12日，股指早盤顯著高開，在小幅調(diào)整后快速拉升，全天放量大漲。現(xiàn)貨方面，煤炭、有色和鋼鐵等資源股全面爆發(fā)。引發(fā)昨日A股大漲主要是兩個因素：一是新國九條公布，國內(nèi)資本市場改革路徑更為清晰；二是監(jiān)管層謹慎推出貨幣刺激政策，是對未來經(jīng)濟增長的信心體現(xiàn)。然而，到目前為止，新股發(fā)行審批制度改革尚處于模糊階段，未來二三季度國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力較大，所以從制度改革和經(jīng)濟周期兩方面來看，A股市場尚不具備充足的反轉(zhuǎn)條件。

　　12日，受央行表態(tài)影響，期債主力合約TF1406出現(xiàn)低開，不過全天成交價格仍圍繞上一交易日均值附近，走勢總體平穩(wěn)，日內(nèi)高點93.350元，低點93.082元，較上一交易日微跌0.08%。從五一節(jié)前后，期債走出了一波強勢上揚的行情，而隨著遠弱于預期的CPI公布，這種上揚也達到了高潮。債市基本面變化不大，不過未來中期內(nèi)牛市格局能否形成，也要看政策導向（比如關鍵的稅制）。短期內(nèi)的焦點是周二央行如何操作央票，以及市場如何去理解這種操作，關鍵點位93元和93.5元。

　　12日，上市交易滬深300股指期權仿真合約共90個，期權合約總成交量13,825,573手，期權合約總持倉量為6,053,046手，成交量看跌/看漲比為0.36。

　　來源：上海證券報