風(fēng)險(xiǎn)正在上升:就業(yè)市場半死不活,以及通脹率可能出現(xiàn)的驟然下降,越來越有將美國打入薪資和物價(jià)下跌循環(huán)的可能.
考慮到經(jīng)濟(jì)增速近期反彈,且美國聯(lián)邦儲備委員會(美聯(lián)儲)十之八九會試圖避免通縮,而且很可能在物價(jià)開始下跌前就行動(dòng),通縮夢魘似乎還很遙遠(yuǎn).
但一些投資者和分析師稱,通縮風(fēng)險(xiǎn)是真實(shí)存在的.
未來一年通脹率料將下降過半,因石油和谷物等商品價(jià)格漲勢退去.同時(shí)失業(yè)率將可能在明年很長一段時(shí)間內(nèi),維持在衰退前水準(zhǔn)的近兩倍.
若預(yù)測符合現(xiàn)實(shí),則可能給美聯(lián)儲帶來雙重危機(jī),美聯(lián)儲不會允許這樣的情況長期發(fā)展.
"模型運(yùn)算的結(jié)果全都指向通縮,"美銀-美林駐紐約分析師Joshua Dennerlein稱,"若無一些貨幣政策幫襯,必然會陷入通縮."
對物價(jià)增幅的很多預(yù)估已低于一年前估值,當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲宣布將向銀行業(yè)注資6,000億美元,來提振經(jīng)濟(jì)成長并抗擊通縮擔(dān)憂,彼時(shí)通縮之憂已在滋生.
據(jù)克利夫蘭聯(lián)邦儲備銀行計(jì)算的預(yù)測指標(biāo),通脹率可能在2012年10月降至1.3%.9月時(shí)通脹率創(chuàng)下三年高位3.9%.
這將低于美聯(lián)儲能夠接受的1.7%-2%的通脹率區(qū)間.
**行動(dòng)依據(jù)**
在今年通脹率大漲的背景下,美聯(lián)儲料將不會在周二和周三的政策會議上采取什麼舉動(dòng).
但遠(yuǎn)看至2012年中,那時(shí)美聯(lián)儲賣短買長(扭轉(zhuǎn)操作,twist operation)的刺激措施將到期,高失業(yè)率及通脹放緩可能會令人憂心,特別是若通脹預(yù)期再進(jìn)一步下滑.
"這將夯實(shí)采取行動(dòng)的基礎(chǔ),行動(dòng)目標(biāo)是減少滑入通縮的可能性,同時(shí)為經(jīng)濟(jì)成長提供更多支撐,"芝加哥大學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家克羅茲納(Randall Kroszner)表示.他曾任美聯(lián)儲理事,直至2009年.
【路透華盛頓】
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