本周首個交易日大盤延續(xù)弱勢振蕩，期指主力合約較前日下跌1.63%。盤后總持倉略減少920手至21.3萬手，連續(xù)5個交易日回落，是近10個交易日來的適中偏低水平。其中當(dāng)月合約持倉連續(xù)5個交易日累計減少5.7萬余手，而下月合約上僅回補2.5萬手不足一半，即使算上下季合約和隔季合約的增量，也不足以解釋當(dāng)月合約上減少的全部頭寸。本輪調(diào)整，期指主力合約收盤價和持倉恰好同時達到峰值，隨后的減倉下行是很明顯的多單獲利離場表現(xiàn)。從目前持倉增長率水平來看，距離下方極值仍有一段距離，且當(dāng)月合約IF1501持倉仍高達8萬多手，移倉換月的過程才剛進入到中段。預(yù)計隨后數(shù)日盤面仍以弱勢振蕩為主，盤中波動劇烈情況恐怕有增無減。

　　中金所公布所有合約的前20名席位凈空單量略增507手至1.7萬手，略遜于上周一時水平。凈空單量雖連續(xù)三個交易日增加，但累計上升的幅度不大。分合約來看，當(dāng)月合約凈空逐漸下降，而回補的空單較多的在IF1503合約上。因IF1503剛好橫跨整個春節(jié)假期，IF1502合約則恰恰在春節(jié)后首個交易日交割，所以套保資金或提前布局到3月合約。若分多空持倉來看，雙方持倉均有回落，但多方減倉力度偏大，導(dǎo)致凈空倉下行。綜上所述，期指殺跌動能不強，多方信心不足是盤面調(diào)整的根本原因。

從IF1501合約的持倉情況來看，大部分席位以減倉為主，符合移倉換月的特征。前20名多、空持倉席位中，減持席位數(shù)占12席，且減持的力度顯著大于增持力度。增倉席位雖占少數(shù)，但觀點明顯分化。增減持榜單上以增持2023手多單拔得頭籌的方正中期席位，看多觀點較為明顯。該席位的多單對近期調(diào)整節(jié)奏把握較準確，曾在上周一時精準減持逾3千手多單。增持空單最多的招商期貨席位，在上周五時曾一度減持空單1223手，如今再度加倉1452手，似有乘勝追擊的味道。需留意的是中信期貨席位，該席位不僅在1月合約上增持1573手多單，同時也在2月合約上增持了892手多單，觀點明顯偏多，其所持有的空單從上周一時的峰值3.52萬手降至最新的3.1萬手水平，當(dāng)月合約上減少的空單回補量顯著偏少。

來源：期貨日報