昨日期現(xiàn)價差整體呈現(xiàn)高位寬幅震蕩。主力合約IF1101的期現(xiàn)價差在18至45點之間波動，次月合約IF1102、季月合約IF1103、遠月合約IF1106的期現(xiàn)價差依次在58至84個點、98至125個點、175至206個點之間寬幅震蕩。

　　從期現(xiàn)套利機會來看，全天以每分鐘數(shù)據(jù)位監(jiān)測對象，主力合約的期現(xiàn)套利機會為184次，次月合約的期現(xiàn)套利機會為213次，而季月合約和遠月合約全天都運行在無套利區(qū)間之上，整天都是有套利機會的。從期現(xiàn)套利收益看，以主力合約IF1101的期現(xiàn)套利年化收益率最高，可達10.42%，出現(xiàn)在上午11點24分；而全天年化收益率均值最大的為季月合約IF1103，其年化收益率均值可達7.12%。其他合約的期現(xiàn)套利年化收益都保持在5%左右。

　　現(xiàn)貨方面，昨日各ETF基金的交投并不活躍，且價格有小幅下跌，套利資金進入很少，同時現(xiàn)貨市場投資者的信心嚴重不足，熱情不高。近期市場都沒有出現(xiàn)期現(xiàn)套利的平倉機會，前期套利交易的倉位若要平倉出場，則還需等待價差進一步收斂。

　　就跨期套利方面來說，牛市跨期、熊市跨期和蝶式套利的三種基本策略都能在昨日盤中實現(xiàn)盈利，但牛市跨期套利策略的收益最大，可以實施賣出主力合約IF1101及買入遠月合約IF1106的牛市跨期套利策略，該策略的年化收益率峰值為18.64%，全天年收益率均值都可達14.71%。但需提醒的是，跨期套利面臨流動性和價差不能收斂的兩大風(fēng)險，需做好倉位的控制，而且實際中由于流動性等因素的影響，收益可能會有所降低。

【證券時報】