連續(xù)3個交易日的反彈并沒有改變期指行情下跌的趨勢。

　　昨天，期指小幅上漲，截止收盤，主力合約IF1102收于3045.8點(diǎn)，上漲15.4點(diǎn)，漲幅0.51%，該漲幅小于反彈前兩個交易日的0.92%和1.45%。5日均線即將上穿10日均線形成金叉，但仍處于20日均線之下。

　　此外，主力合約持倉量由26.4萬手減少到16.4萬手，減少了10萬手，而成交量也有所下降，持倉量減少了2439手，這已經(jīng)是該指標(biāo)連續(xù)3個交易日發(fā)生減倉行為了。

　　期指次月合約IF1103和兩個遠(yuǎn)月合約也不同程度上漲，分別收于3071.6點(diǎn)、3129.8點(diǎn)和3176.6點(diǎn)，IF1109合約漲幅最大，為0.69%。

　　滬深300現(xiàn)貨指數(shù)昨收于3039.74點(diǎn)，上漲10.27點(diǎn)，漲幅0.34%，成交量和成交額較前一交易日均有所下降。

　　反彈難改趨勢

　　連續(xù)3個交易日收陽，期指成交量和持倉量均有減少。華泰長城期貨分析師劉超認(rèn)為，雖然期指不畏利空連續(xù)三日收陽，但昨日盤中窄幅震蕩，期指成交量下滑至20萬手以下，持倉也連續(xù)三日出現(xiàn)下降，資金明顯流出，而滬深300現(xiàn)貨指數(shù)成交也趨為清淡。

　　方正期貨分析師王飛告訴記者，市場在經(jīng)歷連續(xù)下挫后，從本周三開始，期指跟隨現(xiàn)指震蕩反彈，但反彈幅度較小，成交量仍然萎靡，期指走勢仍然處于下跌通道之中。

　　劉超表示，節(jié)前市場繼續(xù)維持震蕩的可能性偏大，從估值以及銀行地產(chǎn)等行業(yè)對調(diào)控政策的反應(yīng)來看，市場向下的空間有限，甚至不排除節(jié)后出現(xiàn)一定幅度的反彈。

　　王飛告訴記者，市場連續(xù)下跌后，在本周初期，盤中各合約基差回歸至較低水平，隨著短線企穩(wěn)反彈，各合約之間的基差和價差有進(jìn)一步拉大的趨勢，可關(guān)注相關(guān)的套利機(jī)會。

　　然而，由于面臨春節(jié)假期，主力合約IF1102交易時間較短，該合約出現(xiàn)大幅度升水的可能性不大，相比較而言，可以嘗試次月合約IF1103的套利交易。

　　劉超也認(rèn)為，在日內(nèi)走勢上，期指仍然領(lǐng)先現(xiàn)指。期現(xiàn)套利方面，IF1102存續(xù)時間較短，跟現(xiàn)指的價差始終維持在較低水平，沒有套利空間，而兩個季月合約IF1106、IF1109也有一定的套利空間。

　　活躍度逐漸降低

　　由于春節(jié)即將來臨，市場交投活躍度逐漸降低，分析師認(rèn)為，期指如想短期走穩(wěn)，需要成交量的配合，也有不少因素將影響到春節(jié)前后市場的走勢。

　　劉超認(rèn)為，物價走勢能否回歸平穩(wěn)、貨幣緊縮的預(yù)期能否緩解、房地產(chǎn)市場對調(diào)控政策的反應(yīng)以及權(quán)重股的年報能否超出市場預(yù)期等，將影響春節(jié)前后市場的走勢。

　　王飛認(rèn)為，由于春節(jié)前市場不活躍和主力席位不作為，近期主力持倉數(shù)據(jù)的可參考意義不大。

　　就近期市場走勢而言，在經(jīng)歷了1月7日以來市場破位的走勢后，市場已經(jīng)回歸至去年8、9月份的平臺整理階段，滬深300現(xiàn)貨指數(shù)在2900點(diǎn)區(qū)域有較好的支撐作用。

　　從現(xiàn)指市場大藍(lán)籌蠢蠢欲動的情形來看，市場有意通過風(fēng)格轉(zhuǎn)換的形式達(dá)到短期企穩(wěn)走強(qiáng)的目的，但仍需要有成交量的配合，短線反彈或?qū)⒅?0日均線。

【證券日報】