發(fā)改委官員暗示今年12月份CPI增速將明顯回落，舒緩了市場(chǎng)對(duì)于政策收緊的憂慮，滬深300現(xiàn)指昨日大幅走高，期指多頭亦士氣大增，IF1101早盤(pán)再度測(cè)試了3200點(diǎn)一線的支撐，之后一路高歌猛進(jìn)，收復(fù)3300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。

　　期現(xiàn)套利方面，與上一交易日不同，IF1101基差呈現(xiàn)出震蕩上行的態(tài)勢(shì)，全天幾乎都存在著期現(xiàn)套利的開(kāi)倉(cāng)機(jī)會(huì)。13點(diǎn)45分，其升水達(dá)日內(nèi)最大值49.7點(diǎn)，遠(yuǎn)超24.53點(diǎn)的期現(xiàn)套利閥值。IF1102依然是漲幅最大的合約，多頭樂(lè)觀情緒使其套利機(jī)會(huì)比比皆是，仍然建議投資者重點(diǎn)關(guān)注�？缙谔桌�方面，雖然IF1102走勢(shì)強(qiáng)于IF1101，但是IF1102-IF1101重心沒(méi)有明顯上移，價(jià)差游走于29點(diǎn)-38.6點(diǎn)，我們認(rèn)為，如果期指合約延續(xù)強(qiáng)勢(shì)反彈，那么該組價(jià)差有望走強(qiáng)，投資者可以嘗試在價(jià)差達(dá)到30點(diǎn)附近時(shí)進(jìn)場(chǎng)實(shí)施賣(mài)出IF1101買(mǎi)入IF1102的套利操作。

　　維持前期觀點(diǎn)，政策收緊預(yù)期舒緩時(shí)期指有望迎來(lái)反彈。我國(guó)央行官員撰文稱(chēng)加息可能阻礙中國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸，這一言論激發(fā)了市場(chǎng)的做多熱情，同時(shí)也印證了我們對(duì)于明年1月底2月初之前加息概率較低的看法。加息要考慮到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的承受能力，熱錢(qián)涌入等副作用。數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)10月份新增外匯占款高達(dá)5190.47億元，環(huán)比大增79.27%。這或許也從側(cè)面解釋了為什么周一短期利空沖擊資本市場(chǎng)時(shí)A股出現(xiàn)大幅調(diào)整而韓國(guó)股市跌幅較小。即使貨幣政策出現(xiàn)緊縮，其目的仍然主要是對(duì)沖熱錢(qián)流入。我們此前曾提及，從技術(shù)形態(tài)來(lái)看，滬深300現(xiàn)指在原始上升趨勢(shì)線附近殺跌動(dòng)能有望減弱，現(xiàn)指昨日收復(fù)多條均線，盡顯強(qiáng)勢(shì)，短期內(nèi)壓力位則是3280點(diǎn)-3290點(diǎn)，這一帶也是國(guó)慶節(jié)后漲幅的0.382回調(diào)目標(biāo)位，關(guān)注成交量能否放大。從持倉(cāng)量來(lái)看，前20位主力凈空單量較上一交易日減少了239手，較大主力均選擇了雙向加倉(cāng)。

　　操作方面，IF1101前期震蕩區(qū)間頂部在3270點(diǎn)-3280點(diǎn)一帶，昨日再度突破這一帶壓力，短期內(nèi)強(qiáng)勢(shì)有望延續(xù)，壓力位3340點(diǎn)，按照建議入場(chǎng)的多單繼續(xù)持有。

【上海證券報(bào)】