周二公布的中國(guó)通脹數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)存在滯漲風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格顯著反彈突破1230-40的震蕩區(qū)間，升至1250-60的高位。但與此同時(shí)，衡量黃金投資情緒的ETF和ETP持倉(cāng)在繼續(xù)下降，其中后者持倉(cāng)跌破2000公噸，創(chuàng)2010年5月以來首次。

　　數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)6月CPI創(chuàng)四個(gè)月新高，而PPI同比連續(xù)第16個(gè)月出現(xiàn)下滑。在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)原本暗淡的局面之下，這些數(shù)據(jù)引發(fā)外界對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)恐陷入“滯脹”的擔(dān)憂。

　　FX168財(cái)經(jīng)集團(tuán)高級(jí)金融分析師魏軍指出，從今天公布的數(shù)據(jù)來看，國(guó)內(nèi)CPI增速超過預(yù)期以及前值，表明國(guó)內(nèi)通脹壓力較此前明顯增加，而PPI數(shù)據(jù)已經(jīng)是連續(xù)十個(gè)月出現(xiàn)下滑，反映出社會(huì)需求不足、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)缺乏動(dòng)力的現(xiàn)實(shí)狀況。兩項(xiàng)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)令市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入滯脹狀態(tài)的擔(dān)憂會(huì)繼續(xù)升溫。

　　FX168分析師沈峙指出，“根據(jù)今天的通脹數(shù)據(jù)來看，下周GDP數(shù)據(jù)的結(jié)果跌至7.5%以下完全有可能。‘李克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)(Likonomics)’的精髓——不出臺(tái)刺激措施，去杠桿化和結(jié)構(gòu)性改革，以短痛換取長(zhǎng)期的益處。”

　　野村證券(NOMURA SECURITIES)的分析師在研究報(bào)告中提到，“中國(guó)通脹率上升可能會(huì)促使中國(guó)黃金需求進(jìn)一步升高，目前續(xù)期已經(jīng)高于2012年水平。”

　　不過，黃金的目前的回升，仍然只能界定為修正反彈。ETF和EPF持倉(cāng)的不斷下滑，令后市情緒難以持久樂觀。

　　數(shù)據(jù)顯示，黃金EPF持倉(cāng)下跌至1993.76公噸，創(chuàng)2010年5月以來最低水平，今年累計(jì)下跌24%。截止2012年12月，黃金錄得連續(xù)12年牛市，當(dāng)時(shí)EPF持倉(cāng)為2632.52公噸。

　　另一方面，SPDR黃金ETF持倉(cāng)也在繼續(xù)下降，創(chuàng)下逾4年以來的最低水平。7月8日SPDR黃金ETF持倉(cāng)下跌1.56%，至946.96公噸。

　　瑞銀集團(tuán)(UBS)預(yù)計(jì)，ETP持倉(cāng)可能還會(huì)下跌500公噸。該行商品研究主管Dominic Schnider表示，“許多投資者已經(jīng)開始撤銷對(duì)非傳統(tǒng)貨幣政策的對(duì)沖行為。黃金已經(jīng)失去了吸引投資者的亮點(diǎn)。”

　　高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)將2013年黃金價(jià)格預(yù)期目標(biāo)調(diào)降至1300美元/盎司，并且預(yù)計(jì)在未來一個(gè)月，EPF持倉(cāng)將會(huì)進(jìn)一步被砍100萬盎司。

　　全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust截至7月8日的黃金持倉(cāng)量減少15.03噸，至946.96噸，降幅達(dá)1.56%。

　　全球最大的白銀ETF——iShares Silver Trust截至7月8日的白銀持倉(cāng)量減少16.51噸，至10,034.95噸。

　　其他貴金屬方面，現(xiàn)貨白銀價(jià)格上漲1.36%，報(bào)19.32美元/盎司；現(xiàn)貨鉑金價(jià)格上漲0.42%，報(bào)1362.49美元/盎司；現(xiàn)貨鈀金價(jià)格上漲0.18%，報(bào)695.72美元/盎司。

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