標(biāo)普說(shuō)，降級(jí)的兩大原因是意大利政局和債務(wù)前景不佳。標(biāo)普當(dāng)天發(fā)表聲明說(shuō)：“意大利脆弱的政治聯(lián)盟以及國(guó)會(huì)內(nèi)部的政策分歧將掣肘政府應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)的努力，”并且，“鑒于意大利融資環(huán)境收緊，以及財(cái)政緊縮，意大利全國(guó)改革方案對(duì)改善其經(jīng)濟(jì)狀況的作用可能十分有限。”

    雖然意大利去年的預(yù)算赤字占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（ＧＤＰ）的比例僅４．６％，甚至低于法國(guó)和德國(guó)，但去年意大利政府債務(wù)總額已達(dá)１．９萬(wàn)億歐元，占ＧＤＰ的比例高達(dá)１１９％，這一比例在歐元區(qū)內(nèi)僅次于希臘。

    意大利第二大銀行——聯(lián)合圣保羅銀行首席執(zhí)行官帕塞拉１９日說(shuō)：“我們應(yīng)該知道，債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)是存在的。”他說(shuō)，債務(wù)高企、經(jīng)濟(jì)增速低迷和信譽(yù)不佳正在壓垮意大利。

    意大利議會(huì)上周通過(guò)了總理貝盧斯科尼提出的５４０億歐元（合７３０億美元）財(cái)政緊縮計(jì)劃。從７月中旬以來(lái)，貝盧斯科尼已經(jīng)先后推出了兩套赤字削減方案，總額達(dá)１０００億歐元，措施包括提高增值稅、加稅等。其中上周推出的第二套減赤方案是意大利獲得歐盟援助的前提條件。

    標(biāo)普還在報(bào)告中將意大利２０１１－２０１４年的年均增長(zhǎng)率預(yù)期從此前預(yù)測(cè)的１．３％下調(diào)至０．７％。而意大利消息人士１９日也透露消息說(shuō)，意大利政府自身也準(zhǔn)備將今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從此前估計(jì)的１．１％下調(diào)至０．７％，明年的增長(zhǎng)預(yù)期低于１％。

    從２００１年到２０１０年的十年間，意大利經(jīng)濟(jì)年均增長(zhǎng)率僅為０．２％，而歐元區(qū)同期增長(zhǎng)率達(dá)１．１％。今年第二季度意大利ＧＤＰ環(huán)比增速為０．３％，第一季度僅增長(zhǎng)０．１％。資本經(jīng)濟(jì)公司駐倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)家本·梅說(shuō)，鑒于財(cái)政緊縮政策的負(fù)面影響，預(yù)計(jì)意大利經(jīng)濟(jì)可能在明后兩年里出現(xiàn)萎縮。

   分析人士預(yù)計(jì)，評(píng)級(jí)下調(diào)將繼續(xù)推高意大利的融資成本。由于投資者越來(lái)越不看好意大利國(guó)債，上周意大利財(cái)政部不得不以５．６％的超高利率發(fā)行了６５億歐元的五年期國(guó)債，而在７月的上次拍賣(mài)中，利率不到５％。

    意大利十年期國(guó)債收益率１９日收?qǐng)?bào)５．６％，與德國(guó)國(guó)債的息差達(dá)到３７９個(gè)基點(diǎn)。意大利國(guó)債收益率在８月歐洲央行入市干預(yù)前曾一度超過(guò)６％。不過(guò)在歐洲央行內(nèi)部，對(duì)是否應(yīng)繼續(xù)入市購(gòu)買(mǎi)意大利國(guó)債分歧越來(lái)越嚴(yán)重，歐洲央行執(zhí)行委員會(huì)委員施塔克也因此辭職。市場(chǎng)人士擔(dān)心，一旦歐洲央行停止購(gòu)入意大利國(guó)債，意大利國(guó)債收益率很可能將再次飆升。

    在今年五六月份，標(biāo)普和穆迪就先后警告可能下調(diào)意大利評(píng)級(jí)。穆迪上周宣布，將把對(duì)意大利評(píng)級(jí)的觀察時(shí)間再延長(zhǎng)一個(gè)月。

    穆迪在１９日也發(fā)布了一份研究報(bào)告，認(rèn)為意大利上周通過(guò)的最新緊縮方案將打擊意大利地方政府財(cái)政，并對(duì)其評(píng)級(jí)產(chǎn)生負(fù)面影響。穆迪還警告說(shuō)，緊縮政策會(huì)打擊意大利經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

    在希臘債務(wù)危機(jī)愈演愈烈之際，意大利評(píng)級(jí)下調(diào)對(duì)歐洲來(lái)說(shuō)無(wú)疑是雪上加霜。由于意大利債務(wù)總額超過(guò)了希臘、西班牙、葡萄牙和愛(ài)爾蘭四國(guó)之和，因此被視為是“大到救不了”的國(guó)家。

    ２０日東京匯市早盤(pán)開(kāi)盤(pán)后，歐元繼續(xù)下挫，對(duì)美元匯率跌至１比１．３６區(qū)間。亞太股市２０日也普遍低開(kāi)，摩根士丹利亞洲太平洋指數(shù)開(kāi)盤(pán)跌１．１％。

    由于標(biāo)普當(dāng)天的降級(jí)聲明是在歐美市場(chǎng)收市之后宣布的，分析人士普遍預(yù)期，在２０日美歐市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)后，股市可能劇烈波動(dòng)，尤其是銀行股股價(jià)可能繼續(xù)出現(xiàn)大跌。