“錢緊”擔(dān)憂貫穿上周

　　就全周來看，資金面“錢緊”擔(dān)憂成為影響期指走勢(shì)的重要因素。但隨著資金面偏緊狀況的好轉(zhuǎn)，期指走勢(shì)亦向好轉(zhuǎn)。

　　上周一，期指小幅收紅。當(dāng)日多空雙方在早盤V型走勢(shì)后期指持倉(cāng)量基本維持在一個(gè)水平，表明多空雙方均較為糾結(jié)。尾盤的小幅拉升令期指升水大幅擴(kuò)大，表明市場(chǎng)對(duì)于股指到達(dá)階段性底部的信心有所提升。當(dāng)日部分市場(chǎng)人士認(rèn)為，若流動(dòng)性緊張局面得到緩解，期指則有望止跌反彈。

　　上周二，期指沖高回落，報(bào)收上下影線很長(zhǎng)的陰線，所幸尾盤明顯反彈。當(dāng)日在“錢緊”陰霾仍未散去的局面下，期指多頭信心遭遇打擊；與之相比空頭則游刃有余，期指沖高回落則顯示了做空資金的實(shí)力。不過，市場(chǎng)人士依然寄希望于資金面一旦趨好，股指向上反彈的速度可能很快。

　　上周三，期指全線收紅，但總持倉(cāng)沒有明顯變化。股指雖然從技術(shù)上看已有見底跡象，然而資金緊張局面以及即將開閘的新股發(fā)行打壓了市場(chǎng)的做多積極性，導(dǎo)致當(dāng)前投資者偏向于觀望，期指走勢(shì)也相應(yīng)表現(xiàn)的較為糾結(jié)。值得關(guān)注的是，當(dāng)日Shibor短期利率依然出現(xiàn)了小幅下滑，表明資金面緊張狀況有所改善。

　　上周四，期指一路下行，四個(gè)合約跌幅在0.9%左右。而滬深300現(xiàn)貨指數(shù)跌幅更大，報(bào)收2265.33點(diǎn)，跌幅達(dá)到1.73%。有意思的是，盡管當(dāng)日期指下行，但尾盤小幅反彈使得主力合約升水近29點(diǎn)，同時(shí)凈空單有所回落，這在近期偏空的走勢(shì)下透露出些許樂觀訊號(hào)，表明下方支撐力量并不弱。

　　上周五，期指全線上漲，驗(yàn)證了前一交易日的樂觀訊號(hào)。從期指日內(nèi)持倉(cāng)變化來看，期指多頭主動(dòng)性較強(qiáng)，盤面節(jié)奏基本由多頭掌控。

　　多頭或延續(xù)優(yōu)異表現(xiàn)

　　盡管目前期指的空頭格局仍未改變，但隨著資金面的向好以及帶來的市場(chǎng)情緒的改善，期指多頭的好表現(xiàn)有望延續(xù)。

　　東方證券金融衍生品首席分析師高子劍認(rèn)為，上周滬深300現(xiàn)貨指數(shù)周一將本輪回調(diào)的最低點(diǎn)再往下移，而周四1.73%的下跌，讓市場(chǎng)仍處于空頭的疑慮中。不過，高子劍指出，上周多頭表現(xiàn)相對(duì)更好，而空頭則明顯趨于謹(jǐn)慎。“多方全周在IF1401獲利8323萬元，表現(xiàn)不錯(cuò)”。此外，上周5個(gè)交易日，主力合約IF1401價(jià)差升水幅度的平均值分別為：+0.70%、+0.72%、+0.72%、+0.79%、+1.04%，這亦表明多頭表現(xiàn)較好，并且從日內(nèi)價(jià)差看，多頭亦做好了低位防守的工作。

　　在上海中期資深分析師陶勤英看來，經(jīng)過上周五的反彈，市場(chǎng)情緒有所改善，期指的高升水透露出樂觀的信號(hào)。她分析，近期市場(chǎng)的焦點(diǎn)始終在“錢緊”問題上，從市場(chǎng)資金利率變化來看，資金面狀況有所改善，由此給股指走勢(shì)帶來的壓力有望緩和，股指或?qū)⒅沟�反彈。不過，本周將公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或令股指承壓。

　　但是，國(guó)泰君安期貨[微博]資深研究員胡江來相對(duì)謹(jǐn)慎。他認(rèn)為，期指量化加權(quán)指示信號(hào)大概率地指向空頭方向，關(guān)注資金面壓力減弱后的多頭介入機(jī)會(huì)。他分析，期指日內(nèi)再度上穿至2300點(diǎn)上方，能否在2300點(diǎn)位置得到支撐有待進(jìn)一步驗(yàn)證，此外，短期內(nèi)股指走勢(shì)可能繼續(xù)面臨資金方面的壓力。

轉(zhuǎn)自中國(guó)證券報(bào)