歐美景氣不確定性令中國10月出口降至八月新低,監(jiān)管層透過政策刺激內(nèi)需大幅拉抬進(jìn)口增長,以備戰(zhàn)歐美市場衰退帶來經(jīng)濟(jì)放慢的風(fēng)險.而隨著未來順差規(guī)模下降仍有空間,中國長期以來的外貿(mào)失衡問題也有望改善,料助進(jìn)一步紓緩人民幣升值壓力.
受累歐美經(jīng)濟(jì)不景氣,中國10月出口同比增速創(chuàng)八個月新低,若扣除春節(jié)因素,則為2009年12月來新低,進(jìn)口同比增幅則遠(yuǎn)超預(yù)期,強勁上升28.7%;當(dāng)月貿(mào)易順差為170.3億美元,遠(yuǎn)低于路透調(diào)查中值249億美元.
分析人士指出,出口增速意外低于預(yù)期,顯示未來外貿(mào)形勢不容樂觀,或?qū)?jīng)濟(jì)增長帶來拖累,"維穩(wěn)"的宏觀政策在預(yù)微調(diào)過程中亦或需拿捏"分寸",以避免經(jīng)濟(jì)的大起大落.
"10月貿(mào)易順差低于預(yù)期,且出口增幅下降釋放出中國經(jīng)濟(jì)放緩的訊號.加之昨日公布的通脹數(shù)據(jù)顯示物價壓力亦有所緩解,這些都反映了中國經(jīng)濟(jì)正在軟著陸."馬來西亞聯(lián)昌銀行貨幣策略師SURESH RAMANATHAN.
對于增長強勁的進(jìn)口增速,浙商證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師郭磊稱,目前管理層已有意通過擴(kuò)大進(jìn)口來從根源上扭轉(zhuǎn)中國經(jīng)濟(jì)失衡的局面,再加上人民幣匯率的整體趨勢變化亦有利于進(jìn)口,因此繼續(xù)看好未來一年內(nèi)的進(jìn)口增速.
中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心研究員張永軍強調(diào),10月外貿(mào)數(shù)據(jù)繼續(xù)驗證了中國出口受歐債危機影響下行趨勢不改,預(yù)計後兩個月會延續(xù)這一態(tài)勢,中國穩(wěn)出口的任務(wù)依然艱巨.
他并強調(diào),中國宏觀調(diào)控基調(diào)沒變,但在持續(xù)收緊的宏觀調(diào)控面前,政策如何把握不致內(nèi)外需的回落過快,從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)大起大落至關(guān)重要.
民生證券策略分析師張琢亦預(yù)測,2012年中國的凈出口對于國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的影響是負(fù)0.2-0.3個百分點,出口全年增幅可能9%多一點不到10%.
中國外貿(mào)數(shù)據(jù)出爐後,人民幣兌美元小幅走升,美元/韓元以及美元/新臺幣均小幅上揚.
國務(wù)院發(fā)展研究中心副主任盧中原周三亦樂觀稱,預(yù)計未來五年中國進(jìn)口額平均每年增長將高達(dá)27%,快于同期出口額增長5個百分點左右.
"我們對今年外貿(mào)總的政策指導(dǎo)是穩(wěn)出口、擴(kuò)進(jìn)口、減順差."中國商務(wù)部長陳德銘在今年兩會期間舉行的新聞發(fā)布會上明確表態(tài),并預(yù)計今年進(jìn)口增幅將快于出口,外貿(mào)順差占GDP的比例也會進(jìn)一步下降.
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**出口下行趨勢既定**
歐債危機深化所帶來的歐美訂單下滑影響正在逐步顯現(xiàn),令中國出口不確定性倍增,但下行趨勢基本確定.
"中國實質(zhì)出口增速從去年年初的30%左右降至目前的8-9%.盡管月度數(shù)據(jù)可能波動較大,但下行的趨勢已得到確認(rèn)."渣打銀行分析師李煒稱.
瑞穗證券亞洲有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光進(jìn)一步表示,歐美經(jīng)濟(jì)不景氣對中國外貿(mào)狀況的影響將一直持續(xù)到明年,可以說,明年的出口情況可能面臨更差.
"歐美經(jīng)濟(jì)每下滑一百分點將下拉中國出口6個百分點."華寶信托宏觀分析師聶文稱.
不過,亦有分析師認(rèn)為無需對外貿(mào)形勢過分悲觀.
"整體而言,我們傾向于認(rèn)為出口在15%左右的平臺將會大體企穩(wěn),類似2008年那樣出現(xiàn)'斷崖式下跌'的情況將是小概率."浙商證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師郭磊強調(diào).
**"降順差"仍有空間,人民幣升值壓力減弱**
盡管出口減速,但進(jìn)口增長強勁,中國貿(mào)易順差有望繼續(xù)下降,從而進(jìn)一步減弱人民幣升值壓力.
沈建光就認(rèn)為,由于進(jìn)口的進(jìn)一步改善,順差也會隨之下降,預(yù)計接下來的幾個月的貿(mào)易順差會下來,人民幣升值速度可能也會由此減慢.
郭磊亦稱,在出口減速、通脹進(jìn)入下降軌道、經(jīng)濟(jì)增速回落的情況下,人民幣升值壓力有明顯減弱;但按照購買力平價的一般規(guī)律,未來升值仍可能有一定空間,所以估計未來匯率政策仍將會是漸進(jìn)和逐步的.
"今年貿(mào)易順差預(yù)計將呈穩(wěn)中回落趨勢,順差占GDP比重今年可能會降到3%以內(nèi)."申銀萬國首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李慧勇稱.
他并強調(diào),人民幣匯率走勢短期內(nèi)還是取決于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢.如果經(jīng)濟(jì)增長沒有問題,就意味著還會按照既定的思路:主動、漸近、可控的去升值.
從歷史數(shù)據(jù)看,中國高額順差的減少將是一個緩慢的過程.中國2010年全年貿(mào)易順差減少6.4%至1,831億美元.中國十一五(2006-2010年)累計貿(mào)易順差則高達(dá)1.1萬億美元.(完)
【路透北京】
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