7日股指期貨的行情略顯“糾結(jié)”。相比股市的走勢，期指走得更為“小心翼翼”，全天大部分時間處于貼水狀態(tài)。同時主力合約的持倉量大幅下降，資金觀望情緒濃厚，期貨市場反映出了謹慎的心態(tài)。不過持倉排名顯示，中證期貨、國泰君安等主力機構(gòu)減持了大量空單，尾盤期指也出現(xiàn)了小幅拉升，可見在謹慎氛圍之下，后市仍有沖高的動能。

　　期指走勢“小心翼翼”

　　截至4月7日收盤，主力合約IF1104收報3323.8點，漲13.2點，上漲0.40%，最高至3327.8點，最低至3303.2點；下月合約IF1105收報于3337.0點，漲11.2點，漲幅0.34%；季月合約IF1106收報3,358.0點，漲10.2點，上漲0.30%；隔季合約IF1109收報3398.0點，漲8.0點，上漲0.24%。

　　從日內(nèi)走勢看，主力合約IF1104昨日開盤于3312.2點，開盤后多空雙方圍繞3310點反復爭奪，午盤后多方突然發(fā)力，拉動期指一舉攻上全天最高的3327.8點。隨后期指有所回落，但尾盤多方再度發(fā)力，主力合約最終報收于3323.8點。值得注意的是，在現(xiàn)貨收盤后的最后15分鐘，期指向上發(fā)力的態(tài)勢很明顯，伴隨著持倉量的急速下降，可見一部分空方主力在尾盤已經(jīng)離場。

　　但這并不能成為市場全面看多的標志。事實上，期指主力合約昨日幾乎大部分時間都處于貼水狀態(tài)，最后收盤價格也相對于現(xiàn)貨出現(xiàn)了貼水。近幾個交易以來，期指升水縮減直至出現(xiàn)貼水，這一趨勢都較為明確。這說明，在股市堅挺向上的格局下，期貨市場的謹慎氛圍卻日漸濃厚，多方盡管占據(jù)優(yōu)勢，卻始終不敢貿(mào)然發(fā)動行情。與去年10月多方激情上攻的態(tài)勢相比，本次股市反彈中，期貨多方的表現(xiàn)顯得弱了很多。

　　“期指還需要一定時間的震蕩，甚至回調(diào)。”國泰君安期貨分析師王永鋒表示，期指需要整固后再往上走，但回調(diào)的幅度不會太大，震蕩格局還將維持一段時間。從基本面上看，緊縮政策還在持續(xù)，但從技術(shù)面看，指數(shù)的走勢比較強。“重心上移是一個漫長的過程。”王永鋒說。

　　持倉量大幅下降

　　另一個值得關(guān)注的現(xiàn)象是，主力合約的持倉量大幅下降，一舉減倉了2710手。目前距離1104合約的交割尚有一周時間，在1105合約上也未見大規(guī)模加倉，因此1104合約的減倉說明了多空主力目前傾向于離場觀望。王永鋒表示，減倉反彈說明市場偏于謹慎，沒有資金大規(guī)模的入場做多，也難有大行情出現(xiàn)。

　　主力合約持倉排名顯示，前20名多頭減倉2028手至1.77萬手，前20名空頭減倉1946手至2.17萬手，多空主力的離場力度都很大。其中中證期貨減了1497手空單，國泰君安減了1049手空單，這樣的集體減倉幅度較為少見，可見一部分主力空頭的離場意愿也較強。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，期指后市走勢仍以謹慎偏多為主。瑞達期貨表示，從技術(shù)面分析，期指連漲三日，多方氣勢如虹，后市多方或有繼續(xù)發(fā)力的嘗試。投資者請注意控制倉位，謹慎持有。珠江期貨表示，盤面上高位整理，股指期貨做多熱情仍然濃厚，多頭排列有望沖擊前期高點，但是后市仍需觀察A股走勢。
 

【上海證券報】