中小板創(chuàng)業(yè)板延續(xù)反彈，滬深300現(xiàn)指昨日連續(xù)第三個交易日收陽，成交量有所萎縮，權重板塊午后較為疲弱。期指合約全線上揚，IF1105上方受阻于5日均線，收漲0.42%，尾盤減倉1608手。

　　期現(xiàn)套利方面，IF1105盤中頻頻出現(xiàn)貼水，期指多頭不改謹慎心態(tài)，基差走勢與期價走勢呈現(xiàn)一定的正相關性。9點34分，其升水達日內最大值8.17點，未能超出17.9點的期現(xiàn)套利閥值。IF1106全天保持升水狀態(tài)，期現(xiàn)套利的開倉機會消失，9點36分，其升水達日內最大值21.98點，未能超出27.67點的理論上的期現(xiàn)套利閥值�？缙谔桌�方面，IF1106-IF1105走勢依舊相當平穩(wěn)，游走于12.6點-16.4點，重心較上一交易日沒有較大變化，前期入場的買入IF1106賣出IF1105的跨期套利倉繼續(xù)持有，止損位10點。

　　本周最值得關注的是4月份的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，CPI依然是焦點，目前的一致預期是4月份CPI或較3月份有所回落，但是依然維持在5%左右的高位。近期大宗商品出現(xiàn)了大幅下挫，一定程度上有利于緩解輸入型通脹壓力。從國內外的經(jīng)驗來看，經(jīng)濟周期往往領先于通脹周期，經(jīng)濟增速下行預期有利于抑制通脹預期，而在經(jīng)濟回落的時段，股市往往不會有較好的表現(xiàn)。從資金面來看，目前現(xiàn)貨市場沒有賺錢效應，存貸比日均考核將使銀行進一步加大吸存力度或者減少信貸投放，貸款的收緊將使得企業(yè)資金鏈更加趨于緊張，而存款的吸收力度加大也將分流部分股市資金，從監(jiān)測的數(shù)據(jù)來看，場外資金進場意愿依然較低，行情仍是由場內的存量資金來主導，這在一定程度上決定了技術反彈的高度可能有限。從技術形態(tài)來看，連接滬深300現(xiàn)指2010年7月2日的低點2462點與2011年1月25日的低點2919點構成了一條支撐線，現(xiàn)指連續(xù)四個交易日收盤在該支撐線附近。IF1105在3100點-3160點的區(qū)間內盤整了三個交易日。我們認為，現(xiàn)指本周下跌速度有望趨緩，出現(xiàn)小幅反彈的可能性較大。操作方面，低位中線多單謹慎持有，遇反彈減倉；今日壓力位參考3160點-3170點，支撐位參考3110點-3120點，區(qū)間內高拋低吸，止損位設置在10個點。

   【上海證券報】