周四，期指延續(xù)下跌走勢(shì)，不過午后伴隨期價(jià)小幅反彈，持倉(cāng)量持續(xù)下降。顯然空頭趁價(jià)格低位獲利離場(chǎng)。受此影響，前十名會(huì)員凈空單經(jīng)過前幾日持續(xù)增加后，出現(xiàn)較大幅度減少，減幅達(dá)15.79%，為7822手，前二十名會(huì)員凈空單減少15.53%，為5255手。

　　單個(gè)會(huì)員方面，中證期貨大幅減持空單1657手。據(jù)筆者觀察，中證期貨自3月25日大幅增空1031手后，28、29日分別再次增空261手、359手，共計(jì)1651手，顯然和周四減持幅度較為一致，若這些空單均出自某一大機(jī)構(gòu)手中，可以看到該機(jī)構(gòu)對(duì)這次空頭波段行情把握較為到位，增空正好在價(jià)格的最高位，隨后期價(jià)持續(xù)下跌至振蕩區(qū)間下沿附近，周四其獲利離場(chǎng)或意味著對(duì)其而言，本次做空目標(biāo)位已到。注意，筆者并不認(rèn)為大機(jī)構(gòu)可以控制期指行情，而從期指上市至今亦沒有跡象表明大機(jī)構(gòu)可以操縱期指的中長(zhǎng)期走勢(shì)，然而大機(jī)構(gòu)特別是某些大機(jī)構(gòu)對(duì)期指短期行情把握較準(zhǔn)，因此觀察其在經(jīng)紀(jì)商席位上的持倉(cāng)變化我們可以短期把握行情的走勢(shì)，這點(diǎn)在振蕩市中的指導(dǎo)意義尤其明顯，而這也是持倉(cāng)分析的主要作用之一。

　　另外，國(guó)泰君安周四亦減持136手，不過其在周三大幅增空1004手，顯然對(duì)于國(guó)泰君安席位上的機(jī)構(gòu)而言，其最終目標(biāo)位尚未到達(dá)。而中糧期貨、廣發(fā)期貨等前期大幅增空的空頭席位亦未出現(xiàn)減倉(cāng)跡象。結(jié)合技術(shù)面，筆者認(rèn)為4月合約跌勢(shì)將放緩，下方空間不大，3150—3200區(qū)間內(nèi)有較強(qiáng)支撐。多頭方面，周四期指大跌令不少多頭止損出場(chǎng)，其中浙江永安多頭減倉(cāng)403手。華泰長(zhǎng)城并未出現(xiàn)大幅減少，僅減65手，而其周三大幅增多1016手。值得注意的是，上海東證大幅減空700手，增多510手。

　　總的來說，由于市場(chǎng)擔(dān)心央行在假期期間加息，期指近期走弱，不過考慮到部分空頭主力已經(jīng)獲利了結(jié)，未來下跌幅度有限。周五是節(jié)前最后一個(gè)交易日，考慮到假日效應(yīng)，周五收紅的概率較大。但是仍有較多空頭尚未出場(chǎng)，如果未來期價(jià)下挫至3150—3200區(qū)間，空頭獲利了結(jié)出場(chǎng)，則本次做空動(dòng)能得到有效釋放，未來反彈有望。反之，期價(jià)暫時(shí)回升，空頭未減倉(cāng)，則本次回調(diào)仍未結(jié)束。建議前期空單關(guān)注盤面持倉(cāng)量變化，若持倉(cāng)量出現(xiàn)大幅減少，則止盈出場(chǎng)。

     【期貨日?qǐng)?bào)】