股指期貨昨日盤中脈沖式上漲后快速回落，收盤報(bào)收小陽線。截至昨日收盤，主力合約IF1211報(bào)收于2245.4點(diǎn)，較周一結(jié)算價(jià)上漲5.8點(diǎn)，漲幅為0.26%。其余三個(gè)合約漲幅亦在0.2%左右。滬深300現(xiàn)貨指數(shù)收于2239.88點(diǎn)，下跌4.03點(diǎn)，跌幅0.18%。

　　市場人士分析，期指昨日沖高回落的過山車走勢說明多頭護(hù)盤之心的急切，但最終無功而返，而主力合約升水繼續(xù)收斂亦彰顯期指做多動(dòng)能不足。對于期指11月走勢，市場人士認(rèn)為偏空壓力依然存在，但下行空間不大，不必過分悲觀。

　　脈沖式上漲多頭虛晃一槍

　　期指昨日最值得關(guān)注的是，盤中10點(diǎn)30分開始的一波近30點(diǎn)的脈沖式大漲，但此后亦開始迅速回落。令市場人士關(guān)心的是，其中有何種信號意義？

　　長江期貨資深分析師王旺說，盤中出現(xiàn)一波急促的突發(fā)性反彈雖然明顯代表多方試圖拉升，但效果卻相當(dāng)有限。他分析，從價(jià)差上，日內(nèi)呈現(xiàn)追漲殺跌的狀態(tài)，且持續(xù)性也不佳；全天市場主要在周一收盤價(jià)上方震蕩，然而IF1211合約平均期現(xiàn)價(jià)差繼續(xù)縮減至5.43點(diǎn)。

　　對此，中證期貨研究部副總經(jīng)理劉賓認(rèn)為，升水繼續(xù)收斂彰顯期指做多動(dòng)能還是不足。連續(xù)兩天十字星，彰顯了市場糾結(jié)局面，但從短期趨勢看，還是略微利多空方。

　　就多空雙方而言，整體表現(xiàn)出雙方的謹(jǐn)慎情緒。廣發(fā)期貨高級分析師鄭亞男說，期指呈現(xiàn)沖高回落，最終稍放量收小陽線。連續(xù)兩日的上下影線較長的小陽小陰線，表現(xiàn)出投資者總體相對糾結(jié)的心態(tài)，總持倉也只是小幅增加152手，謹(jǐn)慎情緒彰顯。

　　從中金所公布的席位持倉數(shù)據(jù)來看，主力合約IF1211多方減持398手，空方減持103手，幅度均較小。下月合約IF1212多方增持142手，空方減持101手。綜合來看，近兩月合約前二十席位多方總減持256手，空方減持204手，難分伯仲。

　　鄭亞男分析，從IF1211、IF1212前二十席位累計(jì)凈持倉角度來看，累計(jì)凈空單由12952手增加到了13557手，出現(xiàn)了小幅的增加。從持倉角度來看，周三恐將繼續(xù)處于這種相對糾結(jié)的弱勢調(diào)整狀態(tài)當(dāng)中。

　　11月下行壓力猶存

　　對于11月走勢劉賓相對謹(jǐn)慎，他認(rèn)為期指將會震蕩走低，由于近期公布的宏觀數(shù)據(jù)對期指帶動(dòng)作用并不強(qiáng)，而偏緊的資金面亦無提振。不過，他也指出近期數(shù)據(jù)透露出的宏觀面略微好轉(zhuǎn)或許使得市場不必過分悲觀。

　　胡江來認(rèn)為，11月份下行概率較大，但下行空間不大。他指出，10月份，前8個(gè)交易日的凈空持倉規(guī)模為8149手，后8個(gè)交易日的凈空持倉規(guī)模升至9822手水平，較高的凈空持倉，顯示11月份行情下行將是大概率事件，不過以凈空持倉表征的空頭力量升幅有限，預(yù)期下行幅度較小。

　　而王旺分析，11月的市場可能類似于10月市場的弱勢表現(xiàn)。維穩(wěn)預(yù)期以及月初將公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能由于基數(shù)因素繼續(xù)回升，將會帶動(dòng)市場熱情。然而今年季節(jié)性的程度是明顯弱于平均水平的，所以僅依靠這種環(huán)比的改善，能夠?yàn)橹芷跈?quán)重板塊帶來的提振空間是有限的。

　　不過鄭亞男相對樂觀。她分析，維穩(wěn)預(yù)期與經(jīng)濟(jì)觸底的觀點(diǎn)對指數(shù)的下挫起到一定的遏制作用，但同時(shí)技術(shù)上的破位下挫又令指數(shù)重回反彈困難加劇。近期人民幣持續(xù)升值的預(yù)期所帶來的板塊輪動(dòng)效應(yīng)在短期內(nèi)有望對指數(shù)重回反彈有一定的助力作用。下個(gè)月指數(shù)應(yīng)該會在近期的猶豫過后，以相對良好的狀態(tài)延續(xù)一段反彈。

    轉(zhuǎn)自中國證券報(bào)