股指期貨四個(gè)合約昨日震蕩收紅，截至收盤，主力合約IF1310報(bào)收2468.8點(diǎn)，較前一交易日結(jié)算價(jià)微漲2.4點(diǎn)，漲幅為0.1%；其余三個(gè)合約漲幅同樣不大。昨日滬深300指數(shù)最終收?qǐng)?bào)于2472.54點(diǎn)，上漲0.16%。

　　盡管昨日期指頑強(qiáng)收紅，但小漲的背后，價(jià)格與持倉量、價(jià)差透露出兩大背離的風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)。市場(chǎng)人士認(rèn)為雖然多頭的優(yōu)勢(shì)仍在延續(xù)，但投資者應(yīng)關(guān)注背離信號(hào)的風(fēng)險(xiǎn)涵義。

　　多頭堅(jiān)守 期指頑強(qiáng)收紅

　　在多頭的堅(jiān)守之下，期指昨日尾盤頑強(qiáng)收紅。不過，多頭亦表現(xiàn)出較上周更為謹(jǐn)慎的動(dòng)作。

　　昨日多頭依然略占上風(fēng)。就信號(hào)意義較明顯的前20席位凈空單數(shù)據(jù)來看，當(dāng)月合約IF1310凈空持倉從6686手降至5487手，減少1199手，當(dāng)季合約IF1312從2041手升至2591手，增加550手。

　　廣發(fā)期貨研究員范士坤較為樂觀。他指出，當(dāng)月合約IF1310合約5000多手的凈空單為9月以來的偏低水平，凈空持倉持續(xù)下降，總體空頭撤退意愿更為明顯。他預(yù)計(jì)期指本周將維持強(qiáng)勢(shì)，并有望挑戰(zhàn)9月中旬的高點(diǎn)。

　　從昨日期指盤面來看，多頭雖然稍占優(yōu)勢(shì)，不過多空雙方在操作上均較為謹(jǐn)慎。上海中期分析師陶勤英認(rèn)為，昨日期指成交量明顯萎縮，同時(shí)期指貼水幅度的擴(kuò)大也一定程度上反映出了市場(chǎng)的謹(jǐn)慎情緒。

　　她還認(rèn)為，9月CPI、PPI數(shù)據(jù)均高于市場(chǎng)預(yù)期，但通脹壓力或?qū)κ袌?chǎng)流動(dòng)性形成考驗(yàn)；同時(shí)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)保持目前漲勢(shì)的可能性較小，因此投資者不宜對(duì)數(shù)據(jù)給予股市的支撐力度太過樂觀。

　　她還提醒稱，市場(chǎng)期待的改革紅利已經(jīng)在近期的漲勢(shì)中有所體現(xiàn)，并且國內(nèi)IPO重啟的迫在眉睫，以及國際市場(chǎng)方面仍需關(guān)注美債危機(jī)以及QE縮減等引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，因而期指上行走勢(shì)亦存在較大的不確定性。

　　兩大背離信號(hào) 值得關(guān)注

　　盡管昨日期指頑強(qiáng)收紅，但小漲背后價(jià)格與持倉量連續(xù)背離、價(jià)差背離透露的風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)值得關(guān)注。

　　近日期指價(jià)格連續(xù)上漲，但持倉量卻并未有所增長。長江期貨資深分析師王旺指出，價(jià)格高點(diǎn)不斷上移伴隨的是持倉量高點(diǎn)的不斷下降，構(gòu)成了典型的背離現(xiàn)象。

　　國慶長假過后，市場(chǎng)持倉量仍然保持在整體下降的節(jié)奏之中。雖然昨日期指持倉量回升了3770手，但上周五減倉的數(shù)量更高，達(dá)到4514手。在王旺看來，這直接反映出周末避險(xiǎn)流出的資金并未有完全在新的一周返回。更直觀地看，雖然最近一周市場(chǎng)上揚(yáng)，但多方整體獲利并不大，正是由于持倉量的連續(xù)下降，期指市場(chǎng)上多方熱情并不足。

　　多方并沒有熱情的另一個(gè)表現(xiàn)反映在期現(xiàn)價(jià)差上，主力合約IF1310全天平均貼水達(dá)到3.52點(diǎn)，為最近三個(gè)交易日的最高水平。然而，王旺分析，昨日市場(chǎng)再度出現(xiàn)期指與現(xiàn)指態(tài)度不一致的狀況——現(xiàn)指午后價(jià)格創(chuàng)新高，但IF1310午后最高價(jià)并未有超越早盤2478.2點(diǎn)的高位，這也是一種背離。王旺認(rèn)為投資者應(yīng)關(guān)注背離信號(hào)的風(fēng)險(xiǎn)涵義。

轉(zhuǎn)自中國證券報(bào)