29日期指窄幅波動(dòng)，主力合約漲5點(diǎn)或0.16%。值得注意的是，期指的成交量大幅縮小至17.7萬手，創(chuàng)出了10月以來的新低。在沒有明顯多空信號(hào)的情況下，期市資金繼續(xù)呈現(xiàn)膠著拉鋸狀態(tài)。專家表示，市場(chǎng)在成交縮量、價(jià)差回歸后，熱情得到了很好沉淀，短期內(nèi)已出現(xiàn)止跌信號(hào)。從1012持倉排名看，前兩個(gè)交易日大幅離場(chǎng)的空頭有所回歸，中證、國(guó)泰君安等券商席位空單有所增加，預(yù)示后市將以繼續(xù)盤整為主。

　　期指成交量創(chuàng)階段新低

　　期指主力合約IF1012收盤報(bào)3212.0點(diǎn)，漲5.0點(diǎn)或0.16%，最高至3238.0點(diǎn)，最低至310.2點(diǎn)。下月合約IF1101收盤報(bào)3,241.8點(diǎn)，漲3.4點(diǎn)或0.10%；季月合約IF1103收盤報(bào)3281.0點(diǎn)，漲3.2點(diǎn)或0.10%；隔季合約IF1106收盤報(bào)3323.6點(diǎn)，跌9.6點(diǎn)或0.29%。

　　值得注意的是，期指的成交量大幅萎縮，四大合約的總成交僅為17.7萬手，創(chuàng)出了10月8日以來的新低。鑒于當(dāng)時(shí)是國(guó)慶長(zhǎng)假期間成交量偏低，因此昨日的這一成交量幾乎回到了上市初期的水平。同時(shí)，四大合約的總持倉也僅有2.79萬手，連續(xù)五個(gè)交易日處于3萬手以下。專家表示，交易持倉處于低位，這說明市場(chǎng)熱情較低，多空雙方對(duì)后市都沒有確定性。

　　同時(shí)，昨日的盤面中期市的走勢(shì)較現(xiàn)貨有所增強(qiáng)，按照期現(xiàn)收盤價(jià)計(jì)算，升水幅度達(dá)到了0.69%，連續(xù)六個(gè)交易日低于1%。

　　“這說明止跌信號(hào)已經(jīng)出現(xiàn)。”東方證券分析師高子劍表示，上周期指運(yùn)行的情況不同于前期。首先，價(jià)差高升水從上周一13點(diǎn)以后就不存在了。其次，持倉量下降，這就更具體的說明多方放進(jìn)來的錢越來越少，熱情得到很好的沉淀。更重要的是，上周的多方成為有效的價(jià)格發(fā)現(xiàn)者，看漲就漲、看跌就跌，不再是過去那位不理性的跟風(fēng)者。“多方認(rèn)為市場(chǎng)止跌，但非立刻展開大幅反彈。盤堅(jiān)向上，是期指看法最好的解讀。”

　　高子劍表示，所有的交易都是人做的，高升水反應(yīng)的是市場(chǎng)的情緒過熱，所以當(dāng)初推論市場(chǎng)會(huì)跌。上周除了價(jià)差收斂，持倉量下降外，更重要的就是多方恢復(fù)預(yù)測(cè)大盤的能力，這大大的不同于前面那個(gè)只會(huì)追漲殺跌的多方，更說明其從感性回歸理性。“所以止跌訊號(hào)出現(xiàn)了。”

　　盤整或成主旋律

　　從1012持倉排名看，前20名多頭增倉663手至1.5萬手，前20名空頭增倉1581手至1.79萬手，前兩個(gè)交易日大幅離場(chǎng)的空頭有所回歸，中證、國(guó)泰君安等券商席位空單有所增加。專家表示，一方面“空強(qiáng)多弱”的持倉格局依然存在；另一方面在盤面走勢(shì)上，期指下方10日和60日均線支撐較強(qiáng)，顯示后市將以繼續(xù)盤整為主。

　　東證期貨高級(jí)顧問方世圣表示，從技術(shù)面看期指繼續(xù)盤整的可能性比較大，由于市場(chǎng)對(duì)利空已經(jīng)基本做出的反應(yīng)，因此在盤整充分后繼續(xù)上漲的概率較大，“市場(chǎng)資金還是很充沛，大跌不太容易。”

　　高子劍認(rèn)為，短線在1個(gè)月內(nèi)偏于反彈，但中線3個(gè)月左右的走勢(shì)尚難判斷。從期指的走勢(shì)看，通脹壓力依然很大，關(guān)鍵要看日后的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)怎樣，如果引發(fā)更嚴(yán)厲的政策則可能偏于下跌。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，后市仍存在再度調(diào)整的壓力。操作上，已經(jīng)離場(chǎng)的投資者不必急于入場(chǎng)抄底，建議投資者保持較小倉位，考慮到期指調(diào)整壓力并未解除，觀望應(yīng)該是目前較好的策略。
 

【上海證券報(bào)】