經(jīng)過持續(xù)一周多的回調(diào)后，周三A股市場在權(quán)重股的帶動下再度重拾升勢，放量大漲，整體呈現(xiàn)權(quán)重股搭臺、題材股活躍的良好態(tài)勢。期指市場盤中表現(xiàn)一直強于標的指數(shù)，所有合約的貼水幅度均明顯收窄。其中，IH1604合約收盤僅貼水2.93點。期指三個品種總持倉均出現(xiàn)不同程度的增加，市場氛圍較為樂觀。

目前滬指已經(jīng)反彈至3000點整數(shù)關(guān)口附近，較2638點上漲14%左右，短期漲幅較大。從點位上來看，市場可上可下�；�于基本面和技術(shù)面等原因，后市A股市場仍然有較大反彈空間。

主要指數(shù)技術(shù)指標良好，仍有反彈空間

周三股票各大指數(shù)形成光頭光腳放量長陽，一舉逆轉(zhuǎn)了持續(xù)一周多的疲弱態(tài)勢。技術(shù)上，主要指數(shù)均收復(fù)5日和10日線，多條均線并列向上的跡象再度顯現(xiàn)。另外，主要指數(shù)均站穩(wěn)60日線，滬指和滬深300指數(shù)均在20日線處獲得技術(shù)支撐。周線圖上，主要指數(shù)均站上5周、10周和120周線，也呈現(xiàn)多條均線并列向上的跡象。無論周線圖還是日線圖，KDJ、MACD和RSI等指標均未呈現(xiàn)超賣跡象。尤其是周線圖上，以上指標均呈現(xiàn)低位金叉或即將金叉的態(tài)勢。

對于后續(xù)反彈空間，從技術(shù)上來看，壓力位主要在日線圖上的120日線、144日線附近，周線圖上的20周線、30周線附近。另外，2015年12月底的高點與2016年1月底的低點形成的50%黃金分割位的壓力也較大。以滬指為例，以上點位均較為接近，基本分布在3150點至3200點之間。

消息面利好在逐步累積

3月中旬，央行就MLF詢量下調(diào)各期限利率25個基點。隨后，中國證券金融公司恢復(fù)轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)，并下調(diào)各期限轉(zhuǎn)融資費率。同時，美聯(lián)儲3月議息會議暫緩加息，利好頻發(fā)。以上利好消息均推動處于振蕩整理中的A股重拾升勢，使得滬指一度放量突破3000點。但隨后美元指數(shù)短線大幅回升，全球股市階段性回調(diào)，拖累A股期現(xiàn)貨指數(shù)回落。近期消息面上依然利好頻發(fā)，有助于股市反彈延續(xù)。

1.《全國社會保障基金條例》（以下簡稱《條例》）公布，可合理配置股票。

事實上，全國社會保障基金早于10多年前就已投資A股市場。從一定意義上來說，條例的實施短期并不能給A股帶來實質(zhì)性的巨額增量資金流入。但對A股市場而言，條例的公布和實施具有重大歷史意義：一方面，將進一步提升社�；�金籌集和使用方案上的審慎性，投資運作的穩(wěn)健性，更利于實現(xiàn)資金保值增值；另一方面，隨著《條例》的頒布，養(yǎng)老金增量資金投資二級市場，從操作層面來看已指日可待。

另外，據(jù)了解，3月28日全國社�；�金給多家境內(nèi)委托管理人劃賬總計約100億元人民幣的資金，用于在二級市場購買股票。相對于A股市場而言，規(guī)模雖不大，但有助于提振市場信心。

2.宏觀數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟有企穩(wěn)跡象。

數(shù)據(jù)顯示，1—2月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額7807.1億元，同比增4.8%，暫時結(jié)束了前期的持續(xù)負增長態(tài)勢。雖然難言經(jīng)濟企穩(wěn)，但以上數(shù)據(jù)確實顯示全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的利潤水平出現(xiàn)了回升，反映了工業(yè)經(jīng)濟在緩慢向好。經(jīng)濟形勢有企穩(wěn)跡象，短期有助于穩(wěn)定市場情緒。長期來看，若經(jīng)濟真正企穩(wěn)有助于提升上市公司業(yè)績。

3.耶倫再度發(fā)布鴿派言論，美聯(lián)儲4月加息概率較低。

3月17日FOMC會議聲明發(fā)表后，美國主要公布了去年四季度實際GDP年化季率和2月核心PCE物價指數(shù)等數(shù)據(jù)。雖然去年四季度實際GDP表現(xiàn)超預(yù)期，但四季度企業(yè)利潤卻同比下跌11.5%，為2008年來最大幅度下降；2月核心PCE物價指數(shù)同比增1.7%，不及預(yù)期，因此數(shù)據(jù)總體表現(xiàn)偏中性，對指導(dǎo)4月加息意義有限。另外，周二美聯(lián)儲主席耶倫稱美國在進一步加息問題上將會非常謹慎，言論非常鴿派。美聯(lián)儲加息暫緩有利于緩解我國外匯市場熱錢外流壓力，利好A股市場。

綜上所述，周三指數(shù)的大漲，從技術(shù)上扭轉(zhuǎn)了近期的調(diào)整走勢，反彈態(tài)勢良好。從消息面來看，無論是長線利好的《條例》的發(fā)布，還是短線利好的美聯(lián)儲4月加息概率較低等，均支持A股市場延續(xù)反彈。故在期指的操作上，整體建議逢低輕倉做多。

來源：期貨日報