受歐美股市周二大跌等因素影響，周三期指低開后下行，全天弱勢震蕩。不過，持倉量則延續(xù)了增長態(tài)勢。分析人士指出，期指連續(xù)增倉，一方面表明市場經(jīng)過前期大幅下跌，風險已經(jīng)得到有效釋放，客觀上積聚了做多的動能；另一方面，隨著行情回暖，資金的參與熱情也在逐漸回升。展望后市，在資金面和政策面因素的影響下，期指有望在四季度打破箱體震蕩格局，作出方向性選擇。

期指未能延續(xù)漲勢

昨日，期指弱勢震蕩，三大期指表現(xiàn)較為均衡。截至收盤，滬深300期指主力合約IF1510報3161點，下跌81.4點或2.51%；上證50期指主力合約IH1510報2139.2點，下跌64.8點或2.94%；中證500期指主力合約IC1510報5980.4點，下跌117.4點或1.93%。

現(xiàn)貨方面，滬指低開走弱，以綠十字星收報，兩市成交量再度萎縮接近前期地量。盤面上看，券商再現(xiàn)“一日游”行情，保險、煤炭等權重成為拖累指數(shù)主力軍。期現(xiàn)價差方面，期指繼續(xù)維持貼水局面。截至昨日收盤，IF1510貼水102.03點，IH1510貼水39.35點，IC1510貼水244.20點。

方正中期期貨研究員彭博表示，周三行情走勢疲弱，主要有兩方面原因：首先，全球股市周二大跌，引發(fā)市場對于全球經(jīng)濟危機的擔憂；其次，周三中國9月財新制造業(yè)PMI初值公布為47.0，創(chuàng)2009年3月以來最低水平，反映經(jīng)濟形勢不樂觀。因此，周三金融權重股普遍下挫，拖累大盤下跌。

“之所以沒有延續(xù)反彈行情，一方面因為市場前期本身漲幅過大，創(chuàng)業(yè)板從低位反彈15%左右，有調整需求；另一方面，股市經(jīng)過3個多月的大幅下跌，市場信心受損嚴重，仍然需要較長的時間恢復。”國海良時期貨金融衍生品研究主管程趙宏認為。

至于當前的基差水平，分析人士指出，三大股指當前仍然維持深度貼水結構，是對當前悲觀情緒的集中反應。但相比前期極端貼水已經(jīng)大幅回歸。在融券允許的條件下，可以嘗試買期指拋現(xiàn)貨的反向套利，或以ETF替代現(xiàn)貨，獲取貼水修復收益。不過值得注意的是，由于程序化交易被限制，套利機會不易引發(fā)資金入場套利。

資金熱情有所回升

量能方面，昨日上證50期指成交量出現(xiàn)小幅增長，總成交量增加407手至6524手；中證500期指和滬深300期指成交量有所萎縮，分別減少246手、953手至10233手、16671手。

持倉方面，期指總持倉量繼續(xù)小幅增長。滬深300期指總持倉量增653手至38507手，上證50期指總持倉量增883手至16015手，中證500期指總持倉量增480手至13287手。

分析人士表示，持倉量有所上升，原因在于近期行情波動較大，特別是前兩日上漲吸引了不少做多的投機盤。

展望后市，程趙宏表示四季度對市場傾向于看多。一方面，市場經(jīng)過前期大幅下跌，整體估值逐漸趨近合理，部分優(yōu)質成長股和價值股開始顯現(xiàn)投資價值；另一方面，杠桿資金風險得到有效釋放，市場逐漸恢復常態(tài)。此外，經(jīng)濟下行背景下，財政政策和貨幣政策支撐力度有望持續(xù)加碼。總之，在資金面和政策面的影響下，市場有望在四季度迎來市場底的確立。

彭博則表示，目前滬綜指依舊處于震蕩區(qū)間，不管是從經(jīng)濟情況還是市場情緒依然沒有恢復，盤中依然呈現(xiàn)出大漲大跌的態(tài)勢，市場炒作熱點凌亂，難以形成板塊輪動，整體市場疲弱態(tài)勢難改，因此短期可能仍將延續(xù)弱勢震蕩態(tài)勢�？紤]到全球股市均有走入大熊市的可能，中國股市中期下跌趨勢目前也難以看到扭轉的因素，因此中期可能仍將繼續(xù)延續(xù)跌勢。

來源：中國證券報