四大交易所“各顯神通”

　　在商品期權(quán)推出條件已經(jīng)具備以及合約已經(jīng)設(shè)計(jì)成熟的背景下，各大商品交易所密集開展仿真交易，商品期權(quán)上市步伐越走越近。

　　繼鄭州商品交易所(下稱“鄭商所”)、大連商品交易所(下稱“大商所”)、中國金融期貨交易所(下稱“中金所”)之后，上海期貨交易所(下稱“上期所”)昨日下發(fā)通知表示，將于11月19日開始期權(quán)仿真交易，至此四家期貨交易所已經(jīng)全部開展期權(quán)仿真交易。

　　就品種而言，上期所將開展銅期貨期權(quán)和黃金期貨期權(quán)仿真交易，行權(quán)方式為美式期權(quán)，即交易日T日起至最后交易日(含最后交易日)內(nèi)可行權(quán)。

　　證監(jiān)會(huì)10月底曾表示，目前商品期權(quán)推出的條件已經(jīng)具備，正在組織和協(xié)調(diào)期貨交易所、期貨公司等市場相關(guān)各方積極做好各項(xiàng)準(zhǔn)備工作。

　　大商所負(fù)責(zé)人此前表示，下一步大商所將不斷完善各類期貨品種結(jié)構(gòu)，推動(dòng)期權(quán)早日上市，尤其是準(zhǔn)備適時(shí)推出豆粕、玉米等期權(quán)。

　　在經(jīng)歷內(nèi)部仿真交易測試之后，各家交易所相繼開放全市場參與的測試，最大程度地模擬真實(shí)交易環(huán)境。

　　10月21日，大商所向期貨公司發(fā)布了《關(guān)于面向全市場開展期權(quán)仿真交易的通知》，開始面向全市場進(jìn)行期權(quán)仿真交易，仿真品種為豆粕期權(quán)。鄭商所白糖期權(quán)合約及規(guī)則的設(shè)計(jì)方案也于去年12月出臺(tái)，并開展了白糖期權(quán)的內(nèi)部模擬測試。今年10月初，鄭商所也面向市場開展白糖期貨和期權(quán)的仿真交易競賽。中金所也于11月8日開始面向全市場開展股指期權(quán)仿真交易。

　　值得注意的是，與期貨市場不同，在白糖期權(quán)仿真交易中，鄭商所引入了流動(dòng)性服務(wù)提供商制度，而這一制度類似“做市商”制度，也被認(rèn)為是白糖期權(quán)仿真交易量巨大的重要推動(dòng)因素，目前已有近20家期貨公司申請成為流動(dòng)性服務(wù)商，雖然其他三家期貨交易所并未明確指出采取何種具體措施提高期權(quán)交易流動(dòng)性，而業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)鄭商所這一制度將有望被其他交易所引用。

　　鄭商所流動(dòng)性服務(wù)商的義務(wù)與做市商類似，即客戶詢價(jià)時(shí)，流動(dòng)性服務(wù)商應(yīng)進(jìn)行雙邊報(bào)價(jià)。期權(quán)仿真交易中，客戶可以通過詢價(jià)指令向流動(dòng)性服務(wù)商進(jìn)行詢價(jià)。交易所在特定情況下也可以向流動(dòng)性服務(wù)商發(fā)出詢價(jià)指令。

　　一位交易所知情人士告訴記者：“從目前的情況來看，中金所股指期權(quán)、上期所銅和黃金期權(quán)、大商所豆粕期權(quán)以及鄭商所白糖期權(quán)有望先期上市交易，且明年上半年推出的概率很大。”