厘清兩個概念， 尊重并傾聽市場真正的聲音

　　交易應(yīng)該“順勢”還是“順市”？關(guān)鍵在于厘清“勢”和“市”兩個概念，進而才能尊重并傾聽市場真正的聲音，做到因勢利導(dǎo)，不為市所惑。

　　勢隱于市，勢顯則市

　　市，即市場，指市場當前的行情走勢。勢，即趨勢，指市場今后的變動方向。市場漲跌體現(xiàn)為價格圍繞價值波動，反映著供需和買賣的平衡。而影響和引領(lǐng)市場漲跌的因素包含經(jīng)濟周期或景氣變動、經(jīng)濟與財政貨幣政策、市場心理、物價、利率、匯率、出入資金量等，上述因素角力的結(jié)果，決定著市場變動的趨勢。

　　不論是大宗商品價格的漲跌，還是國內(nèi)A股市場的大幅波動，無一不是以上因素相互作用的結(jié)果。按照市場分析的基石——《道氏理論》的核心思想，即三重運動原理：市場是由規(guī)律性很強但又深藏不露的基本運動、騙人并引起恐慌的次級運動以及表面誘人本質(zhì)隨機的日常波動這三種運動疊加而成。市場的組成中既有規(guī)律性強的部分，又有無規(guī)律的部分。經(jīng)過反復(fù)的較量和對沖，形成當前大多數(shù)投資者公認的主流行情，用資金實力的博弈形式表達出來。而今后的變動趨勢，既因其規(guī)律性而可以被預(yù)測，又因其無規(guī)律而往往預(yù)測不準。故變動趨勢隱藏于當前公認的市場行情中，等到趨勢機會日趨顯露，逐漸為大多數(shù)投資者所公認，趨勢就演變?yōu)楝F(xiàn)實的市場行情了。

　　與市場為友，勿與趨勢為敵

　　華爾街投資天才杰西·利弗莫爾有一段經(jīng)典論述：在那些重大的趨勢背后，總有一股不可抗拒的力量——只要認識到趨勢在什么時候出現(xiàn)，順著潮流駕馭你的投機之舟，就能從中得到好處。不要跟市場爭論，最重要的是不要跟市場爭高低。市場只講事實，只講現(xiàn)實，只講理性。市場永遠不會錯，錯的是交易者。

　　市場行情和變動趨勢，均有其自身內(nèi)在的運動規(guī)律和周期。無論是多頭市場還是空頭市場，無所謂好壞，市場包容和消化一切，它永遠都是正確的，故市場不可抗拒，趨勢不可操控。順應(yīng)市場、把握趨勢，才是最明智的選擇。

　　“市”與“勢”是對立的統(tǒng)一。行情的發(fā)展，就是“勢”在“市”中不斷孕育、夭折、顯現(xiàn)，并通過量變到質(zhì)變，最終轉(zhuǎn)化為“市”的過程。當“勢”處于萌芽之初，它還非常弱小，甚至僅僅是部分投資者心中的愿望而已。即使“勢”逐漸蔓延，先在龍頭品種中嶄露頭角，但其能量尚未能有效影響市場的時候，我們?nèi)匀灰�順�?yīng)當前的市場行情，而不能操之過急。

　　對于人們常說的“逆向思維”、“逆勢操作”，正確的理解應(yīng)該是市場主力往往與廣大散戶反向操作，或者先知先行者與后知后行者、不知不覺者反向操作。因為當所有人都認同一個方向，都買入以后坐等別人來拉升，大家都不再繼續(xù)買入的時候，傻乎乎去接最后一棒的人就越來越少了。但這絕不是與市場趨勢對著干，而是提前抓住必然變化的市場趨勢。

　　順勢而為，關(guān)鍵在于識別趨勢

　　在紛繁復(fù)雜的市場行情中，怎樣才能客觀冷靜地傾聽市場的真實聲音，感受市場的脈動，提前半步順應(yīng)即將變化的趨勢，或及時跟進剛剛形成的趨勢呢？市場中的投資者分為三類，即長期投資者、中期投資者和短期交易者。盡管在不同時期，這三類投資者的行為各異，但總體來說，長期投資者是依據(jù)基本運動，中期投資者是按照次級運動，而短期交易者是按照日常波動進行投資的。我們經(jīng)常講的趨勢，更多指的是中期和長期趨勢，即年線、月線、周線，很少體現(xiàn)為日線級別的運動。既然我們希望在當前的市場行情中，發(fā)現(xiàn)和把握趨勢變化的機會，那就應(yīng)該成為一名趨勢投資者。于是，問題的關(guān)鍵就在于如何發(fā)現(xiàn)、識別、確認趨勢。這不僅需要基本面分析、技術(shù)面分析，還需要掌握更多的金融學(xué)、經(jīng)濟學(xué)、社會學(xué)、心理學(xué)、數(shù)學(xué)、哲學(xué)甚至是生物學(xué)、物理學(xué)的知識，擁有股票市場、期貨市場較長期的投資交易實踐經(jīng)驗，以及將不同學(xué)科的思維模式融會貫通的能力。因為只有從不同的視野思考同一個投資課題，并且得出了相同的結(jié)論，這樣的決策才會更加正確可靠。

　　在我自己的投資經(jīng)歷中，對于市場潛在變化趨勢的識別，最深刻的體會有如下三點：

　　一是物極必反。例如，國內(nèi)A股市場在經(jīng)歷了6124點以來連續(xù)6年的下跌趨勢，到2014年四五月成交量已經(jīng)極為低迷，人氣消散殆盡。正因為“鐵底”、“鉆石底”一破再破，市場一致看跌，而其實早已跌無可跌，終于在2014年6月，隨著無風險利率的大幅下降，配資活動日趨活躍，以及在國家一帶一路、深化國企改革和互聯(lián)網(wǎng)+等國家戰(zhàn)略的強烈預(yù)期之下，市場拐點悄然形成。

　　在絕望的行情下，我們應(yīng)當堅信物極必反，在離場觀望的同時密切關(guān)注市場動向。越是迭創(chuàng)新低，越要隨時做好重返市場的準備。在2014年7月21—25日這一周，A股放量上揚，第二周又跳空高開高走，在連續(xù)印證趨勢轉(zhuǎn)變之際，投資者就要毫不猶豫地順勢追入跟進。

　　二是趨勢必須符合經(jīng)濟和股市發(fā)展的基本規(guī)律。例如，2015年國內(nèi)A股市場站上4000點以后，不斷有人從中國經(jīng)濟的基本面、A股走勢的技術(shù)面、杠桿作用下瘋狂的資金面等不同角度，提出股市已經(jīng)處于頂部區(qū)域，隨時面臨著大幅下調(diào)�？墒袌銎�偏是天價—天量—再天價—再天量……“看空論”不斷被市場打嘴巴。輿論幾乎一致指向要破6124點，8000點不是夢！股指期貨甚至看高上萬點。在全民做多、不講市盈率只談市夢率之際，5178點終于見頂。

　　在政策面出手清理配資，以及技術(shù)面各項指標及量價嚴重背離的背景下，杠桿資金在清理首日巨量出逃，緊接著誘發(fā)大面積踩踏行情。這充分說明：違背基本規(guī)律的行情絕不代表趨勢，其非理性的野蠻生長只能導(dǎo)致風險的快速聚集，最后讓市場和投資者加倍償還。在瘋狂的行情下，我們必須離場觀望，哪怕離場后再沖高1000點、2000點，也不能后悔踏空而追高。

　　實際上，市場給出的確切拐點，就是2015年6月16日高位跳空長陰巨量的趨勢轉(zhuǎn)變信號出現(xiàn)，即突破關(guān)鍵點5日線和10日線（死亡交叉）之后，第二、三個交易日沒有收回5日線并且跌破20日線，最后的堅決離場信號出現(xiàn)了。同時，高位周線“墓碑線”跌破10周均線，也顯示中線趨勢拐點的來臨。再將時間拉長，6月K線伴隨機構(gòu)資金的巨量出逃更加確認了這一點。之所以多數(shù)人舍不得出局，是忘記了經(jīng)濟和股市發(fā)展的基本規(guī)律，心存幻想，以為“全民沖動”就可以改變規(guī)律，形成“人造”趨勢。

　　三是拐點信號一定是月線級別的基本運動趨勢信號。月線級別的基本運動趨勢信號，代表了長線投資者的投資預(yù)期和行為的改變。以大宗商品黃金為例，2011年9月6日黃金每盎司1923.20美元見頂之前，已經(jīng)走過了10年牛市，而接下來的第二、三周連續(xù)暴跌走勢，預(yù)示著趨勢可能發(fā)生變化，需要離場觀望。之后經(jīng)過一年復(fù)雜的筑頂之后，2012年10月終于長期趨勢多翻空。當前，雖然我們不知道黃金會跌至何處，以何種方式下跌，但是我們應(yīng)當尊重市場的選擇，順勢而為，堅決做空或空倉，靜待下跌趨勢走完最后的歷程。

綜上所述，市場是趨勢的搖籃，趨勢是市場的先行指標。當市場尚未出現(xiàn)新的變化趨勢，應(yīng)該“順市而為”；當新的變化趨勢在市場中孕育，并逐漸與當前行情產(chǎn)生對立，應(yīng)該關(guān)注和嘗試“順勢而為”；當新趨勢確立，必須毫不猶豫地順勢追進，搶占先機。真正的趨勢不會在開始的那天就結(jié)束，一旦“勢”展開為“市”，就會上演一段波瀾壯闊的大行情。

來源：期貨日報