隨著上周五滬深股市的上漲，八月行情伴隨著些許樂觀收官。上周滬綜指收出跌幅為1.05%的周陰線，不過鑒于此前幾周市場的強勢格局，8月的月K線依然以上漲0.71%的小陽線報收，并站上了2200點上方。總體來看，指數(shù)周中經(jīng)歷了連續(xù)破位、熱點匱乏的周折走勢，但周五的強勢格局似乎是多頭在向市場釋放積極信號，顯示出行情依然在掌控之中，但上攻暫難出現(xiàn)。分析人士指出，九月A股能否走強需要密切關(guān)注三因素：一是打新資金回流能否支撐市場恢復(fù)強勢，二是兩市成交額能否恢復(fù)高位，三是持續(xù)性熱點能否出現(xiàn)。

走勢步步驚心 八月微漲收官

上周，A股市場的走勢可謂“步步驚心”，伴隨著“跳水”的頻繁上演，指數(shù)層面出現(xiàn)了連續(xù)破位，熱點頻現(xiàn)“獨角戲”，強勢個股出現(xiàn)回調(diào)的特點。這種市場走勢不斷打擊著投資者的信心，市場悲觀情緒加重，交投熱情回落。由此，市場中的分歧進(jìn)一步加大，盡管短期市場的下跌節(jié)奏放緩，但震蕩料將延續(xù)。

在上周滬綜指觸及2248.94點之后，指數(shù)一改此前一周的強勢震蕩格局，“跳水”成為常態(tài)，而且指數(shù)也不再像此前那樣跳水后能夠快速收復(fù)失地。由此，滬綜指連續(xù)下破2230點和2200點，不斷試探投資者的心理承受底線。不過，周五市場重拾強勢格局，單日上漲0.97%協(xié)助滬綜指站上2217.20點，但成交額僅為930.44億元依然令人擔(dān)憂，這是自7月23日以來滬綜指的單日成交額首次低于千億元。

同樣令人擔(dān)憂的，是熱點“獨角戲”的頻繁上演。不論是傳媒、軍工還是油改，這些熱點均呈現(xiàn)出突然上攻和一枝獨秀的情況，與之前的熱點全面開花形成了強烈的反差。不僅如此，這些熱點轉(zhuǎn)換迅速，“一日游”成為了主要特征。這使得熱點的賺錢效應(yīng)難以有效擴散，投資者深感熱點難以追逐，市場整體的賺錢效應(yīng)也就急劇萎縮。

更讓市場恐慌的是，不少維系市場熱情的強勢股開始回調(diào)。近期市場“牛股”諸如百圓褲業(yè)(行情,問診)、西南藥業(yè)(行情,問診)、松遼汽車(行情,問診)、中體產(chǎn)業(yè)(行情,問診)、深天馬A(行情,問診)等，在本周紛紛停止了繼續(xù)上攻的勢頭，并出現(xiàn)高位回調(diào)走勢；與此同時，上周跌停股數(shù)量也開始增多，凸顯出市場此時獲利了結(jié)離場的心態(tài)。

市場近來的走勢疊加前期不利的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，使得市場分歧進(jìn)一步加大。部分券商認(rèn)為，本輪反彈行情仍未結(jié)束，股指的下跌為投資者提供了入場的良機；而另一些券商則認(rèn)為，支撐市場上攻的條件已經(jīng)發(fā)生了微妙的變化，市場難以站穩(wěn)2200點；還有一些機構(gòu)認(rèn)為市場將延續(xù)震蕩行情。

分析人士指出，由于此前多頭耗資巨大帶動股指突破前期高點2177點，此時或許不會輕易放棄占領(lǐng)的陣地。上周五市場的反彈也說明在2200點下方市場具備強支撐，因而短線繼續(xù)下調(diào)空間已經(jīng)不大。

三因素決定市場走向

雖然短線市場繼續(xù)下調(diào)的空間不大，但考慮到上周市場的悲觀走勢，本周市場能否站穩(wěn)乃至走強，投資者需要重點關(guān)注三方面因素：一是打新資金回流能否支撐市場恢復(fù)強勢，二是兩市成交額能否恢復(fù)高位，三是持續(xù)性熱點能否產(chǎn)生。

首先，打新資金回流是否能夠激發(fā)市場恢復(fù)強勢。上周新股申購再度引發(fā)了資金面的大幅波動，28日核心交易品種隔夜質(zhì)押式回購（GC001）最高躥至50.5%，兩天期回購（GC002）利率尾盤有數(shù)筆成交在創(chuàng)紀(jì)錄的97%的高位。不過總體看來這種短期影響正在迅速消失。而且，從已公布的新股發(fā)行安排來看，本輪新股申購將持續(xù)到9月1日，從本周二開始資金將陸續(xù)解凍。打新資金回流能否帶動A股市場走出弱勢，將決定本周乃至9月走勢的主基調(diào)。

其次，成交額能否再度回復(fù)至高位。上周市場的量能逐日萎縮，從周三跌破1200億元的活躍水平線之后，在周五進(jìn)一步跌破1000億元，這種量能的萎縮對后市行情走強十分不利。分析人士指出，市場賺錢效應(yīng)的萎縮，引發(fā)了量能的縮減，后市只有量能重新放大，才能支撐起真正的反彈，而非誘多陷阱。

最后，持續(xù)性熱點能否出現(xiàn)。熱點具備持續(xù)性，市場賺錢效應(yīng)才能夠擴散，百花齊放的盛況才能夠產(chǎn)生，從而才能夠帶動市場人氣的回升，給做多帶來量能。短期看來，支撐市場熱點的主要因素依然是消息面的刺激，前期漲幅較高的熱點面臨獲利回吐，因而短期能否產(chǎn)生持續(xù)性熱點，也是行情能否走出震蕩下行走勢的關(guān)鍵因素之一。

         來源：中國證券報