7日股指期貨的行情略顯“糾結(jié)”。相比股市的走勢(shì)，期指走得更為“小心翼翼”，全天大部分時(shí)間處于貼水狀態(tài)。同時(shí)主力合約的持倉(cāng)量大幅下降，資金觀望情緒濃厚，期貨市場(chǎng)反映出了謹(jǐn)慎的心態(tài)。不過(guò)持倉(cāng)排名顯示，中證期貨、國(guó)泰君安等主力機(jī)構(gòu)減持了大量空單，尾盤期指也出現(xiàn)了小幅拉升，可見在謹(jǐn)慎氛圍之下，后市仍有沖高的動(dòng)能。

　　期指走勢(shì)“小心翼翼”

　　截至4月7日收盤，主力合約IF1104收?qǐng)?bào)3323.8點(diǎn)，漲13.2點(diǎn)，上漲0.40%，最高至3327.8點(diǎn)，最低至3303.2點(diǎn)；下月合約IF1105收?qǐng)?bào)于3337.0點(diǎn)，漲11.2點(diǎn)，漲幅0.34%；季月合約IF1106收?qǐng)?bào)3,358.0點(diǎn)，漲10.2點(diǎn)，上漲0.30%；隔季合約IF1109收?qǐng)?bào)3398.0點(diǎn)，漲8.0點(diǎn)，上漲0.24%。

　　從日內(nèi)走勢(shì)看，主力合約IF1104昨日開盤于3312.2點(diǎn)，開盤后多空雙方圍繞3310點(diǎn)反復(fù)爭(zhēng)奪，午盤后多方突然發(fā)力，拉動(dòng)期指一舉攻上全天最高的3327.8點(diǎn)。隨后期指有所回落，但尾盤多方再度發(fā)力，主力合約最終報(bào)收于3323.8點(diǎn)。值得注意的是，在現(xiàn)貨收盤后的最后15分鐘，期指向上發(fā)力的態(tài)勢(shì)很明顯，伴隨著持倉(cāng)量的急速下降，可見一部分空方主力在尾盤已經(jīng)離場(chǎng)。

　　但這并不能成為市場(chǎng)全面看多的標(biāo)志。事實(shí)上，期指主力合約昨日幾乎大部分時(shí)間都處于貼水狀態(tài)，最后收盤價(jià)格也相對(duì)于現(xiàn)貨出現(xiàn)了貼水。近幾個(gè)交易以來(lái)，期指升水縮減直至出現(xiàn)貼水，這一趨勢(shì)都較為明確。這說(shuō)明，在股市堅(jiān)挺向上的格局下，期貨市場(chǎng)的謹(jǐn)慎氛圍卻日漸濃厚，多方盡管占據(jù)優(yōu)勢(shì)，卻始終不敢貿(mào)然發(fā)動(dòng)行情。與去年10月多方激情上攻的態(tài)勢(shì)相比，本次股市反彈中，期貨多方的表現(xiàn)顯得弱了很多。

　　“期指還需要一定時(shí)間的震蕩，甚至回調(diào)。”國(guó)泰君安期貨分析師王永鋒表示，期指需要整固后再往上走，但回調(diào)的幅度不會(huì)太大，震蕩格局還將維持一段時(shí)間。從基本面上看，緊縮政策還在持續(xù)，但從技術(shù)面看，指數(shù)的走勢(shì)比較強(qiáng)。“重心上移是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程。”王永鋒說(shuō)。

　　持倉(cāng)量大幅下降

　　另一個(gè)值得關(guān)注的現(xiàn)象是，主力合約的持倉(cāng)量大幅下降，一舉減倉(cāng)了2710手。目前距離1104合約的交割尚有一周時(shí)間，在1105合約上也未見大規(guī)模加倉(cāng)，因此1104合約的減倉(cāng)說(shuō)明了多空主力目前傾向于離場(chǎng)觀望。王永鋒表示，減倉(cāng)反彈說(shuō)明市場(chǎng)偏于謹(jǐn)慎，沒有資金大規(guī)模的入場(chǎng)做多，也難有大行情出現(xiàn)。

　　主力合約持倉(cāng)排名顯示，前20名多頭減倉(cāng)2028手至1.77萬(wàn)手，前20名空頭減倉(cāng)1946手至2.17萬(wàn)手，多空主力的離場(chǎng)力度都很大。其中中證期貨減了1497手空單，國(guó)泰君安減了1049手空單，這樣的集體減倉(cāng)幅度較為少見，可見一部分主力空頭的離場(chǎng)意愿也較強(qiáng)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，期指后市走勢(shì)仍以謹(jǐn)慎偏多為主。瑞達(dá)期貨表示，從技術(shù)面分析，期指連漲三日，多方氣勢(shì)如虹，后市多方或有繼續(xù)發(fā)力的嘗試。投資者請(qǐng)注意控制倉(cāng)位，謹(jǐn)慎持有。珠江期貨表示，盤面上高位整理，股指期貨做多熱情仍然濃厚，多頭排列有望沖擊前期高點(diǎn)，但是后市仍需觀察A股走勢(shì)。
 

【上海證券報(bào)】