昨日，股指期貨四合約均小幅收漲。隨著交割日的臨近，移倉(cāng)換月現(xiàn)象愈加明顯，持倉(cāng)變化上，空方主力已經(jīng)先期在1101合約上強(qiáng)勢(shì)布局。值得注意的是，空頭主力中證期貨在IF1012合約中大筆減少1639手空單，而在IF1101合約中大舉增加2205手空單。專(zhuān)家稱(chēng)，空頭主力已經(jīng)大舉入場(chǎng)IF1101合約，市場(chǎng)情緒并不高漲，投資者對(duì)遠(yuǎn)期依舊看空。

　　移倉(cāng)換月臨近  短期謹(jǐn)慎看多

　　14日，股指期貨延續(xù)較強(qiáng)走勢(shì)，四合約均小幅收漲。IF1012合約收于3277.8點(diǎn)，上漲15點(diǎn)，漲幅為0.46%。其他合約也表現(xiàn)不錯(cuò)，下月合約IF1101收?qǐng)?bào)3319.8點(diǎn)，漲幅為0.42%，日增倉(cāng)高達(dá)4858手。下季合約IF1103收盤(pán)漲0.65%, 隔季合約IF1106收盤(pán)漲0.64%。四合約總成交量為15.2萬(wàn)手，比前一交易日有所縮量, 總持倉(cāng)量為35983手，比前一交易日小幅加倉(cāng)。

　　主力移倉(cāng)換月仍在進(jìn)行當(dāng)中，昨日當(dāng)月合約IF1012量能大幅萎縮，成交量較昨日下降近一半，而持倉(cāng)也大幅減少4203手，資金流出明顯；而下月合約IF1101正在接過(guò)主力位置，成交量繼續(xù)快速放大，當(dāng)日增倉(cāng)4858手，資金流入也非常明顯。

　　金信期貨認(rèn)為，期指四合約已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)交易日收陽(yáng)，但昨日漲幅明顯收窄。因本周五將迎來(lái)IF1012合約交割日，本周后三個(gè)交易日市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒或?qū)⒂捎诮桓钊张R近而出現(xiàn)回升，短期謹(jǐn)慎看多。

　　從期限溢價(jià)來(lái)看，近期期現(xiàn)價(jià)差基本全天均維持在20點(diǎn)以?xún)?nèi)波動(dòng)，且無(wú)套利空間，昨日當(dāng)月合約收盤(pán)時(shí)期指升水回落至10點(diǎn)以?xún)?nèi)，至8.33點(diǎn)，升水率約為0.25%，較上一個(gè)交易日的升水有所縮小。

　　東證期貨分析師楊衛(wèi)東表示，考慮到IF1012合約即將進(jìn)入交割日，面對(duì)當(dāng)前的期現(xiàn)價(jià)差，并沒(méi)有很好的期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)；下月合約IF1101與現(xiàn)指之間的價(jià)差由高位回落，不過(guò)近一半時(shí)段價(jià)差均處在60點(diǎn)之上，存在一定期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。

　　空頭主力  大舉入場(chǎng)IF1101合約

　　從中金所公布的持倉(cāng)排名來(lái)看，IF1012當(dāng)月合約方面，多頭主力減少2409手至11123手，空頭主力減少賣(mài)單3109手至12725手。從下月IF1101來(lái)看，該合約多頭主力增加3299手至10855手，空方主力大增4671手至13547手。大華期貨分析師肖飛表示，“由于移倉(cāng)換月，資金從1012合約轉(zhuǎn)向1101合約。”

　　值得注意的是，空頭主力中證期貨在IF1012合約中大筆減少1639手空單，而在IF1101合約中大舉增加2205手空單。肖飛稱(chēng)，“空頭主力已經(jīng)大舉入場(chǎng)IF1101合約，投資者對(duì)遠(yuǎn)期依舊看空。”

　　對(duì)于后市，東亞期貨分析師陳君浩認(rèn)為，在期指突破箱體之后，昨日期指窄幅震蕩，價(jià)格持續(xù)小幅上揚(yáng)。從周線(xiàn)形態(tài)來(lái)看，期指轉(zhuǎn)強(qiáng)跡象逐步顯現(xiàn)，后市是否能重新回歸到上漲行情之中，還要看突破是否能進(jìn)一步得到確立。

　　分析師肖飛表示，“11月CPI指數(shù)再創(chuàng)新高，市場(chǎng)預(yù)期中的加息政策尚未出臺(tái)，極端悲觀(guān)情緒翻轉(zhuǎn)為相對(duì)利好。但后市如何，尚取決于相關(guān)流動(dòng)性緊縮政策的出臺(tái)以及多方的預(yù)期。”

　　金元期貨分析師向炎春向記者表示，由于美元仍存反彈可能、金融等權(quán)重股近期無(wú)好轉(zhuǎn)跡象，后市期指料難有強(qiáng)勁漲勢(shì)，而且從成交量來(lái)看，昨日四合約成交量萎縮，顯示市場(chǎng)情緒并不高漲，但在工業(yè)和材料上漲的拉動(dòng)下，期指或?qū)⒄鹗幧闲小?/p>

【上海證券報(bào)】