周三，期指小幅高開，全天走高，貼水逐步收窄。分析人士指出，從主力持倉變動來看，當前多空分歧較大，短期可能延續(xù)震蕩格局。不過，資金活躍度有所增加，現(xiàn)貨市場上個股也越來越活躍，期指有望醞釀突破行情。

　　多空力量不斷消耗

　　昨日，三期指主力合約全部收陽。截至收盤，IF1512漲1.56%，報3695.0點，貼水86.61點；IH1512漲1.26%，報2430.0點，貼水29.56點；IC1512漲2.41%，報7631.0點，貼水291.38點。

　　方正中期期貨研究員彭博表示，昨日期指走強，主要是因為題材股大漲帶動。“受到近期新能源汽車、醫(yī)療改革等政策利好影響，醫(yī)療、傳媒、計算機等概念股繼續(xù)強勢反彈，引領(lǐng)股市走高，同時銀行、保險等權(quán)重股盤中也出現(xiàn)拉升，這都使得昨日股市延續(xù)漲勢。中證500指數(shù)繼續(xù)向上突破，IF及IH整體仍處盤整區(qū)間。”

　　銀河期貨研究員周帆表示，最近兩周，大盤幾乎一致在震蕩，隨著均線收窄，多空力量不斷消耗，目前市場進入了方向選擇的時期。從昨日走勢可以發(fā)現(xiàn)市場熱點較多，個股越來越活躍，期指行情在醞釀當中。”

　　分析人士進一步指出，目前基差水平略有收窄，顯示空頭力量有所減弱，期指上漲的一個重要原因依然在于做空力量被限，使得套保盤較少，同時指數(shù)保持強勢，資金只能不斷做多期指獲取收益，這也導致了期指近期連續(xù)走高。不過，目前不管從滬深300期指100點左右的貼水及中證500期指300點左右的貼水，都顯示市場資金總體依舊謹慎。隨著行情回暖，未來期貨不斷升水的可能性較大，目前的水平依然偏低。

　　廣發(fā)、中信期貨席位分歧明顯

　　量能方面，昨日三大期指持倉量均出現(xiàn)上漲。其中，滬深300期指總持倉量增552手至40814手，上證50期指總持倉量增102手至16555手，中證500期指總持倉量增679手至16978手。

　　從持倉結(jié)構(gòu)看，期指主力合約呈現(xiàn)出凈空頭結(jié)構(gòu)。昨日，在IF1512合約中，國泰君安(24.00 +0.04%,買入)期貨、廣發(fā)期貨等大戶席位減持空頭頭寸，特別是廣發(fā)期貨席位大幅減持344手空單。不過，“空軍司令”中信期貨席位卻增持了161手空單，同時還減持了59手多單，可見目前市場分歧依然較大。

　　展望后市，彭博認為，目前指數(shù)已經(jīng)到了關(guān)鍵的壓力位，技術(shù)上面臨半年線壓力，基本面上總體利空偏多，包括經(jīng)濟依然沒有好轉(zhuǎn)，以及臨近年關(guān)資金面將逐漸緊張等，這些都表明指數(shù)上升壓力較大。短期而言，指數(shù)可能繼續(xù)震蕩筑頂。

周帆則表示，后市上漲概率較大，大盤在密集成交區(qū)附近徘徊，多頭總體較為強勢。

來源：中國證券報