美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克似乎有意推出新一輪的刺激政策，以支撐經(jīng)濟(jì)。

伯南克北京時(shí)間昨日深夜發(fā)表半年度國(guó)會(huì)證詞時(shí)表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟可能持續(xù)更久，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)乏力，美聯(lián)儲(chǔ)可能采取新的貨幣刺激政策。

“通縮風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)重現(xiàn)，意味著需要更多的貨幣政策支持。考慮到復(fù)蘇和通脹的不確定性，美聯(lián)儲(chǔ)仍會(huì)在合適的時(shí)間調(diào)整政策立場(chǎng)。”伯南克說，美聯(lián)儲(chǔ)有額外的工具支撐經(jīng)濟(jì)。

具體而言，伯南克在提交金融服務(wù)委員會(huì)的證詞中寫道，有三種辦法來推行進(jìn)一步的寬松政策，其中之一是美聯(lián)儲(chǔ)更為直接地發(fā)布指導(dǎo)方針，斷言將在“相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持低利率政策不變”。第二個(gè)辦法是推出新一輪資產(chǎn)采購(gòu)計(jì)劃，即再次推行量化寬松計(jì)劃(QE3)，聯(lián)儲(chǔ)對(duì)此的專業(yè)描述是“提高我們所持國(guó)債的平均到期期限”。最后一個(gè)辦法是聯(lián)儲(chǔ)降低現(xiàn)為0.25%的聯(lián)儲(chǔ)付給商業(yè)銀行的儲(chǔ)備利率，“這樣可以更全面地壓低短期利率”。

不過伯南克昨日也表示，他認(rèn)為經(jīng)濟(jì)可能朝著可以減少寬松政策的路徑發(fā)展。

值得關(guān)注的是，就在此前一天(北京時(shí)間7月12日深夜)，美聯(lián)儲(chǔ)剛剛公布了聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)6月的會(huì)議紀(jì)要。和美聯(lián)儲(chǔ)掌門人伯南克昨日的表態(tài)相比，這份會(huì)議紀(jì)要傳遞出來的政策信號(hào)似乎要模糊得多。

伯南克昨日沒有提到債務(wù)談判相關(guān)的問題。

自相矛盾的美聯(lián)儲(chǔ)

和伯南克昨日再清楚不過的表態(tài)相比，6月21至22日的FOMC會(huì)議紀(jì)要最大的亮點(diǎn)在于首度證明美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)考慮過量化寬松政策的具體退出步驟。但問題是，這份會(huì)議紀(jì)要也第一次證明，美聯(lián)儲(chǔ)部分官員確實(shí)曾提到出臺(tái)新寬松措施的可能性。

會(huì)議紀(jì)要顯示：“一些委員會(huì)成員指出，如果通脹風(fēng)險(xiǎn)上升，美聯(lián)儲(chǔ)可能需要比預(yù)期更早的收緊政策；另一方面，還有部分成員認(rèn)為，就經(jīng)濟(jì)條件發(fā)展?fàn)顩r而言，美聯(lián)儲(chǔ)將不得不考慮提供額外貨幣刺激，尤其是如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過慢而難以降低中期失業(yè)率。”

分析人士認(rèn)為，這份看似全面的會(huì)議紀(jì)要向市場(chǎng)發(fā)出了幾乎矛盾的信號(hào)。這些美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)未來貨幣政策的不同看法體現(xiàn)了美國(guó)未來經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的不確定性以及貨幣政策對(duì)刺激經(jīng)濟(jì)成效的不確定性。

在經(jīng)歷QE1、QE2兩輪量化寬松刺激后，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇至今沒有出現(xiàn)預(yù)期的效果。美國(guó)勞工部7月8日公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份美國(guó)失業(yè)率上升至9.2%，連續(xù)第二個(gè)月上升，并觸及年內(nèi)最高水平。

經(jīng)濟(jì)咨商局的經(jīng)濟(jì)學(xué)家肯·戈德斯坦 (Ken Goldstein)堅(jiān)持認(rèn)為“量化寬松已死”，他對(duì)早報(bào)記者表示：“量化寬松的貨幣政策與奧巴馬(Barack Obama)政府的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃財(cái)政政策一樣，已經(jīng)死了。我認(rèn)為不可能再出現(xiàn)QE3或者QE2.5。首先，目前呈現(xiàn)的結(jié)果是，量化寬松的成果非常有限。其次，已經(jīng)沒有足夠的政治意愿去推動(dòng)新一輪量化寬松的出臺(tái)，目前民主黨和共和黨正在進(jìn)行的政治博弈的主題是財(cái)政收緊。”

美債違約可能性微乎其微

隨著8月2日調(diào)高美國(guó)聯(lián)邦政府借債上限最后期限的來臨，民主黨和共和黨為此展開的政治博弈也進(jìn)入白熱化階段。而美聯(lián)儲(chǔ)的上述會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)早已發(fā)出警告：美國(guó)如果不能及時(shí)提高債務(wù)上限，將對(duì)金融市場(chǎng)造成嚴(yán)重沖擊，并對(duì)美國(guó)的舉債成本造成長(zhǎng)期影響。

美聯(lián)儲(chǔ)說，即使是對(duì)財(cái)政部債務(wù)本金或利息償還的短暫延期也將導(dǎo)致嚴(yán)重的市場(chǎng)失序，并可能對(duì)美國(guó)借債成本產(chǎn)生持久影響。美聯(lián)儲(chǔ)稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇走勢(shì)放緩，未來幾個(gè)季度的經(jīng)濟(jì)增速可能低于此前預(yù)期。

目前，美國(guó)兩黨關(guān)于債務(wù)問題的最新進(jìn)展是：美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布上述會(huì)議紀(jì)要的同一天，參議院共和黨少數(shù)黨領(lǐng)袖米奇·麥康奈爾(Mitch McConnell)提出了避免美國(guó)政府債務(wù)違約的一種“最后選擇”，這種選擇將賦予總統(tǒng)奧巴馬以單方面分期提高聯(lián)邦政府借債上限的權(quán)力。

根據(jù)提議，奧巴馬將可分三個(gè)階段將聯(lián)邦政府借債上限從現(xiàn)在的14.3萬億美元上調(diào)2.5萬億美元：在未來幾周內(nèi)上調(diào)7000億美元；2012年6月再上調(diào)9000億美元；2012年總統(tǒng)大選之后再上調(diào)9000億美元。作為交換條件，奧巴馬政府也將分階段出臺(tái)相應(yīng)財(cái)政減赤計(jì)劃。

此外，另據(jù)新華海外財(cái)經(jīng)報(bào)道，美國(guó)眾議院議長(zhǎng)約翰·博納(John Boehner)當(dāng)天也表示，他已向美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬表示，他很可能會(huì)將提高美國(guó)債務(wù)上限的內(nèi)容附加在一項(xiàng)要求聯(lián)邦政府實(shí)現(xiàn)預(yù)算平衡的憲法修正案中。

博納在接受Fox News采訪時(shí)表示，他認(rèn)為平衡預(yù)算修正案可能會(huì)獲得參眾兩院三分之二的支持票(憲法修正案通過所需票數(shù))。

“目前的美國(guó)政治正處于前所未有的兩極分化狀態(tài)，民主黨和共和黨的分歧非常大，分化的程度甚至超過了150年前南北戰(zhàn)爭(zhēng)前夕。他們?cè)谟憙r(jià)還價(jià)的時(shí)候都在考慮如何向各自的選民兜售解決方案。任何解決方案都意味著有人要犧牲。”自稱不關(guān)心政治只作經(jīng)濟(jì)學(xué)家份內(nèi)事的戈德斯坦說：“ 美債違約就如同美國(guó)經(jīng)濟(jì)的跳崖行為，是災(zāi)難性的。所以這種情況出現(xiàn)的可能性幾乎為零。”