西南證券日前發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，指數(shù)運(yùn)行在9月份存在變數(shù)：如向上突破2700 點(diǎn)，則進(jìn)入最后的拉升，依然是小盤股瘋漲；如向下跌破2600點(diǎn)，則進(jìn)入短期調(diào)整，熱點(diǎn)可能借此轉(zhuǎn)到低估的大盤股。

　　8月份的月K線為“十字星”,整體運(yùn)行在7 月份收盤價(jià)附近，價(jià)格重心幾乎沒(méi)有變化，同時(shí)月內(nèi)波動(dòng)幅度很窄。西南證券分析師閆莉認(rèn)為，這種既沒(méi)有高度也沒(méi)有幅度的運(yùn)行，是一種典型的無(wú)趨勢(shì)橫盤，由此給未來(lái)運(yùn)行的判斷造成了困難，因此需對(duì)未來(lái)有可能出現(xiàn)的幾種變化做好準(zhǔn)備。

　　首先看上證指數(shù)。按照閆莉的分析，指數(shù)在7 月份周期低點(diǎn)的時(shí)間窗內(nèi)出現(xiàn)止跌回升，理論上未來(lái)一段時(shí)間不會(huì)再創(chuàng)新低，即使謹(jǐn)慎推算，彈升行情也能夠維持到年底。按照經(jīng)典的道式理論，上漲趨勢(shì)的基本要素是低點(diǎn)的上移與高點(diǎn)的上移，既然至少是幾個(gè)月的中級(jí)彈升，應(yīng)該在周線上留有明顯的低點(diǎn)上移痕跡，但指數(shù)一直沒(méi)有回落探出第二低點(diǎn)，以便與7 月初的2319 點(diǎn)構(gòu)成低點(diǎn)抬高之勢(shì)，那么未來(lái)有兩種可能：一種是第二低點(diǎn)的時(shí)間推遲出現(xiàn)，但受到整個(gè)彈升行情的時(shí)間限制，不會(huì)推遲太久，短期即應(yīng)該發(fā)生；另一種是整體彈升行情比預(yù)期的弱，達(dá)不到中級(jí)彈升，其間不出現(xiàn)調(diào)整，而是一步到位。

　　閆莉認(rèn)為，如果出現(xiàn)第一種情況，將很快出現(xiàn)明顯的技術(shù)回落，回落之后再續(xù)之前的彈升，回落的過(guò)程有可能完成小盤股向大盤股的轉(zhuǎn)換，之后的彈升轉(zhuǎn)由低估的大盤股主導(dǎo)；如果是第二種情況，指數(shù)拒絕調(diào)整，而是出現(xiàn)連續(xù)的拉升，則應(yīng)該堤防整個(gè)彈升行情的提前結(jié)束，最后的拉升可能依然是小盤股瘋狂上漲。

　　配合技術(shù)形態(tài)進(jìn)行分析，閆莉認(rèn)為8月份指數(shù)的運(yùn)行形態(tài)呈頂部形態(tài)，都預(yù)示指數(shù)構(gòu)筑短期頂部。指數(shù)如跌破2600點(diǎn)，測(cè)算下跌位置在2450 點(diǎn)附近。還有一種形態(tài)演變的可能是2600-2700 點(diǎn)矩形整理后向上突破，進(jìn)入最后的拉升，拒絕調(diào)整一步到位，估算高點(diǎn)在2800-3000 點(diǎn)，由于指數(shù)在2600-2700 點(diǎn)震蕩時(shí)間已較長(zhǎng)，形態(tài)有些失效，要突破應(yīng)該盡快。

　　此外，閆莉認(rèn)為中小板指數(shù)盡管之前運(yùn)行異常強(qiáng)勁，但該指數(shù)周線圖上技術(shù)指標(biāo)出現(xiàn)背離跡象，意味指數(shù)的上行可能進(jìn)入頂部區(qū)域，需要堤防風(fēng)險(xiǎn)的隨時(shí)釋放，當(dāng)然進(jìn)入頂部區(qū)并不一定馬上下跌，有時(shí)還會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)急拉，但風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)需要加強(qiáng)。

　　綜上所述，西南證券認(rèn)為指數(shù)運(yùn)行在9月份存在變數(shù)：如向上突破2700點(diǎn)，則進(jìn)入最后的拉升，但整個(gè)彈升行情可能提前結(jié)束，依然是小盤股瘋漲；如向下跌破2600點(diǎn)，則進(jìn)入短期調(diào)整，為之后的繼續(xù)彈升積聚動(dòng)能，熱點(diǎn)可能借此調(diào)整轉(zhuǎn)到低估的大盤股。