有進一步放大的趨勢，資金搶籌進入，并且KDJ指標也繼續(xù)發(fā)散向上，后期繼續(xù)上攻應(yīng)并無大礙，但是在重要關(guān)口，壓力位，震蕩整理也是必不可少的一步，所以即使目前出現(xiàn)調(diào)整也不必太過恐慌，向上趨勢不變。

滬深各大指數(shù)幾乎都以日內(nèi)高點收盤，滬指收出一根光頭光腳中陽線，并且配合成交量的放大，走出量價齊升的態(tài)勢，創(chuàng)業(yè)板雖然表現(xiàn)不及滬指，但是也穩(wěn)固的在一眾均線上方運行。隨著各方消息面的逐漸平靜，A股市場也回歸正常狀態(tài)，唯一欠缺的就是目前的熱點不夠突出，次新股和高送轉(zhuǎn)的炒作或已進入最后階段，急需新熱點的接力才能指引指數(shù)繼續(xù)上行，所以此時操作上，對于個股千萬不要盲目追高，周四券商的發(fā)力或已指明近一段時間的方向，大權(quán)重仍是重點關(guān)注對象，但是一定要控制倉位，不要頻繁調(diào)倉換股。

風格輪動料延續(xù)

近期市場最明顯的特征是“風格亂戰(zhàn)”，成長股和藍籌股交替引領(lǐng)市場熱點。短線來看，量能暫難支撐周期股的持續(xù)上行，成長股仍受制于高估值等因素，風格輪動料延續(xù)。

在周期股的帶動下，藍籌股仍占上風。今年初以來，29個中信一級行業(yè)中，家電行業(yè)累計上漲12.73%，漲幅位居榜首；有色金屬、鋼鐵、食品飲料和建材板塊的漲幅均超過8%。計算機、傳媒行業(yè)的表現(xiàn)低迷，累計漲幅分別為-0.23%和0.04%。

不過，成長股的補漲動力吸引資金蠢蠢欲動，次新股更是成為了一道靚麗的風景線。從近5個交易日的題材漲幅排行來看，次新股、無線充電、智能家居、智能汽車、芯片國產(chǎn)化等漲幅居前。從指數(shù)來看，創(chuàng)業(yè)板指雖然跑輸大盤，但部分股票的表現(xiàn)可圈可點。3月份以來漲幅居前的股票中，在剔除次新股后，中航黑豹(39.28 -3.37%,買入)、科大智能(27.80 -1.59%,買入)、榮之聯(lián)(25.71 -1.38%,買入)、中際裝備(36.80 -1.18%,買入)、贛鋒鋰業(yè)(36.45 -2.41%,買入)、科恒股份(60.99 +0.78%,買入)、南大光電(33.01 -4.04%,買入)的漲幅居前，其中“中小創(chuàng)”居多。

目前來看，市場的邏輯可能使“板塊輪動”成為常態(tài)。國金證券(13.46 -1.46%,買入)指出，市場認可當前經(jīng)濟景氣度較高，但對今年經(jīng)濟回升的力度、持續(xù)性存在分歧，于是“板塊輪動”成為當前行業(yè)配置主要特征。

去年下半年以來，下游消費、周期藍籌板塊持續(xù)跑贏新興產(chǎn)業(yè)（愛基,凈值,資訊）板塊，同時機構(gòu)倉位配置比例在TMT板塊上逐季下降。當下游消費、周期藍籌等板塊資金過度集中后，不排除資金會外溢至新興產(chǎn)業(yè)板塊，機構(gòu)投資者可能選擇左側(cè)配置估值合理的成長板塊。

投資進入“二維階段”

近期A股受資金青睞的品種既有消費股，又有周期股，還有科技股中的電子和通信板塊。隨著A股上市公司業(yè)務(wù)調(diào)整、政策利好出臺等多方面刺激，市場布局思路開始生變，即周期與成長相互融合。在“二維投資”的思路下，更需要關(guān)注“主題周期”與“價值成長”。

分析人士表示，以前在做行業(yè)配置、風格選擇時，常常從一維角度出發(fā)，進攻看周期、成長，防御看消費、價值。海通證券(15.53 -1.65%,買入)指出，現(xiàn)在市場環(huán)境已發(fā)生微妙變化，A股投資進入“二維階段”。一方面，投資者結(jié)構(gòu)變化，追求絕對收益的保險和銀行資金占比上升；另一方面，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，周期股單純從經(jīng)濟數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)角度找高貝塔值的舊邏輯已經(jīng)水土不服，需要結(jié)合供給端或政策主題；消費已不是簡單的防御品種，成長和價值也不再對立，而是走向融合，單純講現(xiàn)金分紅的價值股表現(xiàn)不如有業(yè)績增長的價值股，即“價值成長”。

國金證券建議，行業(yè)配置應(yīng)主要圍繞“產(chǎn)業(yè)政策、漲價主線、消費升級”，分別對應(yīng)“汽車電子、汽車服務(wù)、磁性材料、集成電路、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈、人工智能、部分化工品、輕工造紙、食品飲料、商貿(mào)零售、家電”等。主題方面，建議重點關(guān)注五類主題，分別是“一帶一路”、國企改革、PPP、次新股、高送轉(zhuǎn)等。

長江證券(10.12 -1.65%,買入)建議從三個維度把握投資機會：一是混合所有制改革，二是清潔能源，三是“一帶一路”。

來源：金融界網(wǎng)站