昨日，股指期貨四個合約延續(xù)跌勢，18日進(jìn)入交割的當(dāng)月合約IF1310報(bào)收2411點(diǎn)，較前一交易日結(jié)算價下跌8.8點(diǎn)，跌幅為0.36%。新晉主力合約IF1311下跌0.64%，其余兩個合約跌幅相當(dāng)。而昨日滬深300(2413.330,-8.04,-0.33%)指數(shù)最終收報(bào)于2413.33點(diǎn)，下跌0.33%。期指已經(jīng)實(shí)現(xiàn)三連陰，而周五交割日恰逢多個經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布，市場謹(jǐn)慎情緒明顯升溫。市場人士認(rèn)為，目前空頭稍占優(yōu)勢。

　　期指短期缺乏上漲動力

　　昨日期指整體走勢偏弱，早盤小幅高開后窄幅震蕩，臨近午盤期指開始跳水，最終報(bào)收陰線。而上證綜指未能守住2200點(diǎn)一線，日內(nèi)創(chuàng)出新低并收于陰線，成交量有所萎縮。

　　對于昨日的走勢，上海中期分析師陶勤英認(rèn)為，空頭仍維持著較高的加倉積極性，這使得期指走勢表現(xiàn)較弱。期指收盤總持倉量有所回落，在她看來，這可能因?yàn)橹芪?/span>GDP數(shù)據(jù)的公布加重了市場的謹(jǐn)慎情緒，市場整體氛圍偏空。

　　美國周三就提高債務(wù)上限與重啟政府達(dá)成協(xié)議，令美股大幅上漲。受此利好，期指早盤跳空高開，不過午盤前后再度跳水。對此，陶勤英認(rèn)為，當(dāng)前國內(nèi)股指缺乏上漲的動能，在沒有政策等利好刺激的狀況下，短線很難扭轉(zhuǎn)弱勢格局。

　　此外，就資金面而言，陶勤英認(rèn)為，目前市場較為寬松的狀況可能受到一定的考驗(yàn)。目前期指缺乏上漲動力，市場情緒由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，期指短線或難扭轉(zhuǎn)弱勢格局。

　　當(dāng)月合約IF1310凈空單從3795手降至2506手，減少1289手，次月合約IF1311從1327手升至4063手，增加2736手，當(dāng)季合約IF1312從2695手上升至2986手，增加291手。

　　廣發(fā)期貨研究員范士坤認(rèn)為，就周四股指的走勢看，利好不漲，尾盤持續(xù)新低，這說明市場做空動能強(qiáng)勁，外圍利好也難以逆轉(zhuǎn)趨勢，另外周四的下跌也附帶了對周五公布GDP數(shù)據(jù)的不利預(yù)期。

　　昨日期指總持倉量相當(dāng)，但凈空持倉還有所上升，周三曾增倉的多頭席位永安和國泰君安多單已經(jīng)撤離。范士坤分析，這說明主力席位在數(shù)據(jù)公布前還是偏向謹(jǐn)慎。

　　空頭勢力逐步占上風(fēng)

　　周三空頭熱情高漲一幕，周四這一情況再度重演；不可否認(rèn)的是，短期空頭占據(jù)一定的優(yōu)勢。

　　長江期貨資深分析師王旺認(rèn)為，期指持倉量透露出對空方有利的信號。市場高開低走一路下行，持倉量與周三基本持平，仍然維持在最近幾周的高位。相比前期多方低迷的狀態(tài)，空方熱情顯然很高，意猶未盡。

　　此外，價差也透露出類似的信號。王旺指出，在期現(xiàn)價差與各合約間價差上，仍呈現(xiàn)著空頭格局排列——IF1310合約收盤價低于現(xiàn)貨，而IF1311合約低于IF1310合約，這顯然是對后市仍然預(yù)期悲觀的最直接反映。

　　據(jù)王旺估算，上周全周多方僅賺17億元，而最近三個交易日的回調(diào)多方即虧損超過了20億元。他分析，形成這種現(xiàn)象的原因在于，前期上漲持倉量下降，目前下跌持倉量上升。這種情況的結(jié)果必將是，上漲過程中由于持倉量下降，多方少賺而空方少賠；下跌過程中由于持倉量增加，空方多賺而多方多賠。

　　國泰君安期貨[微博]研究員胡江來持類似觀點(diǎn)。他認(rèn)為，期指量化加權(quán)指示信號大概率指向空頭方向，期指沖擊2500點(diǎn)未果后，接連三個交易日下行，累計(jì)跌幅2.9%。近期圍繞美國債務(wù)違約以及國家信用評級向下調(diào)整等利空層面的沖擊持續(xù)發(fā)酵，美元指數(shù)價格下挫，美國短期國債收益率飆升、黃金等資產(chǎn)的避險(xiǎn)屬性增強(qiáng)，權(quán)益類資產(chǎn)或?qū)⒊掷m(xù)承壓。

　　胡江來指出，收盤時段的衍生指標(biāo)指向空頭方向的強(qiáng)度較大。交易所資金利率再度升高，開盤后滬市1天期回購利率飆升至5%的高位，近期權(quán)益類市場面臨的資金壓力可能有增無減。

　　此外，連續(xù)2個交易日，香港安碩A50ETF沽空占比超過30%。王旺指出，這是海外投資者不看好短期A股市場的一種表現(xiàn)。

    記者  熊鋒

轉(zhuǎn)自中國證券報(bào)