消息一出，全球金融市場(chǎng)陷入一片驚慌。人們擔(dān)心，此次公投可能威脅希臘獲得第六批80億歐元援助資金，而這筆援助資金原定于本月到賬，用以?xún)敻秱鶆?wù)。

帕潘德里歐為何突然拋出這個(gè)決定？是否希臘將不可避免退出歐元區(qū)？分析人士認(rèn)為，其中另有深意。

公投或在圣誕節(jié)前舉行

據(jù)道瓊斯通訊社2日引述希臘政府一名高級(jí)官員言論稱(chēng)，希臘內(nèi)閣2日一致決定推進(jìn)就該國(guó)最新一輪援助計(jì)劃舉行全民公投的計(jì)劃，盡管該計(jì)劃招致執(zhí)政黨議員公開(kāi)反對(duì)。

在長(zhǎng)達(dá)六小時(shí)的內(nèi)閣馬拉松會(huì)議之后，該官員表示，內(nèi)閣一致支持公投，“公投絕對(duì)不可能胎死腹中，人們現(xiàn)在所說(shuō)的話(huà)與他們?nèi)蘸笕绾瓮镀辈槐M相同。”此次會(huì)議是應(yīng)希臘總理帕潘德里歐要求而召開(kāi)的，目的是討論公投方案。

帕潘德里歐在事先準(zhǔn)備好的講稿中指出，“公投將明晰政府使命，并將就歐洲命運(yùn)以及我們的歐元身份向國(guó)內(nèi)外傳遞出明確的信息�，F(xiàn)如今的兩難不是說(shuō)‘是否要改選政府’，而是說(shuō)‘是否接受貸款協(xié)議’，‘是否聽(tīng)從歐盟建議’，‘是否退出歐元(yes or notothe euro)。

據(jù)另一名希臘政府官員表示，公投可能會(huì)在圣誕節(jié)之前舉行，略早于之前預(yù)期。在此之前，帕潘德里歐曾提議，希臘議會(huì)將于11月4日舉行信心投票，全民公投則將于明年1月舉行。

對(duì)于帕潘德里歐的決定，希臘反對(duì)黨對(duì)此堅(jiān)決反對(duì)。一些希臘政府官員認(rèn)為，如果政府在公投中失敗，將促使該國(guó)退出歐元區(qū)。

帕潘德里歐這一意外之舉在歐美各國(guó)引起普遍不安。人們擔(dān)心，此次公投可能威脅希臘獲得第六批80億歐元援助資金，而這筆援助資金原定于本月到賬，用以?xún)敻秱鶆?wù)。

而在憂(yōu)慮和驚慌交織之下，國(guó)際金融市場(chǎng)隨之也出現(xiàn)大幅動(dòng)蕩。英國(guó)倫敦FT SE100指數(shù)下跌2.21%，收于5421.57點(diǎn)；德國(guó)D A X指數(shù)暴跌5%，收5834.51點(diǎn)；法國(guó)CA C 40指數(shù)下跌5.38%，收盤(pán)報(bào)3068.33點(diǎn)；希臘和意大利的股市均跌7%.

與此同時(shí)，德國(guó)10年期債券受益率跌25基點(diǎn)至1.77%，創(chuàng)下歷史新低。美國(guó)市場(chǎng)，道瓊斯工業(yè)指數(shù)[2182.59 1.26%]下跌2.48%，報(bào)收于11657.96點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)跌幅達(dá)2.89%，報(bào)收于2606.96點(diǎn)；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在繼之前一日創(chuàng)10月以來(lái)最大單日跌幅后，1日收盤(pán)跌2.79%.

而意大利聯(lián)合圣保羅銀行(IntesaSanpaolo)和法國(guó)興業(yè)銀行[13.56 1.95% 股吧 研報(bào)](SocieteG enerale)的跌幅都達(dá)16%.后者甚至創(chuàng)下該銀行1987年私有化以來(lái)跌幅之最。

增加對(duì)德法議價(jià)砝碼

帕潘德里歐為何突然拋出這個(gè)決定？受訪人士昨日向南都記者分析認(rèn)為，其中另有深意。

根據(jù)歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人上周四在布魯塞爾達(dá)成的協(xié)議，歐洲銀行業(yè)將把持有的希臘國(guó)債減記50%，相當(dāng)于為減輕希臘債務(wù)貢獻(xiàn)了1000多億歐元。如果這一方案得以實(shí)施，到2020年希臘債務(wù)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例將降到120%；而如果放任目前的形勢(shì)發(fā)展，屆時(shí)希臘債務(wù)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例將高達(dá)180%.此外，歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人還同意，今后3年再向希臘提供1000多億歐元的救助資金。

然而上周的民意調(diào)查結(jié)果顯示，因?yàn)閾?dān)心銀行減記希臘政府債務(wù)會(huì)造成更多的問(wèn)題，債務(wù)收益將會(huì)減少，58.9%的希臘民眾反對(duì)歐洲領(lǐng)導(dǎo)人通過(guò)的新債務(wù)危機(jī)解決方案。這意味著，希臘全民公投達(dá)成否決決議的危險(xiǎn)系數(shù)很高。

“上周四接受歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人在布魯塞爾達(dá)成的協(xié)議后，帕潘德里歐回國(guó)受到很大的政治壓力。”英皇證券[0.28 1.82%]資料研究部副總裁林建華昨日向南都記者表示，根據(jù)協(xié)議，歐洲銀行業(yè)將把持有的希臘國(guó)債減記50%，而希臘原本的預(yù)期是60%.還有是未來(lái)的2020年之前，希臘債務(wù)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例將降到120%，這意味著，未來(lái)十一年，希臘必須在內(nèi)部的很多地方削減開(kāi)支。“對(duì)于帕潘德里歐來(lái)說(shuō)，接下來(lái)將面對(duì)大選的現(xiàn)實(shí)，在希臘的人民已經(jīng)超過(guò)半數(shù)不接受歐盟現(xiàn)在的方案背景下，此刻出此舉措，一定程度上出于政治的考慮，將難題交給人民。此外，也借此爭(zhēng)取對(duì)德法兩國(guó)議價(jià)權(quán)。”

希臘難言退出歐元區(qū)

眼下令人關(guān)心的是，是否希臘將因此而不可避免地退出歐元區(qū)？

加州大學(xué)希臘經(jīng)濟(jì)學(xué)家StergiosSkaperdas最近在一份報(bào)告中表示，廉價(jià)的希臘貨幣德拉克馬將抑制進(jìn)口，刺激出口，更重要的是，將使希臘可以靈活控制自己的貨幣政策，緩解財(cái)政緊縮造成的影響。

但是他承認(rèn)這種觀點(diǎn)的實(shí)現(xiàn)存在困難，因?yàn)楹芏嘞ＥD人不愿意接受他們的歐元夢(mèng)就這樣結(jié)束。而對(duì)于希臘來(lái)說(shuō)，脫離歐元區(qū)代價(jià)極高，最深刻的將是立即引發(fā)的銀行擠兌。

“一年多以來(lái)我們一直認(rèn)為希臘無(wú)法避免違約。”瑞銀證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stephane D eo認(rèn)為將希臘負(fù)債規(guī)�？s減50%基本上站不住腳：“如果把不能參加債務(wù)縮減的債權(quán)人(國(guó)際貨幣基金組織(IM F)、雙邊貸款)以及希臘銀行因此需要進(jìn)行的資產(chǎn)重整考慮在內(nèi)，減債50%實(shí)際上只能讓希臘的債務(wù)余額下降22%.”

在其看來(lái)，只有大規(guī)模債務(wù)重組(即大量引進(jìn)民間資本)才是解決之道。“這樣做可以降低希臘的資金需要，將債券期限延長(zhǎng)數(shù)十年。如能充分削減應(yīng)付利息，它還能讓希臘的赤字下降。這樣一來(lái)，銀行的資本重整需求就會(huì)在可控范圍之內(nèi)。最后，這樣的措施能讓希臘避免違約。”

林建華則認(rèn)為，希臘不可能退出歐元區(qū)。“如果希臘自己發(fā)行國(guó)債，不可能有其他國(guó)家購(gòu)買(mǎi)，同時(shí)將面臨國(guó)內(nèi)很大的通脹問(wèn)題。”在其看來(lái)，希臘最終仍將接受德法兩國(guó)發(fā)出的建議，但是可能在具體的方案上，與之前的協(xié)議會(huì)有很大的差距。“主要體現(xiàn)在兩大條款上，經(jīng)過(guò)談判，希臘債務(wù)減記比例可能修改為55%-60%，盡管這個(gè)對(duì)其他國(guó)家是不公平的，但在此時(shí)，德法兩國(guó)可能會(huì)做出這樣的讓步。另外一個(gè)是希臘債務(wù)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例將改為130%-140%.”林建華表示，“條款上的讓步，這兩天應(yīng)該就會(huì)有結(jié)果。”

●希臘債務(wù)的持有者有哪些？

A、歐洲央行，550億歐元，16%

B、IM F，179億歐元，5%

C、雙邊貸款，477億歐元，14%

D、希臘非銀行金融機(jī)構(gòu)和養(yǎng)老基金，260億歐元，8%

E、希臘和塞浦路斯銀行，739億歐元，21%

F、市場(chǎng)，1259億歐元，36%