截至4日收盤，期指四合約總持倉(cāng)再一次創(chuàng)出新高，達(dá)到破紀(jì)錄的41535手。同時(shí)，前期主力合約的高升水有所收斂，按收盤價(jià)計(jì)算，主力11月合約較現(xiàn)貨升水幅度為1.26%。而從中金所公布的該合約主力持倉(cāng)情況看，4日多空雙方動(dòng)作均不明顯，空方顯然并未“出手”。

　　　高升水告段落

　　　4日，期指主力合約開(kāi)于3487.6點(diǎn)，開(kāi)盤后小幅下挫后在3475點(diǎn)得到支撐大幅反彈，在突破3500點(diǎn)整數(shù)壓力位后，尾盤快速拉漲，收于3524.8點(diǎn)，上漲49.2點(diǎn)，漲幅為1.42%，持倉(cāng)小幅減少121手。其他三合約漲幅分別為1.99%、2.16%以及1.94%，遠(yuǎn)月合約的走勢(shì)稍強(qiáng)于近月合約。

　　　值得注意的是，主力合約前期連續(xù)出現(xiàn)的高升水已有明顯縮小。4日，主力11月合約較滬深300指數(shù)升水43點(diǎn)，升水幅度1.26%。中國(guó)證券報(bào)記者注意到，近幾個(gè)交易日，期指日內(nèi)升水區(qū)間呈連續(xù)下降的趨勢(shì)。

　　　東證期貨分析師楊衛(wèi)東表示，近三個(gè)交易日主力合約與滬深300指數(shù)的價(jià)差基本處在80點(diǎn)之下，而且呈現(xiàn)逐步回落態(tài)勢(shì)，最低價(jià)差回落至40點(diǎn)之下，理論上已經(jīng)存在開(kāi)平倉(cāng)的套利機(jī)會(huì)。

　　　分析人士認(rèn)為，目前11月合約還有十來(lái)個(gè)交易日就將進(jìn)入交割，隨著最后交割日的臨近，價(jià)差會(huì)逐漸收斂，11月合約價(jià)差后期繼續(xù)收斂是必然趨勢(shì)�，F(xiàn)貨方面，目前上證綜指雖已站穩(wěn)3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，但仍沒(méi)有突破前期高點(diǎn)，在這種情況下，多方不敢貿(mào)然追高，人們對(duì)后市更多表現(xiàn)出一份謹(jǐn)慎和觀望的態(tài)度。

　　　空頭暫時(shí)觀望

　　　4日期指各合約的總持倉(cāng)數(shù)量為41535手，再次創(chuàng)下期指上市以來(lái)新高。分析人士認(rèn)為，一方面美聯(lián)儲(chǔ)公布的六千億美元定量寬松計(jì)劃略超市場(chǎng)預(yù)期，風(fēng)險(xiǎn)因素有了明晰結(jié)果后，市場(chǎng)情緒有所回暖，持倉(cāng)量再創(chuàng)新高說(shuō)明投資者不再傾向于日內(nèi)短線操作，持隔夜倉(cāng)熱情提高；另外，從主力11月合約持倉(cāng)僅小幅減少121手，12月合約大幅增倉(cāng)1129手的情況來(lái)看，外圍資金可能已提前布局次月合約。

　　　從4日中金所公布的前20名持倉(cāng)數(shù)據(jù)來(lái)看，多空主力持倉(cāng)均未出現(xiàn)大幅的增減倉(cāng)動(dòng)作，空方并沒(méi)有出現(xiàn)市場(chǎng)所預(yù)計(jì)的大量出手平倉(cāng)的跡象，而是處于暫時(shí)觀望的狀態(tài)。

　　　海通期貨股指期貨聯(lián)合研究中心王娟表示，這說(shuō)明了目前市場(chǎng)分歧較大。“國(guó)慶節(jié)后的這波強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，滬深300指數(shù)階段性的壓力位是3500點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，4日幾乎收于日內(nèi)最高點(diǎn)，短線有挑戰(zhàn)這一線的可能。”

　　　王娟分析，4日期指總持倉(cāng)量的增加更多地來(lái)自于市場(chǎng)資金對(duì)12月合約的增倉(cāng)。“本周期指主力已開(kāi)始將倉(cāng)位從11月合約移至12月合約，動(dòng)作之早是少見(jiàn)的。目前，12月合約處在大幅升水狀態(tài)，空頭的倉(cāng)位可能部分來(lái)自套利盤，除此之外，看好現(xiàn)指后市走勢(shì)的趨勢(shì)投資者也可能已開(kāi)始布局12月合約。”

【中國(guó)證券報(bào)】