從中國總理本周接二連三的表態(tài)中不難看出,在"控通脹"仍放首位的宏調基調不變前提下,"穩(wěn)增長"亦漸升至同等重要地位,料偏緊貨幣政策取向在下半年將更側重穩(wěn)健,并會伴隨結構性松動.
中國總理溫家寶周二表示,既要把物價漲幅降下來,又不使經(jīng)濟增速出現(xiàn)大的波動.并要避免貨幣政策的滯後效應與多種因素疊加,對下一階段實體經(jīng)濟產生大的影響.
"政策基調雖沒有改變,但已經(jīng)把經(jīng)濟穩(wěn)增長提升至與控通脹同等重要的位置上,說明政策取向將從上半年以控制通脹為主,轉向下半年強調控通脹與穩(wěn)增長并重的方向."一位不愿具名的資深經(jīng)濟學家稱.
他進一步指出,這也意味著上半年在穩(wěn)健貨幣政策基調下明顯偏緊的態(tài)勢,將在下半年會更傾向于穩(wěn)健,不會再有上半年那麼頻繁的收緊舉措,而加大對農業(yè)和小企業(yè)信貸支持,也意味著貨幣政策會出現(xiàn)定向性松動.
"下半年貨幣政策應進一步增加靈活性和彈性,給予一定程度的微調,以防止經(jīng)濟增長的過快下滑."發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院副院長陳東琪稱.
中國剛剛公布的6月居民消費價格指數(shù)(CPI)同比增6.4%,創(chuàng)三年新高.中國國家統(tǒng)計局將于周三上午公布上半年包括GDP在內的其它宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù).
為消除物價上漲的貨幣條件,中國央行在穩(wěn)健貨幣政策的基調下,從去年10月以來共升息五次;并自去年初以來,12次上調存款準備金率,目前大型金融機構存準率達到21.5%歷史高位.
**控通脹與穩(wěn)增長兩手抓**
溫家寶指出,要繼續(xù)把穩(wěn)定物價總水平作為宏觀調控的首要任務,堅持宏觀調控的基本取向不變.同時根據(jù)形勢變化,提高政策的針對性、靈活性、前瞻性,切實把握好宏觀調控的力度、節(jié)奏和重點,處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調整經(jīng)濟結構、管理通脹預期三者關系.
他強調,要堅持實施穩(wěn)健的貨幣政策,保持社會融資總量合理增長,加大對結構調整特別是農業(yè)、小企業(yè)的信貸支持,實施積極的財政政策,優(yōu)化支出結構.
前述不具名的資深經(jīng)濟學家表示,保持社會融資總量的合理增長,意味著貨幣投放要滿足實體經(jīng)濟增長的需要.根據(jù)年初確定的廣義貨幣增長目標16%,中國目前已經(jīng)連續(xù)兩個月低于這一目標,尤其目前小企業(yè)融資相當困難,因此貨幣政策會出現(xiàn)定向性寬松,將加大對需要政策支持領域的金融支持力度.
中國人民銀行周二公布數(shù)據(jù)顯示,6月新增人民幣貸款6,339億元人民幣,高于此前路透5,900億元的調查中值;當月末廣義貨幣供應量(M2)同比增長15.9%.
溫家寶指出,要健全宏觀審慎政策框架,合理運用多種貨幣政策工具,提高政策的針對性.進一步推進利率市場化、匯率形成機制等改革.加強對跨境資本的有效監(jiān)控,強化銀行表外業(yè)務監(jiān)管.
"不要指望經(jīng)濟增速在10%以上,只要在9-9.5%左右就可以了.整個十二五期間,經(jīng)濟增長潛力在9%以上就可以,9-9.5%左右都是合理的增速,太高會引發(fā)煤電油運全面緊張,整個資源環(huán)境都會很緊張."中國農業(yè)銀行總行戰(zhàn)略規(guī)劃部付兵濤稱.
他認為,在現(xiàn)在的經(jīng)濟環(huán)境中,要想穩(wěn)定經(jīng)濟增長,不讓經(jīng)濟過渡下降,不能采取以前的老辦法,也就是放松政策,再通過投資,出口來拉動經(jīng)濟增長,而是要通過收入分配,理順資源價格,發(fā)展服務業(yè)等方法,通過改革來促進結構調整,從而應對經(jīng)濟可能出現(xiàn)的放緩跡象.現(xiàn)在要進行的是存量改革,包括打破壟斷,減少管制,打破玻璃門等通過改革來促進發(fā)展,建立長效機制.
不過,銀河證券宏觀經(jīng)濟分析師張新法則表述了略有不同的看法,認為經(jīng)濟形勢座談會的表述基本和前期一致,并沒有把保增長放在首位,通脹仍是宏觀調控的首任.
他認為,面對通脹壓力以及經(jīng)濟結構的冷熱不均,調控政策還是不敢輕言放松的.因為現(xiàn)在沒有足夠的理由放松調控,還在等.當然是希望先見到通脹拐點及經(jīng)濟見底開始上行,再有所行動.
*房地產調控不會放松**
而在全面收緊的宏觀調控基調下,無論是房地產市場,抑或龐大的地方政府債務處理,都將成為影響下半年經(jīng)濟能否平穩(wěn)的重要因素.
"加強對地方政府性債務監(jiān)管,繼續(xù)規(guī)范地方政府融資平臺公司,嚴格控制增量,逐步消化存量,有效化解債務風險."溫家寶明確指出.
此前國家審計署公布,截至去年底,除54個縣級政府沒有政府性債務外,全國省、市、縣三級地方政府性債務馀額共計10.7萬億元,其中,融資平臺公司的政府性債務馀額為4.97萬億元,占比46.38%.
溫家寶還提到,要堅定不移地把房地產市場調控政策落到實處.繼續(xù)抑制不合理的住房需求,重點抓好保障性住房和普通商品房建設,落實好1,000萬套保障性住房開工建設計劃,加強金融支持,推動制度建設.
中國今年計劃建設1,000萬套保障房,但建設情況不容樂觀.截至5月底,全國城鎮(zhèn)保障性住房和各類棚戶區(qū)改造住房開工340萬套,占計劃的34%.其中仍有六個省區(qū)的開工率不足20%,一些地方資金籌措壓力仍大.
付兵濤認為,房地產政策一定要繼續(xù)嚴格控制,一定不能放松,一定要改變房價上漲的預期.而目前房地產吸引了太多資源和資金,房價上漲是物價上漲很大的原因.
"房地產價格上漲預期不改變的話未來就是一個很大的油桶等著爆炸,最需要的并不是大幅下調房價,而是改變上漲預期,從而讓更多資源轉移到消費市場、制造業(yè),"他稱.
【路透北京】
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