外匯占款的變動與人民幣匯率、經(jīng)濟(jì)主體的結(jié)售匯意愿密切相關(guān)。也有分析師認(rèn)為，由于全球流動性寬松，短期內(nèi)國際熱錢的沖擊是造成中國外匯占款波動的最主要因素。央行 22日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月份金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款2363億元，較前兩個月顯著回落。但值得注意的是，外匯占款余額已經(jīng)連續(xù)四個月增長，這是2011年10月以來首次出現(xiàn)的情況，顯示短期內(nèi)跨境資金流入的壓力仍較大。

　　市場預(yù)計，在歐美寬松貨幣政策背景下，今年外匯占款將持續(xù)較高水平，為市場提供穩(wěn)定充足的流動性，存準(zhǔn)率沒有下調(diào)的必要，央行正回購將持續(xù)進(jìn)行。

　　今年以來金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款水平呈現(xiàn)緩慢回落的趨勢。1月新增外匯占款達(dá)到驚人的6837億元，創(chuàng)下歷史之最；2月為2954億元，較之上月降幅達(dá)57%；3月則在2月的基礎(chǔ)上再度下滑20%。

　　盡管如此，外匯占款持續(xù)較高水平運(yùn)行仍值得注意。從去年12月以來，外匯占款余額已經(jīng)連續(xù)四個月份增長，這是2011年10月以來不曾出現(xiàn)的現(xiàn)象。

　　外匯占款的變動與人民幣匯率 、經(jīng)濟(jì)主體的結(jié)售匯意愿密切相關(guān)。去年年底以來，人民幣對美元的升值預(yù)期持續(xù)至今，這種預(yù)期使得企業(yè)和居民的結(jié)匯意愿較強(qiáng)，持匯意愿較弱。上周公布的3月銀行代客結(jié)售匯順差為446億美元，連續(xù)在一年以來的較高水平上運(yùn)行，也與外匯占款的數(shù)據(jù)相對應(yīng)。

　　銀河證券研究員劉丹日前撰文預(yù)計，在外匯儲備結(jié)構(gòu)性變動中，外商直接投資和外貿(mào)順差是中長期相對穩(wěn)定的因素，而受國際產(chǎn)業(yè)分工等結(jié)構(gòu)性因素影響，以及國際貿(mào)易環(huán)境的變化，決定了我國外匯占款的長期趨勢是下降的。

　　不過從短期看，受人民幣匯率波動及預(yù)期、在岸離岸人民幣匯差、利差套利機(jī)會等影響，再加上中國居民境外旅游消費(fèi)和投資移民的迅猛增長，短期外匯占款的波動將會加劇，“由于全球流動性寬松，因此短期內(nèi)，國際熱錢的沖擊是造成中國外匯占款波動的最主要因素。”

    轉(zhuǎn)自上海證券報