上周五，中國證監(jiān)會就《證券期貨投資者適當性管理辦法》（下稱《辦法》）公開征求意見。

證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸表示，《辦法》的核心就是要求經(jīng)營機構(gòu)對投資者進行科學分類，把“了解客戶”“了解產(chǎn)品”“客戶與產(chǎn)品匹配”“風險揭示”作為基本的經(jīng)營原則，不了解客戶就賣產(chǎn)品，不把風險講清楚就賣產(chǎn)品，既背離基本道義，也違反了法律義務，將從自律、監(jiān)管各個層面給予相應的處罰。

《辦法》統(tǒng)一了資本市場投資者分類標準和管理要求，將投資者分為專業(yè)投資者和普通投資者，普通投資者可以申請轉(zhuǎn)化成為專業(yè)投資者，但經(jīng)營機構(gòu)有權(quán)自主決定是否同意。

經(jīng)有關(guān)金融監(jiān)管部門批準設(shè)立的金融機構(gòu)及其面向投資者發(fā)行的理財產(chǎn)品，以及社會保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金、慈善基金等社會公益基金，合格境外機構(gòu)投資者（QFII）和人民幣合格境外機構(gòu)投資者（RQFII）均屬于專業(yè)投資者。近一年末凈資產(chǎn)不低于2000萬元、金融資產(chǎn)不低于1000萬元，且具有2年以上證券、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷的法人或者其他組織也被納入專業(yè)投資者范疇。

《辦法》規(guī)定，同時符合兩個條件的自然人被視為專業(yè)投資者：一是金融資產(chǎn)不低于500 萬元，或者最近3年個人年均收入不低于50 萬元；二是具有2 年以上證券、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷，或者具有2 年以上金融產(chǎn)品設(shè)計、投資、風險管理等工作經(jīng)歷，或者屬于金融機構(gòu)高級管理人員、獲得職業(yè)資格認證的從事金融相關(guān)業(yè)務的注冊會計師和律師。

而金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近3年個人年均收入不低于30萬元，且具有1年以上證券、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷或者1 年以上金融產(chǎn)品設(shè)計、投資、風險管理等工作經(jīng)歷的自然人投資者可以申請轉(zhuǎn)化成為專業(yè)投資者，但經(jīng)營機構(gòu)有權(quán)自主決定是否同意其轉(zhuǎn)化。

《辦法》規(guī)定了經(jīng)營機構(gòu)在適當性管理全過程的義務，全面從嚴規(guī)范相關(guān)行為。細化從了解投資者、評估產(chǎn)品、適當性匹配、風險警示到持續(xù)符合要求等各個環(huán)節(jié)的具體內(nèi)容和方式，要求完善內(nèi)部管理制度，禁止采取鼓勵從業(yè)人員不適當銷售的考核激勵措施，突出適當性義務規(guī)定的可操作性，避免成為原則性的“口號立法”。

《辦法》還明確了產(chǎn)品分級的底線要求和職責分工，突出對于普通投資者的特別保護，強化了監(jiān)管職責與法律責任。

銀河期貨副總經(jīng)理周雷對期貨日報記者表示，資本市場的長期穩(wěn)定發(fā)展需要投資者的專業(yè)化程度和風險承受能力與產(chǎn)品相匹配，建立資本市場統(tǒng)一的投資者適當性制度非常重要。對于期貨公司經(jīng)紀業(yè)務來說，通過細化分類，開發(fā)適當?shù)耐顿Y者，服務投資者形成科學、理性的交易習慣，有利于維護期貨市場的正面形象。

在周雷看來，細化分類投資者將為下一步期貨公司對客戶進行風險分級管理打下基礎(chǔ)。對期貨公司資管業(yè)務來說，投資者適當性制度要求有利于期貨公司開展自主管理業(yè)務，增強產(chǎn)品設(shè)計與銷售的目的性。

來源：期貨日報