央行“放水”傳聞引發(fā)躁動(dòng)

　　16日晚間，央行向五大行實(shí)施5000億SLF的傳聞，給資本市場(chǎng)帶來(lái)些許騷動(dòng)。投資者期望著，A股及期指連續(xù)多日的振蕩行情或因央行這一接近“降準(zhǔn)”的舉措而有所改觀。

　　然而，昨日的市場(chǎng)表現(xiàn)卻讓投資者有些失望，雖然沒(méi)有16日的長(zhǎng)陰表現(xiàn)，但反彈力度卻略顯不足。期指IF1409合約收于2402點(diǎn)，全天走出一個(gè)V字形，收盤僅微漲0.07%。A股方面，上證指數(shù)也同樣延續(xù)著振蕩走勢(shì)，收于2307.89點(diǎn)，漲幅0.49%。

　　“類降準(zhǔn)”舉措短期提振股指

　　“傳聞央行向五大行實(shí)施5000億SLF，雖然功能類似降準(zhǔn)0.5%，但是央行卻使用了SLF這一短期工具，而非有相對(duì)長(zhǎng)期影響的降準(zhǔn)。”國(guó)信期貨期指研究員夏豪杰告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，在時(shí)間點(diǎn)上，央行選擇在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布之后，而且是股市長(zhǎng)陰之日，此舉意圖較為明確。首先，向市場(chǎng)展示央行仍然有相對(duì)寬松的貨幣政策向經(jīng)濟(jì)注入活水的能力，以此緩解市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下滑的擔(dān)憂。其次，選擇短期的工具也表明，央行在調(diào)控方面與國(guó)務(wù)院的調(diào)控目標(biāo)保持一致。“央行的明確表態(tài)對(duì)股指來(lái)說(shuō)，從政策層面穩(wěn)定了政策預(yù)期，也表明了其對(duì)于經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定的信心，短期和中期都是利好。”

　　從資金面來(lái)看，下周將有10只新股陸續(xù)發(fā)行，凍結(jié)資金近5000億元，又值季末銀行考核節(jié)點(diǎn)，資金面面臨不小的壓力。“央行實(shí)施5000億SLF可平滑短期流動(dòng)性，一定程度上緩解了資金面壓力。”上海中期期貨期指研究員王慧認(rèn)為，盡管央行此舉短期能夠有效提振股指，但中期來(lái)看，壓制股指因素尚存，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行乏力，房地產(chǎn)市場(chǎng)仍不景氣及市場(chǎng)對(duì)全面寬松政策預(yù)期的落空。“3個(gè)月期限的SLF只能解燃眉之急，而股指上行的推動(dòng)力仍要看整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)及改革力度。”

　　交割日必跌？

　　除央行貨幣政策外，本周五，期指IF1409合約將迎來(lái)交割日，市場(chǎng)對(duì)于“交割日必跌”的擔(dān)憂情緒有所加重。

　　對(duì)此，夏豪杰認(rèn)為，本周五雖然為股指交割日，但市場(chǎng)并未出現(xiàn)大幅利空因素。在移倉(cāng)換月方面，市場(chǎng)表現(xiàn)較為穩(wěn)定，即便是周二的長(zhǎng)陰也并未使期指前20日席位的多空持倉(cāng)出現(xiàn)顯著變化。“這表明市場(chǎng)信心尚未改變，對(duì)于股市周二的長(zhǎng)陰仍然是回調(diào)達(dá)成了共識(shí)”。

　　“從昨日的持倉(cāng)情況來(lái)看，多空雙方已經(jīng)在下月合約積極布局倉(cāng)位，移倉(cāng)現(xiàn)象較為明顯。交割日盤面的波動(dòng)情況主要依賴于基本面，所以交割當(dāng)日有漲有跌，也不存在‘交割日必跌’的現(xiàn)象。投資者不必過(guò)分擔(dān)憂，可提前做好移倉(cāng)準(zhǔn)備。”王慧表示。

　　大盤上行的基礎(chǔ)尚未發(fā)生改變

　　近期，市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)普遍在于，在經(jīng)歷了連續(xù)幾日的調(diào)整后，大盤是否還會(huì)延續(xù)之前的連續(xù)上漲態(tài)勢(shì)？對(duì)此，多數(shù)分析人士仍然持看多的觀點(diǎn)。

　　“股市雖然經(jīng)過(guò)了連續(xù)幾日的調(diào)整，但大盤上行的基礎(chǔ)尚未發(fā)生改變。”夏豪杰表示，今后在政策層面，很難發(fā)生較大的利空，投資者仍需注意PMI、鐵路貨運(yùn)量等數(shù)據(jù)的波動(dòng)。對(duì)于政策性利好，應(yīng)該形成習(xí)慣，因?yàn)楦母飳⒊蔀樾鲁�態(tài)。至于政策性利好能否喚醒企業(yè)盈利能力的提升，仍需等待下一次年報(bào)的披露，年報(bào)將成為股市轉(zhuǎn)折與否的關(guān)鍵。

　　同時(shí)，一德期貨宏觀經(jīng)濟(jì)研究員寇寧也認(rèn)為，8月以來(lái)政府再度加大了穩(wěn)增長(zhǎng)政策力度，經(jīng)濟(jì)可能在9月出現(xiàn)企穩(wěn)反彈的走勢(shì)。同時(shí)，伴隨貨幣政策延續(xù)寬松的預(yù)期，四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能并不悲觀，或?qū)⒃谥衅趯?duì)期指構(gòu)成支撐。

來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)