金融地產(chǎn)等權(quán)重股午后雙雙拉升，滬深300指數(shù)昨日先抑后揚(yáng)，板塊全面翻紅，成交量稍有放大；IF1204連續(xù)第6個(gè)交易日減倉(cāng)。

      期現(xiàn)套利方面，IF1204盤中多數(shù)時(shí)間處于升水狀態(tài)，基差與期價(jià)之間依舊沒有較為明顯的相關(guān)性。日均升水幅度為0.18%，較上一交易日有所提升。盤中不存在期現(xiàn)套利的機(jī)會(huì)。13點(diǎn)41分，指數(shù)達(dá)日內(nèi)低點(diǎn)2459.89點(diǎn)，IF1204升水幅度為0.24%，高于平均值。

      中國(guó)海關(guān)總署周二公布，3月份中國(guó)出口1656.6億美元，同比增長(zhǎng)8.9%，進(jìn)口1603.1億美元，同比增長(zhǎng)5.3%。當(dāng)月實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差53.5億美元。出口好于預(yù)期，而進(jìn)口低于預(yù)期，內(nèi)需依舊疲軟。我們之前總結(jié)了此前兩輪衰退階段（2004年和2008年）宏觀經(jīng)濟(jì)變量和股市的表現(xiàn)，發(fā)現(xiàn)一些規(guī)律，衰退階段無論是進(jìn)口增速還是出口增速都會(huì)出現(xiàn)明顯的下降，同時(shí)進(jìn)口增速下降更為顯著，這就導(dǎo)致貿(mào)易順差在類衰退階段反而維持在較高水平上。3月的進(jìn)出口數(shù)據(jù)也印證了這一規(guī)律。從2005年的數(shù)據(jù)來看，固定資產(chǎn)投資和消費(fèi)都較2004年回落，2004年GDP增速為10.1，2005年GDP反而為11.3，2005年凈出口對(duì)GDP貢獻(xiàn)比2004年大了很多倍。貿(mào)易順差固然要好于貿(mào)易逆差。本周后續(xù)還有3月的金融數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布，這也是影響指數(shù)走勢(shì)的主要因素。從持倉(cāng)量來看，自3月29日以來，IF1204連續(xù)第6個(gè)交易日減倉(cāng)，IF1204昨日再度減倉(cāng)566手，而IF1205增倉(cāng)971手，不排除主力移倉(cāng)的可能。此前提及，目前我們的看法是，指數(shù)4月份維持寬幅的區(qū)間震蕩走勢(shì)，出現(xiàn)較大的單邊行情的概率不是很大，上證指數(shù)核心波動(dòng)區(qū)間參考2200點(diǎn)-2400點(diǎn)。操作方面，目前仍然適合區(qū)間的短線交易思路，從昨日的表現(xiàn)來看，2440點(diǎn)-2460點(diǎn)不妨嘗試短多介入，而2580點(diǎn)-2600點(diǎn)上方壓力也不小。短期IF1204的震蕩區(qū)間傾向于2500點(diǎn)-2560點(diǎn)，建議參考區(qū)間短線交易為主，設(shè)置好止損位。