中國金融期貨交易所董事長張慎峰近日在孫冶方經(jīng)濟科學(xué)基金會舉辦的國債期貨專家研討會上表示，國債期貨上市的各項準(zhǔn)備工作已全部就緒。他表示，國債期貨是國際上歷史悠久、使用廣泛、運作成熟、風(fēng)險可控的基礎(chǔ)金融衍生品和風(fēng)險管理工具。目前我國國債存量達7萬多億元，債券總規(guī)模在27萬億元以上，隨著利率市場化進程的加快，金融機構(gòu)避險需求不斷增強，對國債期貨需求十分強烈。中金所擬首推5年期國債期貨產(chǎn)品，目前合約、規(guī)則、系統(tǒng)準(zhǔn)備已完成，仿真交易已運行一年多，上市各項準(zhǔn)備工作已全部就緒。

　　與會人士普遍認(rèn)為，上市國債期貨條件成熟，市場需求迫切，有利于促進利率、匯率市場化改革和多層次資本市場建設(shè)，應(yīng)加快推進。國債期貨作為重要的風(fēng)險管理工具，有利于促進國債發(fā)行、降低國債運行成本和提高市場流動性，有利于債券市場的整體發(fā)展和多層次資本市場體系建設(shè)。當(dāng)前資產(chǎn)管理和財富管理規(guī)模巨大，國債期貨能夠為管理者提供一個低成本的風(fēng)險管理工具，避免現(xiàn)貨資產(chǎn)頻繁大量買賣給市場帶來的沖擊。同時，隨著金融改革的不斷深化，商業(yè)銀行之間的競爭將轉(zhuǎn)為定價能力和風(fēng)險管理能力的競爭，這要求商業(yè)銀行必須積極主動地進行利率風(fēng)險管理，對國債期貨等避險工具的需求也會日益強烈。

　　國債期貨和利率市場化關(guān)系密切，前者是后者的重要推動力。央行的貨幣政策調(diào)控正逐漸從數(shù)量型工具向價格型工具轉(zhuǎn)變，需要增加多種市場化工具，國債收益率、國債期貨價格均可作為政策的重要參考。利率市場化后，各類機構(gòu)需要一個市場形成的利率基準(zhǔn)和有效的避險工具，國債期貨在這兩方面均可發(fā)揮重要作用。

　　與會專家表示，隨著人民幣跨境貿(mào)易的推廣，境外持有人民幣的政府和機構(gòu)需要一個在國內(nèi)投資的渠道，購買和持有我國國債的需求不斷增強，也需要國債期貨管理國債價格波動的風(fēng)險。上市國債期貨有助于增強境外政府和機構(gòu)持有我國國債的積極性，提升人民幣在國際市場中的地位。

    轉(zhuǎn)自中國證券報