1月26日，港股連跌四日后，終于出現(xiàn)反彈修正的動作，但是彈升動力未見增強，大市暫時仍未能擺脫縮量的格局。目前，我們對于港股后市維持偏向于樂觀的態(tài)度，現(xiàn)水平的安全邊際已經(jīng)是挺高的了，但能否立即重拾強勢擴展升浪，則仍有待觀察。然而，正如我們在近來指出，只要恒生指數(shù)能夠守穩(wěn)在23482點之上，從去年12月展開的中期推升浪結構將不會受到破壞，后市趨勢可以繼續(xù)看好。

　　恒生指數(shù)昨天出現(xiàn)反復波動，在早盤下跌了超過100點之后，出現(xiàn)快速上拉上漲接近200點，但是在24000點關口前再度遇壓并且收窄漲幅。恒生指數(shù)收盤報23843點，上升54點，主板成交量略為回增至682億多元，但是仍處于相對偏低水平，在縮量格局未有出現(xiàn)改變之前，估計短期市況仍將以反復為發(fā)展模式。另一方面，在周五期指結算日逐步迫近的背景下，期指的轉(zhuǎn)倉掉期活動已進入白熱化階段，亦是加劇了港股大市短期波動的技術因素。

　　和黃(0013)以及騰訊(0700)，一如估計繼續(xù)成為領漲的火車頭，昨天股價分別再漲2.08％和1.86％。另外，昨天點評過的A8電媒音樂(0800)，都漲了2.68％。而同屬于科技互聯(lián)網(wǎng)板塊的阿里巴巴(1688)，技術走勢也有轉(zhuǎn)強的跡象，建議可以關注跟進。然而，盤面上的套現(xiàn)壓力未盡消除，尤其是一些還站在相對高點的中小盤股，在短期操作方面要特別的注意謹慎。

　　外圍方面，英國公布了去年第四季的國內(nèi)生產(chǎn)總值，出乎意外地按季收縮了0.5％，消息令市場對即將在周五晚上公布的美國第四季國內(nèi)生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)提高了關注程度，而市場目前的平均估計是增長3.5％。美國總統(tǒng)奧巴馬亦發(fā)表了年度的國情咨文，呼吁各方團結一致振興經(jīng)濟，這對于逐步形成復蘇預期的情緒可望帶來強化作用。然而，美股已走出了一波連漲八周的行情，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)累漲了有20％，在12000點整數(shù)關出現(xiàn)漲后整固或者獲利回吐，實不足為奇。

【上海證券報 】