今年兩會(huì)對(duì)期貨新產(chǎn)品的關(guān)注似乎尤為的高。

　　盡管2012年整個(gè)期貨市場(chǎng)對(duì)新產(chǎn)品，特別是新金融期貨產(chǎn)品推出的期望亦非常高，但去年最終只上市了白銀、玻璃、油菜籽和菜籽粕4個(gè)期貨新品種，一些重量級(jí)產(chǎn)品的推出卻一直沒(méi)有日程表。在今年的兩會(huì)期間，有不少代表委員就建議抓緊推出原油、國(guó)債等品種，使得期貨市場(chǎng)功能得到更好的發(fā)揮。

　　金融期貨是重點(diǎn)

　　像全國(guó)政協(xié)委員、財(cái)政部財(cái)科所所長(zhǎng)賈康日前就提交提案，建議盡快重推國(guó)債期貨、完善國(guó)債發(fā)行和管理體系。他介紹說(shuō)，從近年來(lái)我國(guó)國(guó)債管理實(shí)踐看，國(guó)債發(fā)行規(guī)模逐步擴(kuò)大，存量規(guī)模逐年增加，二級(jí)市場(chǎng)交易趨于活躍，一級(jí)發(fā)行和二級(jí)交易市場(chǎng)的利率市場(chǎng)化已經(jīng)實(shí)現(xiàn)，國(guó)債投資主體不斷多元化，市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善，定價(jià)效率明顯提高。2012年全年發(fā)行記賬式國(guó)債1.2萬(wàn)億元，記賬式國(guó)債存量超過(guò)7萬(wàn)億元，國(guó)債存量與GDP的比值顯著提高，約為14%。

　　盡管有這些成績(jī)，但相對(duì)于海外成熟市場(chǎng)，我國(guó)國(guó)債管理體系仍有很大的改進(jìn)空間。首先，我國(guó)國(guó)債市場(chǎng)缺乏避險(xiǎn)工具，國(guó)債發(fā)行和交易面臨的不確定性使投資者參與國(guó)債市場(chǎng)的積極性未得到充分發(fā)揮。其次，國(guó)債一、二級(jí)市場(chǎng)定價(jià)存在利差，缺乏套利機(jī)制。此外，國(guó)債招標(biāo)到上市交易之間的時(shí)間間隔較長(zhǎng)，承銷(xiāo)商面臨利率風(fēng)險(xiǎn)，而國(guó)債收益率曲線的有效性還有待進(jìn)一步提高。

　　賈康表示，當(dāng)前我國(guó)金融市場(chǎng)的整體環(huán)境已發(fā)生了重大變化，導(dǎo)致“327”事件發(fā)生的因素已不復(fù)存在，重推國(guó)債期貨有把握不重蹈“327”事件的覆轍，因?yàn)槟壳暗膫�券市�?chǎng)基礎(chǔ)、期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理制度、市場(chǎng)監(jiān)管制度框架已經(jīng)能夠有效防范國(guó)債期貨“327”風(fēng)險(xiǎn)事件重演。建議有關(guān)部門(mén)在控制風(fēng)險(xiǎn)前提下，盡快重推國(guó)債期貨。

　　全國(guó)政協(xié)委員、華東師范大學(xué)教授黃澤民則在提案中建議盡快推出外匯期貨，豐富實(shí)體經(jīng)濟(jì)避險(xiǎn)工具。他指出，我國(guó)推出外匯期貨條件已基本成熟，現(xiàn)行的外匯管理體制，上市外匯期貨不存在制度障礙。建議國(guó)家外匯管理局在發(fā)展銀行間外匯市場(chǎng)的同時(shí)，統(tǒng)籌考慮、同步推進(jìn)場(chǎng)外和場(chǎng)內(nèi)人民幣外匯市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展，依托中國(guó)金融期貨交易所建設(shè)人民幣外匯期貨市場(chǎng)。

　　農(nóng)產(chǎn)品期貨有望添新丁

　　商品期貨市場(chǎng)亦有新動(dòng)向傳出。全國(guó)人大代表、證監(jiān)會(huì)上市一部主任歐陽(yáng)澤華近日就向媒體表示，證監(jiān)會(huì)將改進(jìn)服務(wù)，多渠道解決農(nóng)業(yè)企業(yè)融資難、資產(chǎn)證券化問(wèn)題，推出農(nóng)產(chǎn)品相關(guān)的證券期貨產(chǎn)品，把支持“三農(nóng)”落到實(shí)處。

　　他指出，與農(nóng)業(yè)相關(guān)的企業(yè)都非常特殊，比較分散，規(guī)模都比較小，收益率不太穩(wěn)定，有很強(qiáng)的發(fā)展積極性，并且有自己的生產(chǎn)特點(diǎn)和周期，所以更需要多元化的融資渠道，資本市場(chǎng)可以為其提供多元化的服務(wù)。在開(kāi)發(fā)與農(nóng)產(chǎn)品相關(guān)的證券期貨產(chǎn)品方面，目前正在研究推出雞蛋、馬鈴薯等農(nóng)產(chǎn)品期貨產(chǎn)品。

　　其實(shí)早在今年春節(jié)之前，就有報(bào)道稱(chēng)，大連商品交易所正籌備國(guó)內(nèi)首個(gè)雞蛋期貨，已進(jìn)入審批程序。根據(jù)大商所推出的《雞蛋期貨研究及設(shè)計(jì)方案》，雞蛋期貨合約與鋼材、鉛期貨動(dòng)輒數(shù)十萬(wàn)元的合約相比，較為“迷你化”，每手交易單位為500公斤，最小變動(dòng)單位為0.1元/50公斤，最低保證金為合約價(jià)值的5%。按照雞蛋歷史最高價(jià)10.74元/公斤，和期貨公司收取10%的保證金比例計(jì)算，每手雞蛋期貨合約保證金只要537元。

　　除了期貨新產(chǎn)品，不少代表委員的議案提案亦聚焦期貨業(yè)務(wù)的發(fā)展。據(jù)了解，證監(jiān)會(huì)為推動(dòng)證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)開(kāi)展業(yè)務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新，取消和調(diào)整了35項(xiàng)行政審批項(xiàng)目，出臺(tái)并落實(shí)11項(xiàng)支持證券公司創(chuàng)新發(fā)展的政策措施。下一步，證監(jiān)會(huì)將強(qiáng)化證券公司托管、支付、交易、投資、融資等基礎(chǔ)功能，積極推動(dòng)基金公司向現(xiàn)代資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型，完善期貨公司資產(chǎn)管理、投資咨詢業(yè)務(wù)試點(diǎn)。

轉(zhuǎn)自第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)