中國(guó)人民銀行于3月14日上午以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了180億元28天期正回購(gòu)操作，中標(biāo)利率繼續(xù)持穩(wěn)于2.75%。鑒于本周公開(kāi)市場(chǎng)無(wú)到期資金，加上周二發(fā)行的260億元正回購(gòu)，則最終實(shí)現(xiàn)資金凈回籠440億元。

　　可以看到，雖然15日民生銀行將發(fā)行巨額A股可轉(zhuǎn)債(200億元人民幣)，預(yù)計(jì)凍結(jié)流動(dòng)性達(dá)4000億~5000億元，但當(dāng)前市場(chǎng)資金面依然較為寬松。

　　中債提供的數(shù)據(jù)顯示，截至3月13日收盤(pán)，銀行間回購(gòu)利率延續(xù)小幅調(diào)整態(tài)勢(shì)。其中隔夜、7天和14天回購(gòu)利率分別位于2.061%、3.039%和2.954%的位置。

　　“不過(guò)，本周公開(kāi)市場(chǎng)正回購(gòu)操作的加碼，從側(cè)面說(shuō)明流動(dòng)性的過(guò)度寬松非央行所樂(lè)見(jiàn)，公開(kāi)市場(chǎng)短線應(yīng)會(huì)延續(xù)回籠的基調(diào)。”在多數(shù)業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，伴隨著1月外匯占款的巨額回升和1月信貸的萬(wàn)億元增長(zhǎng)，央行將2013年廣義貨幣供應(yīng)量的調(diào)控目標(biāo)定在了13%，這意味著前期寬松的資金面可能會(huì)在未來(lái)有所收緊，而正回購(gòu)將成為靈活調(diào)劑目前寬松流動(dòng)性的主要手段。

　　隨著央行正回購(gòu)力度的逐漸加碼，預(yù)計(jì)貨幣市場(chǎng)收益率將會(huì)呈現(xiàn)整體上升的態(tài)勢(shì)。有券商交易員向記者表示，“央行對(duì)7天回購(gòu)品種的目標(biāo)或合理收益率應(yīng)該在3.30%附近，未來(lái)管理層在‘緊平衡’操作思路的指導(dǎo)下，其政策效果將逐漸顯現(xiàn)出來(lái)。”

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