受周末多重利好共振影響，周一上證綜指高開(kāi)高走，放量上漲1.75%，兩市總成交額攀升至5040億元，滬股通資金凈流入7.26億元。盤(pán)面上看，權(quán)重股與題材股普漲，其中國(guó)產(chǎn)軟件、計(jì)算機(jī)應(yīng)用、云計(jì)算、人工智能、大數(shù)據(jù)等板塊領(lǐng)漲，銀行板塊則是唯一的下跌板塊，對(duì)大盤(pán)指數(shù)構(gòu)成一定拖累。期指方面，上證50股指期貨IH1603合約午后亦有跳水跡象，收盤(pán)較最高點(diǎn)回落了48個(gè)點(diǎn)。標(biāo)的物方面，上證50ETF沖高回落走勢(shì)更為明顯，尾盤(pán)報(bào)收于2.076，漲幅0.48%。

　　期權(quán)市場(chǎng)成交放量，全日累計(jì)成交307232張期權(quán)合約，較上一交易日增加83481張。其中，認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交170978張，較上一交易日增加55920張，認(rèn)沽期權(quán)成交136254張，較上一交易日增加27561張。日成交量PCR降至0.79，上一交易日為0.94。持倉(cāng)方面，上證50ETF期權(quán)持倉(cāng)量增加11222張，至647383張。

雖然標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格于昨日午后沖高回落，但大部分認(rèn)購(gòu)期權(quán)價(jià)格依然上漲，但漲幅較小，僅有主力虛值認(rèn)購(gòu)期權(quán)價(jià)格下跌，認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格則因標(biāo)的物價(jià)格上漲而全面下跌，且虛值認(rèn)沽期權(quán)跌幅較大。平值期權(quán)方面，3月平值認(rèn)購(gòu)合約“50ETF購(gòu)3月2.10”收盤(pán)報(bào)0.0290，上漲3.94%，3月平值認(rèn)沽合約“50ETF沽3月2.10”收盤(pán)報(bào)0.0591，下跌21.30%。認(rèn)購(gòu)期權(quán)價(jià)格漲幅偏小的部分原因在于認(rèn)購(gòu)期權(quán)的日內(nèi)隱含波動(dòng)率下降，部分原因是跟隨標(biāo)的物走勢(shì)。

從波動(dòng)率維度看，平值認(rèn)購(gòu)期權(quán)隱含波動(dòng)率與上一交易日持平，平值認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率有所下降，兩者差異縮小。“50ETF購(gòu)3月2.10”期權(quán)的隱含波動(dòng)率為28.49%，“50ETF沽3月2.10”期權(quán)的隱含波動(dòng)率為33.96%。值得注意的是，認(rèn)沽期權(quán)的日內(nèi)隱含波動(dòng)率有觸底抬升表現(xiàn)。

綜合來(lái)看，周一上證綜指交易重心上移，得益于政策面利好因素，反彈持續(xù)性有待觀察。本周四美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議仍存在較大不確定性，投資者宜持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度，可重點(diǎn)關(guān)注大宗商品市場(chǎng)黑色系商品期貨價(jià)格波動(dòng)。期權(quán)策略方面，短期內(nèi)仍可嘗試構(gòu)建牛市垂直價(jià)差策略。

來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)