4月25日Shibor市場漲跌不一，仍呈現(xiàn)窄幅振蕩格局。央行貨幣政策更加靈活，價格工具動用頻率降低，數(shù)量工具頻繁使用。近期資金面基本維持均衡狀態(tài)。代表性利率的7天Shibor微漲0.80個基點至2.342%，環(huán)比上周小幅上漲。由于靈活的貨幣政策，加上國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)符合預(yù)期，利率市場也是窄幅波動。隔夜利率漲0.70個基點至2.045%，繼續(xù)位于2%之上。14天利率上漲1.70個基點至2.787%。一個月利率上揚1.15個基點至2.823%。

央行繼續(xù)實施逆回購，4月25日數(shù)額為1800億元，但對利率影響較為有限。長期來看，經(jīng)濟增速仍處于下行態(tài)勢，但短期企穩(wěn)也逐漸成為共識。市場預(yù)期未來貨幣政策仍有寬松的空間，中長期利率或?qū)⑦M一步下跌。3個月、6個月、9個月和1年期利率分別報2.8735%、2.904%、2.967%、3.042%。

上證綜指在3100點附近遇阻回落，目前有企穩(wěn)態(tài)勢。我們認(rèn)為，近期上證綜指仍將圍繞3000點振蕩。若市場悲觀，上證下破2900點一線也是有可能的。經(jīng)過一系列的政策調(diào)控，目前國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展短期已經(jīng)企穩(wěn)，并且已經(jīng)進入新常態(tài)。商品期貨自去年12月以來大幅反彈，讓很多投資者措手不及。尤其是今年3月以來，以煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈為代表的大宗商品持續(xù)上行，大量游資開始退出股市轉(zhuǎn)戰(zhàn)期市。資金的推動使得大宗商品價格有所扭曲，過度的炒作終究會被修復(fù)。上證指數(shù)一直圍繞3000點振蕩，沒有明顯的趨勢。從板塊輪動角度分析，也沒有太多的熱點。國內(nèi)A股進入低潮期，無論是資金面還是基本面，都不能掀起波瀾。在趨勢難辨的情況下，可以適當(dāng)運用股指期貨進行套保。 

來源：期貨日報