國(guó)債期貨上市臨近，證券時(shí)報(bào)記者了解到，銀行、保險(xiǎn)等大型機(jī)構(gòu)由于擔(dān)心流動(dòng)性，傾向于先觀望一段時(shí)間，上市初期，個(gè)人投資者有望先進(jìn)場(chǎng)熱身。

　　通過(guò)對(duì)機(jī)構(gòu)的調(diào)研，廣發(fā)期貨國(guó)債組負(fù)責(zé)人陳穎發(fā)現(xiàn)，不少機(jī)構(gòu)投資者雖然不乏參與國(guó)債期貨的意愿，但卻對(duì)市場(chǎng)的流動(dòng)性頗為擔(dān)憂(yōu)。“現(xiàn)券市場(chǎng)的投資者以機(jī)構(gòu)為主，鮮見(jiàn)個(gè)人投資者的身影，這恐怕將影響未來(lái)國(guó)債期貨市場(chǎng)的成交量。”陳穎向證券時(shí)報(bào)記者表示。

　　不過(guò)，業(yè)內(nèi)一個(gè)較為認(rèn)同的觀點(diǎn)是，在國(guó)債期貨上市早期階段，銀行等大型機(jī)構(gòu)有可能先不參與。因此在試運(yùn)行階段，個(gè)人投資者便成為了一支重要的力量。

　　“對(duì)于任何一個(gè)新品種而言，個(gè)人投資者都是活躍市場(chǎng)的重要力量。”陳穎認(rèn)為，作為市場(chǎng)中最重要的投機(jī)力量，個(gè)人投資者的參與程度是市場(chǎng)是否活躍的關(guān)鍵因素。

　　實(shí)際上，中金所在國(guó)債期貨合約的設(shè)計(jì)已經(jīng)考慮到流動(dòng)性的問(wèn)題。與股指合約相比，不管是保證金(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn))比例還是手續(xù)費(fèi)，以及對(duì)機(jī)構(gòu)投資者投機(jī)行為的限制程度，國(guó)債期貨均設(shè)置得更寬松。中證期貨國(guó)債分析師認(rèn)為，3%的保證金帶來(lái)的高杠桿，對(duì)個(gè)人投資者加入較有吸引力，3萬(wàn)元一手的買(mǎi)賣(mài)門(mén)檻，也比較適合中小投資者。

　　陳穎在對(duì)國(guó)債期貨流動(dòng)性的分析報(bào)告中認(rèn)為，不必過(guò)于擔(dān)心流動(dòng)性問(wèn)題。國(guó)債期貨不像股指期貨那樣受到很多行業(yè)板塊的影響，行情分析較股指可能更為簡(jiǎn)單。不久前在上交所上市的國(guó)債ETF(交易型開(kāi)放式指數(shù)基金)，更是為個(gè)人投資者提供了很好的現(xiàn)券價(jià)格參考，而且國(guó)債ETF現(xiàn)在每天成交10多億元，證明市場(chǎng)關(guān)注度不低。另外，中金所和期貨公司前期通過(guò)從業(yè)人員做了大量的投資者教育工作，國(guó)債期貨這個(gè)品種可以很快能為投資者熟知。

　　6月28日，第二期國(guó)債期貨講師培訓(xùn)在中金所舉辦，該培訓(xùn)旨在繼續(xù)強(qiáng)化投資者教育。據(jù)了解，此輪國(guó)債期貨講師培訓(xùn)共有三期，擬7月份全部結(jié)束。

　　另外，日前有期貨公司人士推測(cè)，國(guó)債期貨可能已經(jīng)獲得高層批復(fù)。但中金所相關(guān)人士對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，暫時(shí)沒(méi)有收到相關(guān)消息。

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