昨日股指期貨三品種震蕩上揚(yáng)，前期跌勢(shì)得到有效修復(fù)。但市場(chǎng)人士指出，期指昨日上漲時(shí)量能并沒有明顯放大，或預(yù)示著短期行情可能還將出現(xiàn)一些反復(fù)。

期指縮量反彈

昨日，伴隨著滬深兩市的反彈，股指期貨各合約全線回升，其中主力合約方面，IF1601漲2.05%收3465點(diǎn)，IH1601漲1.50%收2288點(diǎn)，IC1601漲2.11%收6814.4點(diǎn)，相對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)分別貼水74.81點(diǎn)、29.65點(diǎn)、251.21點(diǎn)。而1月5日相對(duì)現(xiàn)貨分別貼水69.98點(diǎn)、27.11點(diǎn)、190.74點(diǎn)。有分析指出，期現(xiàn)貼水幅度小幅放大，市場(chǎng)逐漸進(jìn)入正常市。而從三品種結(jié)構(gòu)來(lái)看，IH相對(duì)較弱，在市場(chǎng)回歸合理區(qū)間之后，IC或重新獲得資金青睞。

但量倉(cāng)方面的數(shù)據(jù)向多頭發(fā)出謹(jǐn)慎的信號(hào)。截至收盤，三大期指IF、IH、IC全天成交量分別為1.96萬(wàn)手、7290手、1.09萬(wàn)手，相較前一日分別下降9.47%或2053手、10.09%或818手、7.88%或928手；持倉(cāng)量方面，IF、IH、IC全天持倉(cāng)量為3.80萬(wàn)手、1.62萬(wàn)手、1.87萬(wàn)手，相對(duì)1月5日，IF、IH、IC持倉(cāng)分別下降3.09%或1212手、2.66%或442手、2.52%或483手。

中州期貨指出，昨日期指呈現(xiàn)出高開高走之勢(shì)，盤面上個(gè)股全線普漲，滬深300現(xiàn)指更是連續(xù)兩日?qǐng)?bào)收中陽(yáng)線，年后第一個(gè)交易日的陰霾一掃而空。雖然短線市場(chǎng)走勢(shì)偏強(qiáng)，有進(jìn)一步反彈的動(dòng)能，但整體形態(tài)仍未改變，不宜過(guò)分看高，前期空單止盈離場(chǎng)后，暫且觀望靜待再度沽空的機(jī)會(huì)，多單僅限于日內(nèi)短線。

華聞期貨研發(fā)部趙勇指出，目前國(guó)內(nèi)股市總體觸底企穩(wěn)，“雙降”以及各種經(jīng)濟(jì)改革利好政策頻出，奠定了本輪反彈行情的基礎(chǔ)。但仍需關(guān)注國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)未見復(fù)蘇跡象，市場(chǎng)流動(dòng)性依然偏緊，尤其年底資金回籠需求迫近，加之注冊(cè)制即將開始實(shí)施，將給市場(chǎng)帶來(lái)資金壓力。預(yù)計(jì)股指將重新步入調(diào)整格局，操作上建議離場(chǎng)觀望為宜。

中長(zhǎng)期繼續(xù)看好

對(duì)于很多投資者擔(dān)心1月8日減持禁令到期對(duì)市場(chǎng)的沖擊，有分析人士表示，其一，近期股指的大幅殺跌其實(shí)已經(jīng)對(duì)這個(gè)利空進(jìn)行反映并逐步消化；其二，減持禁令到期也不意味著會(huì)有大量的減持動(dòng)作，越來(lái)越多的公司已經(jīng)承諾延長(zhǎng)不減持期限，而且管理層也會(huì)出臺(tái)相關(guān)政策規(guī)范大股東的減持動(dòng)作，減小對(duì)市場(chǎng)的沖擊。因此，1月8日減持禁令到期很有可能就是利空出盡，市場(chǎng)形勢(shì)進(jìn)一步明朗。

這位人士認(rèn)為，股指昨日強(qiáng)勁上漲，進(jìn)一步預(yù)示著市場(chǎng)逐步趨于穩(wěn)定。如果未來(lái)幾天市場(chǎng)能夠繼續(xù)走強(qiáng)，1月4日的暴跌基本上就得到修復(fù)。當(dāng)然，這種修復(fù)是需要一些時(shí)間，而且股指期貨、現(xiàn)貨昨日上漲時(shí)量能并沒有明顯放大，預(yù)示著短期不排除還有一些反復(fù)。但不管如何，春季行情都已經(jīng)在悄然醞釀了。

南華期貨亦在不久前的年度報(bào)告中預(yù)計(jì)，2016年經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)放緩，但企業(yè)盈利有望企穩(wěn)，只是持續(xù)改善的難度比較大，而貨幣政策方面依舊以貨幣寬松為主，雖然降息空間會(huì)明顯收窄，但可通過(guò)多次降準(zhǔn)對(duì)沖人民幣貶值壓力，釋放流動(dòng)性。2016年推出IPO注冊(cè)制是大概率事件，這樣增加股票供給量，驚心動(dòng)魄的瘋牛一去不復(fù)返，只有搖搖晃晃的慢牛。當(dāng)前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好比較低，而未來(lái)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率進(jìn)一步下行的概率較大，當(dāng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所提升時(shí)，A股市場(chǎng)有望出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情，所以把握市場(chǎng)節(jié)奏淘金方為上策。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)