周三上證綜指先揚后抑，午后持續(xù)下滑，尾盤報收于3271.67點，收跌0.55%。兩市成交量4284.83億元，較上一交易日減少699.44億元，縮量下跌表明短期內仍以振蕩整理行情為主。各大指數普跌，其中上證50指數下跌0.5%，跌幅較小，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.69%。盤面看，僅銀行、餐飲旅游和電力及公用事業(yè)板塊小幅上漲，其余行業(yè)板塊均下跌，其中煤炭、鋼鐵等周期性板塊領跌。期指方面，三大期指均持續(xù)下跌，其中IC合約跌幅最大1.09%，IH合約跌幅僅為0.5%。標的資產方面，50ETF日內沖高回落，尾盤報收于2.871，跌幅0.59%，成交量小幅增至692.90萬手，橫盤整理，考驗半年線的支撐力度。

期權市場成交小幅放量，全日累計成交914275張期權合約，較上一交易日增加35797張合約。其中，認購期權成交530804張，較上一交易日增加10.5%；認沽期權成交量383471張，較上一交易日減少3.74%。日成交量PCR降至0.72，上一交易日PCR為0.83，日成交PCR數值下降表明市場看空情緒轉淡。上證50ETF期權總持倉量小幅增至1551578張，增加49733張。認購期權持倉量大幅高于認沽期權持倉量。標的價格下行中，認購期權持倉增加表明市場傾向于賣出備兌認購期權策略。3月認購期權成交量最大的合約均集中在3月2.90合約上，認沽期權成交量最大的合約集中在3月2.85合約上，表明標的資產短期運行區(qū)間為2.85—2.90。

標的資產30日歷史波動率較上一交易日持平，為24.77%，仍處于上升通道中。期權隱含波動率方面，認沽期權隱含波動率走高，且再度高于認購期權隱含波動率，表明市場恐慌情緒略有釋放。平值期權方面，50ETF購3月2.90期權的隱含波動率為20.17%，減少0.34個百分點；50ETF沽3月2.90期權的隱含波動率為21.50%，與前一交易日相比增加1.79個百分點。

由于標的資產50ETF價格小幅下挫，認購期權價格全線下跌，認沽期權價格全線上漲。平值期權方面，認沽期權價格顯著高于認購期權價格。3月平值認購合約“50ETF購3月2.90”報收于0.0461，下跌16.18%。3月平值認沽合約“50ETF沽3月2.90”報收于0.0730，上漲23.73%。結合認沽期權隱含波動率日內高漲的趨勢，表明市場仍以振蕩偏空看法為主。

綜合來看，A股市場沖高回落，行業(yè)板塊普跌，賺錢效應偏弱。技術上看，上證綜指跌破年線，短期支撐力度不強，市場缺乏持續(xù)熱點。期權策略方面，仍然建議投資者采用賣出備兌認購期權策略，鎖定部分前期盈利。     

來源：期貨日報