發(fā)改委官員暗示今年12月份CPI增速將明顯回落，舒緩了市場對于政策收緊的憂慮，滬深300現(xiàn)指昨日大幅走高，期指多頭亦士氣大增，IF1101早盤再度測試了3200點一線的支撐，之后一路高歌猛進，收復(fù)3300點整數(shù)關(guān)口。

　　期現(xiàn)套利方面，與上一交易日不同，IF1101基差呈現(xiàn)出震蕩上行的態(tài)勢，全天幾乎都存在著期現(xiàn)套利的開倉機會。13點45分，其升水達日內(nèi)最大值49.7點，遠超24.53點的期現(xiàn)套利閥值。IF1102依然是漲幅最大的合約，多頭樂觀情緒使其套利機會比比皆是，仍然建議投資者重點關(guān)注�？缙谔桌�方面，雖然IF1102走勢強于IF1101，但是IF1102-IF1101重心沒有明顯上移，價差游走于29點-38.6點，我們認為，如果期指合約延續(xù)強勢反彈，那么該組價差有望走強，投資者可以嘗試在價差達到30點附近時進場實施賣出IF1101買入IF1102的套利操作。

　　維持前期觀點，政策收緊預(yù)期舒緩時期指有望迎來反彈。我國央行官員撰文稱加息可能阻礙中國經(jīng)濟軟著陸，這一言論激發(fā)了市場的做多熱情，同時也印證了我們對于明年1月底2月初之前加息概率較低的看法。加息要考慮到實體經(jīng)濟的承受能力，熱錢涌入等副作用。數(shù)據(jù)顯示，我國10月份新增外匯占款高達5190.47億元，環(huán)比大增79.27%。這或許也從側(cè)面解釋了為什么周一短期利空沖擊資本市場時A股出現(xiàn)大幅調(diào)整而韓國股市跌幅較小。即使貨幣政策出現(xiàn)緊縮，其目的仍然主要是對沖熱錢流入。我們此前曾提及，從技術(shù)形態(tài)來看，滬深300現(xiàn)指在原始上升趨勢線附近殺跌動能有望減弱，現(xiàn)指昨日收復(fù)多條均線，盡顯強勢，短期內(nèi)壓力位則是3280點-3290點，這一帶也是國慶節(jié)后漲幅的0.382回調(diào)目標位，關(guān)注成交量能否放大。從持倉量來看，前20位主力凈空單量較上一交易日減少了239手，較大主力均選擇了雙向加倉。

　　操作方面，IF1101前期震蕩區(qū)間頂部在3270點-3280點一帶，昨日再度突破這一帶壓力，短期內(nèi)強勢有望延續(xù)，壓力位3340點，按照建議入場的多單繼續(xù)持有。

【上海證券報】