周二，三大期指低開后下行，午后2時30分左右開始反彈，尾盤跌幅收窄。A股全天弱勢，一度失守2900點并回吐周一漲幅，尾盤重新拉升。分析人士認為，當(dāng)前市場情緒得到一定修復(fù)，對利多反應(yīng)較為敏感，若短期炒作題材增多，期指短期大概率向上突破，但中期不確定性增加；短線來看，大盤上方壓力在3200點一線。

情緒持續(xù)修復(fù) 多頭優(yōu)勢仍在

截至昨日收盤，三大期指主力合約均收綠盤，IF1603報3022.4點，跌幅為0.63%；IH1603報1998.2點，跌幅為0.88%；IC1603報5845.0點，跌幅為0.40%。昨日期指市場較現(xiàn)貨市場抗跌明顯。三期指主力合約貼水幅度有所收斂。截至收盤，IF1603貼水67.0點，IH1603貼水31.3點，IC1603貼水225.5點。

期指成交持倉方面，IF1603成交18091手，持倉35773手，日增倉21手；IH1603成交6490手，持倉16104手，日增倉135手；IC1603成交11641手，持倉20712手，日增倉147手。從滬深300股指期貨總體持倉變化情況來看，前五主力凈多持倉占比近兩日減少至1.68%，前二十主力凈空占比減少至2.29%。

美爾雅(17.12 +1.30%,買入)期貨分析師王黛絲認為，滬深300期指主力持倉的變動情況顯示主力多頭有一定獲利并采取減倉操作，空頭則謹慎觀望。

王黛絲認為，從A股近兩個交易周的反彈情況來看，可以看出，市場資金情緒有所恢復(fù)。節(jié)后第一周，證券保證金大幅回流，凈流入1415億元。節(jié)前低迷的兩融余額連續(xù)回升，至本周一達到8873.61億元。

從基差變化情況來看，銀建期貨分析師張皓認為，當(dāng)前期指市場雖然基差為正數(shù)，繼續(xù)保持貼水現(xiàn)貨指數(shù)狀態(tài)，但是昨日三大期指近月合約跌幅均小于現(xiàn)貨指數(shù)，并且持倉量有所增加，表明雖然在前期大幅下跌過程中多頭損失慘重，但隨著反彈行情的不斷進展，當(dāng)前多方正在逐漸聚集起力量，因此跌幅小于現(xiàn)貨指數(shù)。

數(shù)據(jù)顯示，昨日滬深300指數(shù)報3089.36點，跌幅為0.95%；上證50指數(shù)報2029.52點，跌幅為1.19%；中證500指數(shù)報6070.50點，跌幅為0.54%。

王黛絲認為，從昨日走勢看，雖然期指尾盤跌勢明顯修復(fù)，但反映出市場短期繼續(xù)快速向上面臨阻力。從大方向看，目前仍然處于下跌后的反彈趨勢中，短線處于反彈暫時遇阻的小回調(diào)中。市場可能經(jīng)歷一下盤整或回調(diào)后再重新向上，但總體看，尚未達到合適的反彈高度，仍以看反彈為主，目標(biāo)位3200點左右。近期房地產(chǎn)去庫存政策頻出，穩(wěn)增長政策繼續(xù)發(fā)力。月底開始進入兩會窗口時期，有望提振更多題材熱點。大盤估值處于低位，股指期貨可逢低建多。

廣州期貨期指分析師黃苗則表示，年后首周至今，股指在超跌反彈動力、兩會即將召開、房地產(chǎn)新政頻出等利好消息提振下迎來將近6%的反彈，然而盤面上熱點散亂并缺乏持續(xù)性則表明當(dāng)前市場仍在弱勢區(qū)間，股指短期需要時間消化上方獲利浮籌，震蕩風(fēng)險不斷增加。再考慮到兩會召開在即，預(yù)計一些題材股還有一定炒作空間。對期指而言，利好逐步消化后繼續(xù)反彈概率不大，預(yù)計在當(dāng)前點位弱勢震蕩。

中線不確定性增加

從三大期指的內(nèi)部分化情況來看，昨日中證500期指跌幅小于上證50期指及滬深300期指合約。

對此，張皓解釋認為，周一指數(shù)跳空上漲后，昨日市場回踩缺口并得到一定支撐，由于沒有出現(xiàn)較大利空新聞，因此本次市場調(diào)整主要是連續(xù)上漲后的技術(shù)面要求，并且在回踩五日線后，指數(shù)在煤炭等權(quán)重板塊帶領(lǐng)下走出了一波反彈走勢，市場跌幅有所縮小。當(dāng)前權(quán)重股板塊走勢有所分化，有色、鋼鐵和煤炭在下跌回調(diào)過程中表現(xiàn)較強，而前期有不錯表現(xiàn)的地產(chǎn)，金融等板塊表現(xiàn)偏弱，因此造成中證500期指昨日表現(xiàn)偏強。

展望后市，張皓認為，從昨日市場走勢來看，在盤中下跌過程中，權(quán)重板塊并不是全部大跌，依然有部分權(quán)重板塊起到穩(wěn)定的作用，因此一旦權(quán)重股集中的金融板塊能夠有所表現(xiàn)，那么指數(shù)短期內(nèi)震蕩整理后將再次創(chuàng)出階段新高，延續(xù)當(dāng)前反彈行情。否則，市場一旦下破前期缺口，期指后市還將承壓走弱，并且上證50期指與滬深300期指合約反彈高度將弱于中證500期指合約。

方正中期期貨分析師彭博則較為悲觀，他分析認為，昨日指數(shù)出現(xiàn)了高位回落的態(tài)勢，股指期貨總體來說也出現(xiàn)了下跌走勢，收盤前跌幅有所減弱，總體來說，目前指數(shù)依然處于技術(shù)上的壓力位，兩會前政策方面依然存在較大不確定性，因此短期難以形成上漲趨勢。目前的反彈從力度上來看較為疲弱，中線可能仍有下跌行情，尤其是目前匯率問題并未解決的情況下，各地地產(chǎn)去庫存也使得資金分流至房地產(chǎn)資金池的趨勢較為明顯。總體而言，短期指數(shù)利好有限，可能繼續(xù)開始下跌筑底的行情。

來源：中國證券報