昨日期指上演了沖高回落的走勢，此前強(qiáng)勁的漲勢遭遇了一盆冷水。主力合約1104下跌0.4%，空頭氛圍重新濃重。從持倉排名來看，主力多方戀戰(zhàn)情緒較濃，減倉幅度較小，而空頭主力則進(jìn)行了大幅移倉。由于周五1104合約就將進(jìn)行交割，昨日該合約的減倉量較小，說明主力尚不愿離場，該合約還將面臨一番震蕩。專家表示，市場氛圍有所轉(zhuǎn)折，短期內(nèi)震蕩偏空思路將重新復(fù)活。

　　尾盤略有反彈

　　截至4月11日收盤，主力合約IF1104收報3344.6點(diǎn)，跌13.4點(diǎn)，下跌0.40%，最高至3382.0點(diǎn)，最低至3336.8點(diǎn)；下月合約IF1105報收于3358.0點(diǎn)，跌14.2點(diǎn)，下跌0.42%；季月合約IF1106收報3376.2點(diǎn)，跌14.6點(diǎn)，跌幅0.43%；隔季合約IF1109報收于3416.0點(diǎn)，跌17.4點(diǎn)，下跌0.51%。

　　從盤面走勢看，股指經(jīng)過連續(xù)四個交易日拉升，昨日高位下挫。主力合約IF1104開盤跳空高開于3368點(diǎn)，早盤期指高位盤整，最高上探3382點(diǎn)，午后空方突然發(fā)力，多方一路后撤，期指最低下探3336.8點(diǎn)。最終主力合約IF1104全天報收于3344.6點(diǎn)。尾盤15分鐘期指有向上反彈的趨勢。

　　“這種走法給人感覺比較偏空。”東方證券分析師高子劍表示，多頭在上周五尾盤加碼，就顯示了多方有點(diǎn)“進(jìn)退失據(jù)”，果然本周一就出現(xiàn)了下跌，因此目前多方的舉動更像是反向指標(biāo)。后市可能會出現(xiàn)更多對多方不利的局面。

　　“多方加碼是反指標(biāo)。”高子劍認(rèn)為，自前周五下午到上周四，大盤指數(shù)上揚(yáng)，價差縮小，多方謹(jǐn)慎。然而上周五出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。10點(diǎn)40分以前，價差平均值為-0.01%，之后為0.17%。上周五的持倉量增加。結(jié)算前一個周五，持倉量增加，歷史上只有2次（IF1009、IF1101）。因此，上周五屬于多方加碼，改變了前面的謹(jǐn)慎的態(tài)度。多方出現(xiàn)這種反復(fù)的過程，本身就是信心不足的表現(xiàn)。上周五見到回檔后，開始進(jìn)場彌補(bǔ)錯誤。“這就是給自己下臺階，不是有信心的投資人所為。”從歷史經(jīng)驗(yàn)看，IF1009的9月10日，IF1101的1月14日，這兩天是僅有的結(jié)算前一個周五加倉。這兩次的價差，全是升水?dāng)U大，與上周五雷同。IF1009在結(jié)算周下跌2.43%，IF1101下跌3.51%，多方的加碼都是失敗告終。

　　多方再戰(zhàn)意愿較強(qiáng)

　　從持倉排名看，多方也流露出了濃重的戀戰(zhàn)情緒。1104合約前20名多頭減倉894手至1.66萬手，前20名空頭減倉2246手至1.96萬手。由于移倉過程已經(jīng)開始，因此空方主力的離場，可能更多是正常移倉動作。而多頭主力則更想在1104合約中再戰(zhàn)一把。“多方這樣的心態(tài)，有可能還會招致打擊。”高子劍說。

　　瑞達(dá)期貨表示，期指沖高回落，空頭氛圍濃厚，后市空方或?qū)⒄紦?jù)市場主導(dǎo)。投資者請注意控制倉位，謹(jǐn)慎持有。鴻海期貨表示，1104合約其中短期趨勢仍然運(yùn)行于上升主流趨勢之中，市場受主力資金倉換月于IF1105合約，進(jìn)行持倉結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響，存在技術(shù)性調(diào)整的要求。但經(jīng)過短暫的技術(shù)性調(diào)整，市勢仍將上行。故操作上仍可保持逢低買進(jìn)的中線多頭交易思路。

        [上海證券報]