在上周五交割日，期指維持高位振蕩格局，IF1502合約收盤報3667.2點，漲幅0.47%。量能方面，2015年第二個交易周期指總成交量呈現萎縮態(tài)勢，周均成交量為151萬手，較第一周均值171萬手下降11.7%�？偝謧}量均值為22.2萬手，較第一周22.9萬手略有回落。

　　在2014年7月中旬行情啟動前，期指總持倉量大約維持在17萬手左右，去年12月和今年1月持倉均值分別是22.3萬手和22.6萬手。1月兩個交易周成交持倉比有所下降，月均值由去年12月的8.90下降至目前的7.15。整體上看，拉動本輪行情的資金總體還維持在場內，這對行情的延續(xù)有利，但市場成交熱情有明顯回落趨勢。期指創(chuàng)新高后，市場對于行情持續(xù)性的擔憂有所增加，行情的再次啟動需要成交量的配合。

　　主力持倉方面，前20名主力席位四個合約總持倉多空均出現減持。多單減少程度略大于空單。期指總凈空持倉七個交易日累計增加5972手至2.05萬手。雖然凈空持倉位于三周高點，但源于多頭減持，并非空頭主動進攻所致，后市對期指的壓制并不強。這一點在交割日基差上也有體現。上周五IF1501合約交割價較滬深300現指升水6.05點。近半年來，除了去年7月18日期指交割小幅升水3.26點外，其他月份交割價均保持貼水狀態(tài)。上周五期指交割日再度出現升水，說明空頭的信心嚴重不足。另外，從移倉結構上來看，主力席位在IF1502合約上多單增加幅度大于空單，在IF1503和IF1506合約上多頭增倉均小于空頭。這說明空方對打壓近月合約仍有所忌憚，選擇把火力布局在遠月。

　　分席位來看，前期一直加碼空單的海通期貨席位上周五大幅減持1985手空單，增持901手多單，凈空持倉減少2886手至5167手。中信期貨席位凈持倉由前一交易日的凈多954手變?yōu)閮艨?/span>1597手。前期一直增持多單的永安期貨席位在上周四曾大幅減持1284手，上周五多單雖回補571手，但遠小于空單增加的2059手。整體上，主力席位近期多空轉換較為頻繁，也反映了目前市場糾結的交易心態(tài)。

　　對于后市，總持倉位于高位說明多空對峙狀態(tài)仍在持續(xù)。這有利于后期行情的啟動，但仍需成交量的配合。雖然凈空持倉短線對多頭略顯不利，但空頭主動進攻意愿并不強，多頭信心的恢復是期指維持強勢的關鍵。

來源：期貨日報