美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率提高0.25個百分點，新的聯(lián)邦基金目標(biāo)利率將維持在0.25%—0.50%區(qū)間，美聯(lián)儲加息幅度與市場預(yù)期一致。美聯(lián)儲加息意味著美元進(jìn)入加息周期。

美聯(lián)儲加息客觀上縮小了美元與人民幣的利息差，給人民幣帶來較大貶值壓力。而國內(nèi)正處在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整期，需要穩(wěn)定寬松的流動性環(huán)境，降息是中國最有利的選擇。國內(nèi)的降息周期碰到美元的加息周期，從而將導(dǎo)致國內(nèi)資本外流。這就意味著央行必須平衡對內(nèi)寬松與資本外流，也意味著以后單純的降息未必會導(dǎo)致國內(nèi)短期貨幣供給的凈增加，而內(nèi)外平衡的選擇將客觀上封殺央行繼續(xù)降息的空間。

臨近歲末，短期貨幣市場季節(jié)性需求旺盛，導(dǎo)致中期Shibor有所回暖。但是這種回暖是一種季節(jié)性效應(yīng)，對長期利率并未形成影響，國內(nèi)貨幣環(huán)境依舊穩(wěn)定。

來源：期貨日報