近期三組期指雖持續(xù)分化，但整體表現(xiàn)出反彈態(tài)勢，主要受益于央行對市場流動性的呵護以及市場對A股納入MSCI指數(shù)的樂觀預(yù)期。從周二收盤來看，IF加權(quán)指數(shù)下跌0.07%，IH加權(quán)指數(shù)下跌0.21%，而IC加權(quán)指數(shù)上漲0.54%，對應(yīng)的現(xiàn)貨指數(shù)滬深300和上證50指數(shù)分別下跌0.20%和0.39%，中證500指數(shù)上漲0.16%，現(xiàn)貨指數(shù)的漲跌幅度均大于期貨指數(shù)，從三組期指的7月合約貼水幅度來看，IF、IH和IC貼水幅度分別為0.72%、0.81%和0.62%，整體較前期有所收窄，但市場流動性有所降低。

三組期指總成交量和總持倉量均有所減少，其中總成交量連續(xù)三個交易日下降，減少24610手至36211手，三個交易日內(nèi)總持倉量減少2898手至97307手，創(chuàng)四個月來新低，具體來看，IC合約總持倉量減少153手，IH合約減少274手，IF合約減少484手，總成交量中IF、IH和IC合約分別減少2196、1206和1594手，可以看出IF合約的持倉量和成交量降幅均高于其余兩組期指。IF、IH、IC合約成交持倉比分別為0.38、0.36、0.38，其中IC合約成交持倉比創(chuàng)一個半月來新低。

通過對比前20名、10名和前5名席位的持倉量，三組期指內(nèi)部分歧明顯，其中IC指數(shù)呈現(xiàn)顯著多頭格局，IF指數(shù)呈現(xiàn)空頭格局，但IH內(nèi)部多空分歧較大。具體來看，IF指數(shù)多空均減倉，但多頭減倉力量明顯大于空頭，前20名席位多頭共計減倉438手，而空頭減倉282手；IC指數(shù)呈現(xiàn)明顯多頭格局，其中前10名和前5名席位多頭力度較強，分別增倉116手和127手，而空頭則分別減倉29手和68手；IH內(nèi)部多空爭奪較為激烈，前5名多頭增倉125手，空頭減倉77手，前10名則多頭減倉36手，空頭減倉61手，多頭減倉力度較大，但前20名多頭則減倉232手，空頭僅減倉36手，可以看出前20名席位對未來IH指數(shù)走勢分歧較大。

具體席位來看，上海東證把握較好，分別對IF指數(shù)和IC指數(shù)持有凈空單和凈多單，其中對IC合約多頭持倉增加182手，對IF合約多頭減倉94手，空頭減倉54手，而對于IH合約雖持凈空單，但多頭減倉力度較大。整體來看，市場對IF和IC合約有較為清晰的多空判斷，但對IH指數(shù)則表現(xiàn)出一定的分歧。

從凈持倉變化來看，三組期指均呈現(xiàn)凈空單持倉態(tài)勢，從變化來看，IF指數(shù)凈空單持續(xù)增加，而IC指數(shù)凈空單則持續(xù)減少，IH指數(shù)凈空單增減表現(xiàn)不一，前5名和前10名凈空單持倉分別減少202手和25手，但前20名席位合計增加196手，說明市場對IH指數(shù)后期走勢分歧加大，操作上建議暫時觀望。

來源：期貨日報