知名市場空頭魯比尼(Nouriel Roubini)也許不看好中國,但資源企業(yè)卻豪擲重金,押注中國快速的城市化進程和經(jīng)濟增長將迅速吸收大規(guī)�；A(chǔ)設(shè)施投資,從而阻止經(jīng)濟硬著陸.
這些資源企業(yè)盡力吃進競爭對手,投資新產(chǎn)能,并加快項目擴張,以滿足飛速增長的中國原材料需求.
過去一周內(nèi),力拓、Xstrata、Nyrstar和來寶集團相繼宣布各種計劃,要麼展開并購,要麼擴大產(chǎn)出或產(chǎn)能,如果中國經(jīng)濟真像魯比尼預(yù)言的那樣出現(xiàn)硬著陸,這些計劃將成為高風(fēng)險賭注.
"中國經(jīng)濟在2013年後很有可能硬著陸,"魯比尼在新加坡一金融會議上如是說.華爾街非常關(guān)注這位經(jīng)濟學(xué)家的觀點,因為他曾準(zhǔn)確預(yù)測了美國房屋市場的崩盤.
但他發(fā)出的危言聳聽的警告與原材料廠商的行動完全相左.
"就在一年前,(澳洲)礦業(yè)投資從2009年的200億美元增至500億,那表明礦業(yè)公司不認為魯比尼的預(yù)言會成真,"澳洲國民銀行的大宗商品分析師Ben Westmore說."那些計劃可能以商品價格漲勢將有所放緩為前提,但顯然還是很賺錢."
過去七年來,中國需求大增帶動商品市場榮景,并改變了市場風(fēng)貌,其中銅價從每噸約2,500美元一路飆漲,升至每噸10,000美元的記錄高點,其漲勢僅受到全球金融危機的短暫阻礙.
鐵礦石價格更是從2004年的每噸32美元狂漲至每噸近200美元.
全球第二大鐵礦石業(yè)者將加速期開發(fā)計畫,在2015上半年之前將鐵礦石年產(chǎn)能拉高50%至3.33億噸.
"需求前景持續(xù)強勁,供給增速落後于產(chǎn)業(yè)需求,而我們正見到新供給問市的時間慢于預(yù)期."力拓鐵礦石事業(yè)主管Sam Walsh在一份聲明中指出.
Xstrata表示,該公司將自周三起從澳洲出口鐵礦石給亞洲買家,這是該公司Ernest Henry銅金礦5.89億澳元重新設(shè)計的一部分.
該公司指出,每年出口120萬噸磁鐵礦,是將Ernest Henry礦脈從露天礦轉(zhuǎn)型為地下礦計畫中的重要部分.
其他企業(yè)亦尋求透過并購來擴充產(chǎn)能,例如全球最大鋅礦業(yè)者Nyrstar計畫以6.19億加元(6.39億美元)收購加拿大Breakwater,藉以執(zhí)行收夠更多礦脈來擴大自足率的策略.
**既不會衰微、也不會出現(xiàn)末日**
魯比尼表示,投資占中國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)比重已經(jīng)達50%,而過去六十年的數(shù)據(jù)顯示,過度投資往往會造成經(jīng)濟硬著陸,并舉出蘇聯(lián)1960及70年代的發(fā)展、及東亞1997年金融危機前的表現(xiàn)為例子.
"我最近到過上海,搭高速火車到杭州."魯比尼表示,他所指的新通車的磁浮列車,該列車將搭車時間從先前的四個小時縮短至不到一個小時.
"嶄新的高鐵有一半車廂是空的,全新的車站四分之三的地方都沒人.與高鐵鐵路平行的地方,是另一條新建的高速公路,看上去也是空蕩蕩的.火車站旁邊就是上海當(dāng)?shù)匦陆ǖ囊惶庯w機場,你能從那兒飛到杭州去,"他說.
但其他分析師反駁稱,中國規(guī)模巨大的城市化規(guī)劃說明,盡管部分基礎(chǔ)設(shè)施目前來說利用率也許偏低,但未來將會物盡其用.
"你不能指望基礎(chǔ)設(shè)施落成的當(dāng)天就投入滿負荷運行.這些設(shè)施是建立在未來需求上的.另一個需要解答的問題是,對于增速達10%的經(jīng)濟來說,怎樣才算是硬著陸?"一家上海銀行的匿名分析師說.
"增速放緩到5%就算嗎?即便是那樣,如果假設(shè)商品需求增速與GDP一致,那也意味著額外40萬噸的銅需求或超過3,000萬噸的鐵礦石需求.中國有的是'好日子',出現(xiàn)'糟糕日子'的風(fēng)險很小,更不用說末日來臨了."
自2007年以來,中國GDP年均增長率略低于10%,而銅和鐵礦石需求的年均增長率分別為25%和16%.
"記住,當(dāng)你在中國興建汽車工廠時,同時你也得為工人建造房屋、醫(yī)院、學(xué)校、商店和其它配套基礎(chǔ)設(shè)施.所有這些都會增加大宗商品消費,這股趨勢在一段時間內(nèi)是不會停止的,"前述分析師表示.
據(jù)中國4月的一項調(diào)查顯示,全國13.4億人口中已有近一半人定居在城市和城鎮(zhèn),比2000年增加了36.1%,盡管前次調(diào)查采用的是另一種計算方法.
如果這一趨勢持續(xù),未來10年將另有約2億中國農(nóng)村居民需要可居住的房屋、能掙錢的工廠和家庭日用品.
"有些分析師采用傳統(tǒng)的自由市場供需分析方法,試圖將之應(yīng)用于分析社會主義體制下的市場經(jīng)濟.這行不通."悉尼的Commodity Broking Services的董事總經(jīng)理Jonathan Barratt說.
"大規(guī)�；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)只要跟得上人口增長,就算中途放緩,暫時出現(xiàn)下滑時,也將受到良好支撐."
【路透新加坡】
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