歐洲政府和銀行業(yè)者周一難以彌合分歧,無(wú)法就第二套希臘救助的各種提案加以調(diào)合,而現(xiàn)在距離各國(guó)舉行峰會(huì)以防危機(jī)蔓延至整個(gè)歐元區(qū)僅剩下三天時(shí)間.
法國(guó)政府一名發(fā)言人表示,歐元區(qū)定于周四在布魯塞爾舉行的峰會(huì),可能會(huì)就援助希臘達(dá)成一致,在去年5月啟動(dòng)的1,100億歐元救助行動(dòng)基礎(chǔ)上提供進(jìn)一步的幫助.
但在三周的準(zhǔn)備性磋商後,圍繞銀行與保險(xiǎn)商等希臘公債的民間投資者減記其所持公債面值這一問(wèn)題,目前尚不清楚各方如何能夠達(dá)成一致.
一位了解討論情況的消息人士透露,各方積極討論過(guò)向所有歐元區(qū)銀行業(yè)者徵收小額稅款,作為民間投資者參與救助的可能替代方案,以避免其他風(fēng)險(xiǎn)更高的民間參與形式.這一表示證實(shí)了德國(guó)媒體的報(bào)導(dǎo).
消息人士還表示,官員們正在想方設(shè)法,防止債務(wù)危機(jī)損害全球市場(chǎng).
對(duì)希臘債務(wù)違約的擔(dān)憂打壓歐元兌其它貨幣下滑.高負(fù)債歐元區(qū)國(guó)家政府的公債收益率(殖利率)上升.意大利10年期公債收益率升逾0.2個(gè)百分點(diǎn),至歐元面世以來(lái)最高.
比利時(shí)魯汶大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)教授Paul de Grauwe,曾是歐盟(EU)執(zhí)委會(huì)主席巴羅索的非正式顧問(wèn).他說(shuō),政治家們拖了這麼久也沒(méi)有采取果斷行動(dòng),他們的選擇正在迅速減少.
"我們以前有許多解決方法,但我們沒(méi)有掌握,"他說(shuō),"現(xiàn)在再采取其中的一些方案已經(jīng)太遲了,難以奏效;已經(jīng)失去了機(jī)會(huì)."
**選擇范圍**
官員們正在研究歐洲救援基金--歐洲金融穩(wěn)定機(jī)構(gòu)(EFSF)的一系列選項(xiàng),以為自愿買(mǎi)回提供融資,或交換希臘債券,或兩者并用.這些行動(dòng)將以低于債券票面價(jià)值的價(jià)格進(jìn)行,幫助降低希臘高達(dá)3,400億歐元的主權(quán)債務(wù).
但他們?cè)诩夹g(shù)面和法律面可能遇阻,因有些情況需獲得各國(guó)議會(huì)的批準(zhǔn).而在宣布希臘有限違約時(shí),如果信用評(píng)等機(jī)構(gòu)作出回應(yīng),他們還得冒著引發(fā)市場(chǎng)不穩(wěn)的風(fēng)險(xiǎn).
熟悉協(xié)商的消息人士稱,向銀行徵稅或可替代那些計(jì)畫(huà),可望一年籌募100億歐元,三年產(chǎn)生300億歐元,從而達(dá)到德國(guó)和其他國(guó)家設(shè)定民間部門(mén)提供貢獻(xiàn)的參照標(biāo)準(zhǔn).
被問(wèn)及要求那些未持有希臘債務(wù)曝險(xiǎn)的銀行共同分擔(dān)責(zé)任是否不公平時(shí),消息人士稱,可調(diào)整這類(lèi)稅的結(jié)構(gòu),讓其主要由有最多曝險(xiǎn)的投資者來(lái)負(fù)擔(dān).但他并未說(shuō)明方法.
"這已經(jīng)討論了幾周,但沒(méi)有真的得到推進(jìn).近來(lái)氣勢(shì)稍增加了一些.德國(guó)表示不反對(duì).這種形式將可讓民間部門(mén)參與,而又不會(huì)附帶引發(fā)信用事件或選擇性違約."消息人士稱.
民間部門(mén)的任何貢獻(xiàn)距離解決希臘問(wèn)題都還差得遠(yuǎn).分析師估計(jì)希臘的債務(wù)約需減半,至相當(dāng)于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的80%,才能達(dá)到長(zhǎng)期可管控的水準(zhǔn).
債券交換或許是影響最大的.
歐盟一名官員告訴路透,本周對(duì)債券交換達(dá)成的任何協(xié)議規(guī)�；蛟S都相當(dāng)小,只為未來(lái)幾個(gè)月進(jìn)一步更大規(guī)模的希臘債務(wù)重組鋪路.
"我們一直以來(lái)討論的都是有必要大幅削減債務(wù)負(fù)擔(dān),但他們尚未做好這樣的準(zhǔn)備."Bruegel智庫(kù)副主管Guntram Wolff.其亦為歐盟財(cái)經(jīng)事務(wù)總署(DG Ecfin)的前資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家.
"那將需某種形式的大幅度債務(wù)重組,且你得看看誰(shuí)會(huì)受到打擊,是納稅人還是銀行?進(jìn)行這樣的動(dòng)作需做好準(zhǔn)備,但他們?cè)谥芩那案緯r(shí)間不夠."
**紓困**
做為第二套紓困計(jì)畫(huà)的一部分,官員也一直在考慮其他幫助希臘的措施,包括由歐洲政府和國(guó)際貨幣基金組織(IMF)最高達(dá)600億歐元的額外緊急貸款;調(diào)整希臘及歐洲銀行業(yè)資本的措施;及刺激希臘經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的方式.
歐盟消息人士稱,對(duì)于展延債務(wù)期限和降低希臘、愛(ài)爾蘭、葡萄牙紓困貸款利率有個(gè)基本的協(xié)議.希臘從歐盟所獲貸款的存續(xù)期約7.5年,利率4%;其期限長(zhǎng)度或能加倍,甚至成為四倍,而利率則至少調(diào)降0.5個(gè)百分點(diǎn).
但de Grauwe稱,金融市場(chǎng)的人氣相當(dāng)負(fù)面,這樣的舉措可能無(wú)法幫助歐元區(qū)體質(zhì)疲弱的國(guó)家恢復(fù)自行融資的能力.
"如果那算是解決辦法的話,我們幾個(gè)月前就應(yīng)該執(zhí)行,那時(shí)方案或許還能奏效."
外界也在討論擴(kuò)大歐盟和IMF在去年債務(wù)危機(jī)爆發(fā)時(shí)所設(shè)立的7,500億歐元紓困工具規(guī)模.歐盟消息人士稱,本周可能沒(méi)有足夠時(shí)間對(duì)此構(gòu)想達(dá)成一致.
熟悉協(xié)商的消息人士稱,為了消除全球市場(chǎng)的疑慮,各國(guó)政府正考慮讓EFSF有更大彈性的提案,例如允許EFSF調(diào)整銀行資本,或提供防范未然的信用額度.
歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人可能發(fā)表聲明宣布希臘是獨(dú)特個(gè)案,以設(shè)法說(shuō)服民間投資者,不會(huì)再要求他們參與協(xié)助對(duì)愛(ài)爾蘭、葡萄牙等其他國(guó)的紓困.然而在近日信用評(píng)等遭調(diào)降後,許多投資人正設(shè)想會(huì)發(fā)生最糟的情況.
**IMF方面**
另一點(diǎn)讓人擔(dān)心的是,IMF和歐洲以外的主要國(guó)家政府可能對(duì)歐洲失去耐心.
德國(guó)世界報(bào)引述外交消息來(lái)源稱,歐洲危機(jī)管理失敗觸怒了IMF,IMF中"具影響力的一夥人"盼不要加入對(duì)希臘的進(jìn)一步紓困.但報(bào)導(dǎo)并未詳細(xì)說(shuō)明.
美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納周一表示,歐洲必須采取更強(qiáng)力的行動(dòng)來(lái)遏止銀行業(yè)危機(jī).歐洲的銀行業(yè)者對(duì)希臘、愛(ài)爾蘭和葡萄牙主權(quán)債曝險(xiǎn)部位極高.
加拿大財(cái)長(zhǎng)費(fèi)海提亦提出警訊.
"解決歐洲債務(wù)問(wèn)題將益發(fā)困難,代價(jià)也愈來(lái)愈高,除非歐洲領(lǐng)導(dǎo)人積極做為加以因應(yīng)."費(fèi)海提向路透表示.
曾任美國(guó)財(cái)長(zhǎng)及美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任的薩默斯在專欄中提出建議步驟,包括大幅削減紓困貸款利率,讓各國(guó)在發(fā)行新債時(shí)購(gòu)買(mǎi)歐盟擔(dān)保,并為民間投資者提供選項(xiàng).
"外界希望歐洲官員能夠果斷改變做法,但如果他們依然固我,則全世界將無(wú)法再容忍IMF和20國(guó)集團(tuán)(G20)中的非歐洲官員對(duì)歐洲決策者言聽(tīng)計(jì)從.最近15個(gè)月,他們IMF和非歐洲G20官員對(duì)歐洲決策者非常尊重.
許多分析師認(rèn)為,薩默斯所建議、對(duì)各國(guó)債務(wù)某種形式的區(qū)域保證--或甚至發(fā)行歐元區(qū)聯(lián)合債券--最後可能是擺脫危機(jī),又不必迫使一個(gè)甚至多個(gè)疲弱國(guó)家退出歐元區(qū)的唯一方式.
但德國(guó)對(duì)此無(wú)興趣,因那無(wú)論如何都需對(duì)歐盟協(xié)定進(jìn)行復(fù)雜的修改.德國(guó)擔(dān)心聯(lián)合債券將使各國(guó)政府沒(méi)有追求審慎政策的誘因.
【路透布魯塞爾】
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